财聯社 4 月 16 日訊（編輯 潇湘）周一，道指罕見創下六連陰、标普 500 指數迎來矽谷銀行危機以來最大兩日跌幅、2 年期美債收益率則在降息預期不斷消退下，重新來到了 5% 關口附近……
對于華爾街最新上演的這出 " 股債雙殺 " 戲碼，你是否感到意外？
但其實，在不少交易員看來，這一幕可能并不陌生！
事實上，過去幾年裏，每每 2 年期美債收益率升至 5% 關口，對于标普 500 指數都不是一件好事。如下圖所示，去年一季度和三季度的兩波美股回落行情背後，恰恰都是發生在 2 年期美債收益率 " 破 5" 之後，甚至将其譽爲美股面臨的債市 " 魔咒 " 都不爲過……
而如今，令人不安的局面顯然又出現了。
從隔夜的市場消息面看，美股面臨的利空顯然不少。市場不斷密切關注着日益緊張的中東地緣政治局勢，以色列已表态将對伊朗的襲擊行動進行反擊，這導緻諸多風險資産風聲鶴唳。而與此同時，特斯拉CEO 馬斯克周一在向全體員工發出的一封電子郵件中，宣布将全球裁員超 10%，也令一連串科技巨頭遭遇了打擊。特斯拉當天收跌 5.6% 至 11 個月新低，領跌美股 " 七巨頭 "。
不過，若論隔夜能夠同時對美國股市和債市産生打擊的負面消息，或許還非素有 " 恐怖數據 " 之稱的美國零售銷售數據莫屬。從市場的走勢反應看，這份 " 恐怖數據 " 還真的 " 好到令人毛骨悚然 " ……
美國商務部周一公布的數據顯示，美國 3 月零售銷售月率錄得 0.7%，遠遠超出市場預期的 0.3%，同時也錄得了去年 9 月以來新高。而更爲關鍵的或許還當屬前月數據也遭遇大幅上修—— 2 月的零售銷售月率從 0.6% 上修至 0.9%。這預示着 1 月份 1.1% 的意外下降與其說是趨勢，不如說是一種反常現象。
零售數據的火熱表現證實了美國消費者需求的韌性，這可能會支持美國第一季度強勁的經濟增長。而在該組數據發布後，隔夜美國金融市場的瞬時行情其實也非常直接：美債收益率和美元攜手跳漲。這其實也爲在數據發布 1 小時後才開盤的美國股市，早早埋下了當天大跌的導火索。
行情數據顯示，10 年期國債收益率隔夜盤中曾一度最高上漲 14 個基點至 4.66%，創下了去年 11 月中旬以來最高水平。截止收盤，各期限美債收益率依然普遍收高。其中，2 年期美債收益率漲 1.8 個基點報 4.929%，5 年期美債收益率漲 5.8 個基點報 4.625%，10 年期美債收益率漲 7.8 個基點報 4.607%，30 年期美債收益率漲 8.5 個基點報 4.72%。
Brandywine Global Investment Management 的投資組合經理 Tracy Chen 稱，" 如果接下來的美國經濟數據都像零售銷售這麽強，美聯儲今年可能無法降息 "。
Chen 還指出，10 年期國債收益率近期突破 4.5% 意義重大，爲進一步邁向新交易區間頂部 4.75% 打下了根基。
安聯投資管理高級投資策略師 Charlier Ripley 表示：" 市場的論調已經逐漸轉向了：‘經濟發展如此強勁，美聯儲怎麽可能真的降息？’ "
利率期貨市場的最新定價顯示，交易員目前僅預計美聯儲會在 12 月底前将降息 44 個基點（不到兩次降息），遠少于年初時預期的逾 160 個基點（6-7 次降息）。根據芝商所 ( CME ) 的 Fed Watch 工具，市場目前預計首次降息将延後至 9 月。
随着美債收益率飙升，令美元相對其他非美貨币的利差優勢進一步放大，隔夜美元指數也進一步強勢上漲。彭博美元指數周一飙升至了去年 11 月 13 日以來的最高水平，這是該指數自 2023 年 2 月初以來最大的 4 天漲幅 ......
而與此同時，美股多頭在多重利空的襲擾下，顯然已 " 無力抵抗 "。如下圖所示，标普 500 指數在過去兩個交易日已累計下跌了 2.64%，這是 2023 年 3 月初 ( 矽谷危機 ) 以來的最大兩日跌幅。
标普 500 指數最終在周一收盤失守 5100 點，跌至了近兩個月來的最低水平。11 個主要闆塊均收低，對利率敏感的房地産闆塊和公用事業闆塊跌幅居前。以科技股爲主的納斯達克 100 指數也下跌超過 1.5%。兩個指數均突破了 50 日移動均線——一些圖表分析師将其視爲看跌信号。
而相對應的是，華爾街 " 恐慌指數 "VIX 指數周一則創下了今年以來的最高。
Piper Sandler 首席市場技術分析師 Craig Johnson 表示，" 股市開始脫離上升趨勢并回調。利率預計将在更長時間内保持較高水平。随着财報季的到來，人們正傾向于采取更加謹慎的策略。"
摩根士丹利 E*Trade 的交易主管 Chris Larkin 則指出，" 如果标普 500 指數要避免自去年 9 月以來的首次三周連跌，投資者就需要克服因通脹粘性而推遲降息的擔憂。短期内，這可能取決于财報季第一個完整交易周所定下的基調，而中東地緣政治緊張局勢仍是一個不确定因素。"
對于市場當前的處境，獨立顧問聯盟首席投資官 Chris Zaccarelli 也顯然格外小心翼翼。他表示，" 強勁的企業利潤和較低的利率靈丹妙藥此前提振了市場，但這兩件事似乎越來越相互矛盾，因此我們在短期内會謹慎行事。"
