中金：當前銀行估值存在系統性低估，H股修複空間高于A股

36 氪獲悉，中金公司認爲，從長期視角來看，當前銀行估值存在系統性低估，主要由于銀行爲有效支持實體經濟、實現 "2035 目标 " 需要保持合理的盈利和内生資本補充水平，當前 ROE 和息差已降至長期合理下限，恢複銀行市場化權益融資能力也有必要提升估值。考慮到 ROE 和息差有望長期觸底、資産質量存在改善空間，銀行股有望修複到 2020-2021 年均值 0.7-0.8x 前向市淨率的水平；考慮到 H 股國有大行 30% 左右的折價，H 股修複空間高于 A 股。