财聯社 8 月 14 日訊（編輯 周新旸）國際資管巨頭瑞士百達近期對外表示，目前港股市場已經大緻消化完中央提振經濟的預期，但市場最壞情形已過去，現正處于轉折點。預計在政策支持下，下半年内地經濟複蘇會好過上半年。
瑞士百達是一家瑞士跨國私人銀行和金融服務公司，目前管理資産超 6000 億瑞朗（近 5 萬億人民币）。
該公司财富管理亞洲宏觀經濟研究主管陳東在接受香港經濟日報專訪時表示，雖然目前仍要等具體措施出台，但中央穩經濟的表态有助市場信心恢複，經濟複蘇的空間仍很大。
内需現初步改善迹象
最新數據顯示，内地居民消費價格 ( CPI ) 出現負值，最新出爐的 7 月 CPI 按年跌 0.3%，但已高于市場預期的跌 0.4%，按月計亦回升 0.2%。值得留意的是，除去波動較大的食品和能源價格，更反映消費需求的核心通脹按年升 0.8%，較 6 月擴大 0.4 個百分點，創年初以來新高。
瑞士百達認爲，整體消費物價指數通脹率下降的部分原因是食品類的高基數效應（主要來自豬肉，按年下降 26%）。相比之下，其他消費品的通脹壓力在 7 月稍爲放緩，按年跌幅爲 0.1%。該行認爲，這可能顯示自 6 月以來，政府對家庭消費和中小企的政策支援更具針對性，内需出現初步改善的迹象。
反映上遊價格的生産價格指數 ( PPI ) ，仍爲負值，7 月跌 4.4%。該行認爲，最新的通脹數據表明，内地消費需求和制造業活動出現了一些初步複蘇迹象，預料内地全年整體通脹率在 0.5%。
陳東預計，在當局更加支持增長的基調下，經濟勢頭将逐步回升，第三季及第四季複蘇将會好過第二季，預計全年經濟增長爲 5.2%。基建和消費将會是最有複蘇空間的兩大領域。
市場正處轉折點
自 7 月中央政治局會議後，港股經曆一波升勢，後又面臨回調。陳東認爲，目前市場已經接受現實，即中央政府不會有大幅度的刺激經濟措施出台，市場早前的預期已經大緻被修正。但他認爲，市場最壞的情況已經過去，目前正處于一個轉折的位置。
陳東說，" 去年 10 月份那個時候最差，管控措施放開之後，大家開始狂歡，想像經濟大幅反彈，然後發現這個願望部分落空，還有一段時間大家在等政府放大招來突然刺激經濟，但發現預期又落空，所以就繼續的在那裏徘徊。"
他說，雖然内地經濟複蘇需要一段時間，但複蘇空間仍存，視乎大家的信心還在不在。 他認爲，政府釋放一系列穩經濟的訊号，以及罕見表态支持資本市場等，均會有助市場信心的恢複。當局提到要活躍資本市場，以提升投資者信心超出他的預期，認爲這是對市場發送一個 " 有趣的訊号 "，是刺激經濟的另一個催化劑。
汽車和科技股有望修複
在中共中央政治局經濟會議後，中國國家發改委出台《關于恢複和擴大消費的措施》，其中包含 20 條措施，旨在刺激居民消費，推動整體經濟複蘇。陳東認爲，消費和基建是下半年經濟複蘇的主力軍，其中消費方面，陳東指汽車行業最有望受惠政策的提振，特别是電動車。
陳東說指指出，電動車行業正面臨升級換代的過程，而且國民對電動車的接受程度愈來愈高，再加上政策的支持，電動車有望成爲拉動經濟的重要部分。
另外，陳東亦提到，當局對互聯網平台也釋放了不少利好。而且從早前當局對螞蟻集團的罰款較市場預期少去看，及其後官方的表态，均表明當局對互聯網平台的強力整頓已經接近尾聲，整個中國的科技行業，應該是最壞的時間已經過去。
除了政策面的放寬及支持外，陳東也提到整個科技行業的全球競争越來越激烈，中國科技企業在中國科技研發上扮演越來越重要角色，相信政策制定者會意識到，在人工智能、芯片等技術的研發方面，需要科技企業的參與，因此他認爲，中國科技行業未來面臨的不确定性會低很多。
内地房地産進入收縮、洗牌階段
目前，投資者對房地産存在着憂慮。特别是近期，内房股雷聲再次響起。碧桂園 ( 02007.HK ) 近日也因流動性不足，陷入債務違約邊緣。
陳東說，未來整個房地産正在經曆巨大的洗牌，從一個原本不斷膨脹的行業，進入收縮、洗牌的過程。
