财聯社 10 月 18 日訊（編輯 劉晨）10 月以來，已經有十幾個省份官宣發行特殊再融資債。化債進程緊鑼密鼓的推進無疑是對城投債信用風險的緩釋。中短期的城投債更是熱門搶配資産。
多家城投大幅下調票面利率，" 打折 " 低至 0.5%
财聯社發現最近不少城投主體發布了大幅調降票面利率的公告，甚至出現 0.5% 的地闆價票面利率。
例如，萍鄉市城市建設投資集團有限公司公告，"21 萍鄉城投 MTN002（鄉村振興）" 票息拟由 5.89% 下調 489BP 至 1.00%，利率生效日爲 2023 年 10 月 28 日，投資人回售申請期爲 2023 年 10 月 16 日至 10 月 20 日。本期債券發行總額 2 億元，期限 2+2+1 年。
宜春市創業投資有限公司公告，"21 宜春創業 MTN001" 票面利率拟由 4.84% 下調 384BP 至 1%，利率生效日爲 2023 年 10 月 28 日。投資人回售申請期爲 2023 年 10 月 16 日至 10 月 20 日。本期債券發行總額 5 億元，期限 2+1 年。
益陽市城市建設投資運營集團有限責任公司公告，"21 益陽城投 MTN001" 票面利率拟由 6.38% 下調 588BP 至 0.50%，利率生效日爲 2023 年 10 月 28 日。投資人回售申請期爲 2023 年 10 月 16 日至 2023 年 10 月 20 日。本期債券發行總額 10 億元，期限 5 年（2+2+1）。
10 月以來，已有十幾個省份公告發行特殊再融資債，化債進程如火如荼進行中，利好城投主體。并且，近期市場中流傳平台融資政策要求，多名業内人士稱，12 個重點省份城投平台隻能借新還舊，其金融機構配合展期降息；未來各省按 GDP 規模設置債務上限，融資增速不得超過社融增速。
化債穩步推進，中短城投适合下沉
化債進程緊鑼密鼓的推進無疑是對城投債信用風險的緩釋。中短期的城投債更是熱門搶配資産。
據招商證券研報統計，截至 2023 年 10 月 16 日，公募城投債 2-3 年期品種，平均上行達到 1.8BP，而 1-2 年期品種的平均收益下行接近 1.4BP。私募城投債收益下行比例較高，其中下行幅度較大的有 1 年内貴州地級市非永續、2-3 年黑龍江地級市非永續、1 年内青海地級市非永續、1-2 年青海地級市非永續城投債，分别下行 47.9BP、43.5BP、40.8BP 和 42.6BP。
渤海證券分析師李濟安指出，特殊再融資債的成功發行，将有效緩解地方政府的流動性壓力，更低的票息也可減輕地方政府的付息壓力。多重利好提振下，城投債信用風險下降，部分債務負擔較重的地區城投估值持續修複，中短端信用下沉策略仍是較優選擇，可把握高債務率地區信用挖掘的機會。總體而言，在穩增長和防系統性風險的背景下，城投公開違約的可能性依舊較低，城投債仍可作爲信用債重點配置品種。
