APOLLO 出行 9 月 8 日的一紙公告，擊碎了威馬的上市夢想。
撰文丨 JR
責編丨江楓
設計丨 PinZow
在其他造車新勢力陸續倒下時，威馬汽車就如同打不死的 " 小強 " 一般，一次次地向人們展示着其旺盛的 " 求生 " 意志。不過，APOLLO 出行突如其來的一紙公告，使得威馬想 " 像牲口一樣地活下去 " 都面臨不确定。
近日，APOLLO 出行發布公告稱，相關各方已同意終止收購威馬汽車。公告提及終止收購的原因包括全球市場動蕩及地緣政治沖突、金融市場氛圍持續不确定以及疫情後短期經濟複蘇等商業因素。
這也意味着，威馬汽車借殼上市港股之路折戟。如果連目前最有可能的白衣騎士都大逃離，對本就資金見肘的威馬無疑是雪上加霜。目前業界對于威馬最關心的問題是：還能堅持多久？
遲遲無法 IPO，将威馬推向深淵
五年前，威馬汽車在影響力和知名度上一度可與 " 蔚小理 " 比肩，但在今年，威馬汽車可以說是狀況不斷。總部裁員、内部降薪、公司巨額資産被凍結等負面傳聞多次登上熱搜，盡管官方發文表示 " 正在全力開展複工複産 "，但威馬汽車想要重新站立，是需更加龐大的資金。
威馬汽車曾幾度想要通過上市來緩解資金壓力，可惜上市之路一波三折。早在 2020 年底，威馬汽車就嘗試科創闆上市，但在随後的審查過程中不斷有問題爆出，其科創闆上市事宜遭到擱淺。沖擊科創闆 IPO 失敗後，融資阻力大增，港股 IPO 上市或已成爲威馬汽車爲數不多的融資途徑。
2022 年 5 月底威馬向港交所遞交招股書，并且已經完成 3-4 輪對聯交所問題的答複，走完這些流程之後就杳無音信。多方上市無果的情況下，轉道借殼是威馬汽車唯一的選擇。今年 1 月，APOLLO 出行與威馬汽車訂立收購協議，此番并購也讓很多人以爲威馬汽車的上市之路有了轉機。
不過，計劃趕不上變化。APOLLO 出行 9 月 8 日的一紙公告，無疑徹底擊碎了威馬的上市夢想。現在的威馬汽車危機重重，不僅僅面臨 " 錢 " 的難題，還需要解決之前的遺留下來的問題，比如銷售渠道，比如恢複生産。如此看來，威馬未來的道路依舊充滿艱難險阻。
市場份額向頭部集中，新勢力洗牌收官階段
從新勢力誕生至今，淘汰賽就一直在進行着，幾乎每一年都有幾家新勢力相繼倒閉。自從經過 2020 年後的一輪淘汰，基本上把 PPT 造車企業踢出局。而 2022 年開始的新一輪淘汰，則是要把已經量産的新勢力中，産品缺少競争力的企業抛下。
到了 2023 年，造車新勢力已經進入洗牌收官階段。愛馳、天際、自遊家、雷丁汽車爆雷的原因多種，但有些确實是因爲車型産品力不行，賣不出去，自身造血能力不足。而資本也不再加注，資金鏈開始出問題，使得企業一步步走入危機。
在價格戰以及國補退場的影響下，決定一家新勢力企業能否存活下去的關鍵隻有兩個字——銷量。但是，如今造車新勢力之間的馬太效應愈發明顯，表現在銷量層面則是市場集中度越來越高。今年前 8 個月，理想累計交付新車 20.82 萬輛，蔚來 9.44 萬輛，小鵬 6.6 萬輛，簡單計算下，理想前 8 個月的交付量是同期蔚來的兩倍、小鵬的三倍。
反映到财報數據上，在強勁交付量的帶動下，理想今年上半年淨利潤爲 32.44 億元，扭虧爲盈。上半年綜合毛利率爲 21.2%，超過同期特斯拉的毛利率。反觀蔚來與小鵬，上半年蔚來淨虧損爲 60.56 億元，小鵬淨虧損 51.4 億元。
與此同時，傳統車企也不斷在加速轉型，特别是傳統自主頭部車企，通過組織架構調整、已經在純電、混動領域加速蠶食市場。包括廣汽埃安、長安深藍、吉利極氪等新品牌都月銷突破萬輛大關，随着傳統車企的全面轉型和産品的持續推出，那些苦苦掙紮的新勢力會越來越危險。
随着資本寒冬的到來，以及國補的退出，車企進入一個需要依靠自身能力滿足生存與發展的階段。然而，當頭部造車新勢力所占的市場份額越來越高，争奪市場蛋糕的參與者也會越來越少。所以接下來會有更多造車新勢力成爲這個時代的炮灰，無數的新勢力倒下，恰恰證明了造車就是九死一生的事。至于威馬接下來能否起死回生，我們拭目以待吧。
