開年最火熱概念 "ChatGPT" 的不斷發酵，也吸引了多家公司入局。
日前，中文在線發布公告稱，與北京瀾舟科技簽訂戰略合作協議，雙方将在 AIGC（AIgeneratedcontent 即人工智能生成内容）領域拓展合作。
而在去年元宇宙火爆之時，中文在線也曾宣布跨界元宇宙。近幾年，跨界轉型成爲中文在線的主要色調，此次宣布入局 AIGC 領域，中文在線有何底氣？
蹭上 ChatGPT，股價創兩年來新高
2 月 16 日，中文在線與北京瀾舟科技簽訂了戰略合作協議，稱雙方均認可 AIGC 具有重大發展潛力，并拟在該領域拓展合作。
對于這次合作，中文在線顯得信心十足。在公告中，中文在線指出，中文在線具有海量正版内容數據以及與 AIGC 技術高度适配的業務領域，瀾舟科技具有 AI 生成内容方面強大的技術優勢，雙方将基于各自優勢資源，進一步拓展 AIGC 技術的應用場景，探索 AIGC 内容創作新範式，打造國産自主可控的 AIGC 生态産能，推動産業發展。
據公告介紹，瀾舟科技是一家認知智能公司，緻力于以自然語言處理（NLP）技術爲基礎，助力企業數字化轉型升級。瀾舟科技擁有自主知識産權的 " 孟子輕量化預訓練模型 "，并融入了類 ChatGPT 的底層技術，在 AIGC 技術生成内容等方面有所布局。
此消息一經發布，中文在線股價也随之增長。公告發布當日，中文在線盤中最高報 14.5 元 / 股，爲 2021 年 2 月至今峰值。
值得注意的是，盡管合作雙方對要布局的 AIGC 賽道及合作對方都很看好，可在公告中，中文在線提示，部分業務仍處于探索嘗試階段，項目未來的實施進度以及能否達到公司預計的效果存在不确定性。并且，本協議僅爲雙方基于合作意願而達成的戰略框架性協議，不涉及具體金額，後續合作與項目推進等具體事項尚需雙方進一步協商确定，存在不确定性。
頻繁跨界，卻竹籃打水？
2020 年中文在線以 4567 萬元對價甩賣掉曾花費 17.23 億元高價迎回的晨之科，轉頭與愛奇藝、青梧合資設立了以影視制作、影視項目投資爲主營業務的中文奇迹。自此之後，中文在線便開啓了持續跨界轉型的發展道路。
在甩賣掉晨之科之後，中文在線宣布，2020 年将持續圍繞 " 文學 +"、" 教育 +"，進一步聚焦核心數字出版業務。
2020 年 7 月，中文在線宣布與知乎聯合推出 " 超級 IP 打造計劃 "，活動獎項設置 10 萬元以上保底簽約合同 10 名、5 萬元以上保底簽約合同 20 名，1 萬元以上保底簽約合同不限，創作主題涵蓋了懸疑、腦洞、科幻、古代、言情等十個大類。
同月，其宣布與字節跳動簽署《框架合作協議》，雙方從長遠合作發展考慮達成長久業務合作，将圍繞音頻作品授權使用、主播生态聯合打造、音頻内容共建；數字版權授權番茄小說等平台使用，知名 IP 作品授權番茄小說、西瓜視頻等平台使用開展合作。
兩家企業聯姻，一家手持流量，一家握有大把的内容。這也迅速引起資本市場的持續關注，協議簽署當日，中文在線股價漲停，并在簽約後第三天創下當時兩年來股價新高。
2021 年年報中，中文在線實現了扣非淨利潤的扭虧爲盈。跨界初見成效的中文在線再度錨定了新風口，在财報中，其表示将元宇宙作爲長期發展戰略。
之後，中文在線披露，2021 年 9 月，與武漢兩點十分文化傳播有限公司簽訂了《虛拟數字人聯合開發合作協議》，目前已與 AR/VR 技術領先公司合作。而在 NFT 方面的布局上，公司以 " 長安鏈 " 爲底層建設聯盟鏈生态，正開發區塊鏈存證平台，并計劃持續投入海量資源開發建設數字資産和 NFT 管理平台、協同創作平台，爲文創行業提供數字資産确權服務、交易服務，爲虛拟現實世界的發展賦能。
2021 年 11 月，中文在線推出的面向全球優秀作家的 " 元宇宙征文大賽 "，将評選出第一批具備元宇宙内容形态的故事 IP。2022 年 4 月 16 日，中文在線還與清華大學新聞學院聯合成立 " 元宇宙文化實驗室 "。
一大波緊鑼密鼓的布局後，随之而來的同樣是股價飛升，2021 年 10 月，中文在線股價一度觸及 19.88 元，創造了自 2017 年以來的新高。
但就在元宇宙業務鋪設一年後，2022 年 11 月，中文在線回複深交所關注函表示，公司目前在元宇宙和 NFT 尚無實際業務收入和利潤。
其坦言，目前在元宇宙和 NFT 尚無實際業務收入和利潤。相關布局仍在初始階段，研發投入尚未形成規模，現階段主要是結合自身優質内容與外部公司合作開展元宇宙業務，公司目前已經組建了元宇宙相關團隊約 65 人，包含公司文學事業部、IP 事業部、知識産權事業部以及研發中心相關人員。
中文在線表示，在元宇宙及 NFT 方面已經進行初步布局及探索，但目前很多技術仍然是不成熟的，發展路線存在不确定性，相關成果轉化仍存在不确定性，對公司短期經營業績不構成重大影響。此外，元宇宙的概念涉及到諸多的現實概念和未來概念，未來可能出現與國家監管政策或法律法規相違背的設定，導緻項目暫停或終止的風險。
中文在線同時表示，市場各方均在積極研究推進 NFT 的應用場景，但相關進程和技術發展存在較大不确定性，無法量化 NFT 對虛拟資産的影響。目前很多元宇宙相關技術仍然是不成熟的，項目進度及相關成果轉化存在不确定性，能否滿足未來市場的需求存在不确定性。
下血本，跨界狂魔虧損不斷
豪擲巨資搭建的元宇宙等相關産業不僅沒有拉動其業績，反而對其盈利套上枷鎖。
回溯此前業績，中文在線困于虧損已久。财報數據顯示，2022 上半年，中文在線實現營收 4.84 億元，同比下降 8.54%，期内歸母淨虧損爲 6050.25 萬元，同比由盈轉虧，歸母扣非淨虧損爲 4472.99 萬元，同比擴大 540.51%。
而自 2015 年上市以來，7 年内公司扣非淨虧損累計超過 25 億元，僅 2018 年公司的扣非淨虧損就達到 19.66 億元。
日前，中文在線披露 2022 年度業績預告，營收方面，預計 2022 年營收 11.5-12.5 億元，較上年同期的 11.78 億元預計基本保持不變或有微增。盡管基本能夠保持十億元以上營收，中文在線的盈利能力卻愈發低迷。
業績預告中，中文在線年内預計虧損 2.85-3.65 億元，上年同期盈利 9879.15 萬元，同比預計由盈轉虧。扣除非經常性損益後，預計淨虧損将擴大至 3.25-4.05 億元，而上年同期則實現盈利 2343.89 萬元。
對于業績預虧的原因，中文在線表示，首先由于報告期内受宏觀政策環境影響，其在線教育平台項目與立項時發生嚴重變化，項目不再具備商業化條件，亦不再符合資産确認條件，故對其全額計提資産減值損失。
同時，報告期内，中文在線預計非經營性損益對當期淨利潤影響金額約爲 4000 萬元，主要因爲系公司業績承諾補償股份注銷完成，以及公司持有交易性金融資産産生的公允價值變動損失。
此外，在業績預告中，中文在線明确表示，其此前轉型的創新業務也對公司經營造成了一定的影響。其表示，報告期内，公司加大元宇宙、Web3 等創新業務及國際業務的投入；同時，受到宏觀經濟環境變化、疫情反複等因素的影響，人員無法正常到崗工作，部分業務開展受到影響，加之文化業務收入對應的渠道成本有所增加，公司生産經營受到一定的影響。
與此同時，中文在線受衆持有的現金也再縮水。截至 2022 年第三季度末，中文在線現金及現金等價物餘額爲 2.37 億元，去年同期爲 2.67 億元，同比減少了 3002.31 萬元。如今虧損蔓延， AIGC 是否真能救起中文在線？頻繁跨界下，新闆塊的搭建都離不開資金的投入，中文在線是否有足夠的餘糧支撐？
的确，蹭熱點跨界大多能短期提振股價，但若要講好新故事，還需做出業績支持，否則終将是竹籃打水一場空。
