21 世紀經濟報道記者朱藝藝 杭州報道
Nike ( 耐克 ) 、Converse（匡威）、Vans（範斯）、Puma ( 彪馬 ) 等全球知名運動品牌的穩步擴張，離不開背後代工廠們的助力。
作爲運動鞋代工巨頭，華利集團 ( 300979.SZ ) 受益于全球多家知名運動品牌的訂單拉動，成長爲 A 股首家總市值近千億的紡服公司。
2024 年上半年，華利集團實現營收 114.72 億元，同比增長 24.54%；歸母淨利潤 18.78 億元，同比增長 29.04%，核心指标均雙位數增長。
同一時期，公司賣出 1.08 億雙運動鞋，銷量同比增長 18.7%，且運動鞋平均銷售單價同比增長 4.9% 至 106.2 元。爲滿足旺盛的訂單需求，華利集團正積極推動産能 " 出海 " 東南亞：2024 年上半年，公司在越南的兩家新建工廠、印度尼西亞一家新建成品鞋工廠已開始投産。
" 公司在越南、印尼的新工廠在今年上半年剛開始投産，目前爬坡進度基本符合預設。" 華利集團管理層人士近日告訴 21 世紀經濟報道記者。
值得一提的是，華利集團的工廠布局，也是全球制鞋業的寫照。裕元集團 ( 0551.HK ) 、豐泰企業 ( 9910.TW ) 等運動鞋制造上市巨頭，紛紛将目光瞄準東南亞，在越南、印度尼西亞、柬埔寨、緬甸、印度等地落地制造中心。
背靠耐克的代工巨頭
背靠全球知名運動品牌的華利集團，可謂一家超級代工巨頭。
作爲全球規模領先的運動鞋制造商之一，華利集團爲 Nike ( 耐克 ) 、Converse（匡威）、Vans（範斯）、Deckers ( 德克斯 ) （UGG、Hoka ONE ONE）、Puma ( 彪馬 ) 、Under Armour（安德瑪）等全球知名運動品牌提供開發設計與制造服務，主要産品包括運動休閑鞋、戶外靴鞋、運動涼鞋 / 拖鞋等。
2021 年 -2023 年，華利集團營收規模分别爲 174.70 億元、205.69 億元、201.14 億元，對應的歸母淨利潤分别爲 27.68 億元、32.28 億元、32.00 億元。
近日，華利集團管理層人士告訴 21 世紀經濟報道記者，"2023 年下半年，随着運動品牌的産品庫存水平趨于正常，公司訂單在 2023 年第四季度開始逐步恢複增長。2024 年上半年，随着公司新客戶合作進度的持續推進以及在主要客戶的份額穩健提升，公司運動鞋銷量和營業收入均穩定增長。"
據歐睿數據，全球運動鞋服市場規模由 2009 年的 2138 億美元增至 2023 年的 3957 億美元。
在全球運動鞋履産業鏈的專業化分工下，運動品牌運營商着力于品牌價值的塑造、營銷及産品的設計，國際知名運動品牌如 Nike ( 耐克 ) 、Adidas ( 阿迪達斯 ) 、Puma ( 彪馬 ) 、Asics ( 亞瑟士 ) 等，均将運動鞋的開發和制造委托給專業的制造商。
公開信息顯示，除了爲全球運動鞋服市場份額前十的企業如 Nike、VF ( 威富 ) 、Deckers、Puma、Under Armour 供應産品，華利集團近年來也積極推進與 On、Asics、New Balance 等新品牌的合作，尋求業績增量。
華利集團的主要生産基地位于越南，同時，公司也繼續推動産能 " 出海 "：2024 年上半年，公司在越南的兩家新建工廠 ( 分别是一家成品鞋工廠和一家鞋材工廠 ) 、印度尼西亞一家新建成品鞋工廠已開始投産。
華利集團管理層人士進一步表示，" 公司在越南、印尼的新工廠在今年上半年剛開始投産，目前爬坡進度基本符合預設，公司有專門的機制追蹤新工廠的投産情況，及時發現問題、解決問題 "。
華利集團如何将越南工廠的經驗複制到印度尼西亞？公司管理層人士告訴 21 世紀經濟報道記者， " 印尼是制鞋業大國，很多運動鞋制造商在印尼開設了工廠。公司實控人之前在印尼也開過制鞋工廠，公司也有在印尼工作過的工廠管理人員，所以印尼對公司不是陌生的環境。公司在開設新廠時，對應的客戶訂單排産計劃、工廠建設進度、設備采購和調試、管理團隊的籌備、基層員工的訓練等會統籌安排。"
除了擴展産能，華利集團也持續優化流程，改善運營能力。
2024 年上半年，華利集團的毛利率爲 28.23%，同比增加 3.63%，淨利率爲 16.37%，同比增加 0.57%，兩項指标同比均有提升。
" 我們對工藝、工序做分解，在适合标準化的工序上不斷提升自動化率，比如在鞋底的生産、鞋面的裁切、縫紉等環節，通過定制化設備、夾制具的改進等，提升自動化水平，從而提升生産效率。同時，公司有比較完善的經營分析制度，通過定期及例行的數據分析，找出弱點和缺陷，并不斷改善。" 公司管理層人士進一步提到。
産能 " 出海 " 東南亞
需要指出的是，華利集團的産能 " 出海 "，也是運動鞋制造商深化生産基地全球化布局的一個縮影。
制鞋業爲勞動力密集型産業，全球鞋履制造業中心近年來逐步向越南、印度尼西亞、柬埔寨、緬甸、印度等東南亞和南亞國家轉移，運動鞋原材料制造商也随之向東南亞和南亞國家轉移。
除華利集團外，從事運動鞋制造的上市公司還有裕元集團 ( 0551.HK ) 、豐泰企業 ( 9910.TW ) 等。這些鞋履代工巨頭，也有将産能 " 出海 " 東南亞的趨勢。
據 2023 年年報，裕元集團爲全球最大的運動、運動休閑、休閑鞋及戶外鞋制造商，與 Nike、Adidas、Asics、New Balance、Salomon 及 Timberland 等國際運動品牌擁有長期合作關系。
在 2023 年年報中，公司亦提到新的産能布局計劃：2023 年 4 月，裕元集團與印度的泰米爾納德邦政府訂立合作備忘錄，據此，其間接全資附屬公司将會分階段投資約 230 億盧比 ( 相當于約 276 百萬美元 ) ，在印度建設生産基地。
2024 年上半年，裕元集團實現營收 40.15 億美元（折合人民币約 285 億元），歸母淨利潤 1.84 億美元（折合人民币約 13 億元），同期鞋履出貨量爲 1.207 億雙。
裕元集團也提及，2024 年上半年，按鞋履雙數計，印尼、越南及中國大陸繼續爲公司主要生産地區，分别占其鞋履總出貨量的 53%、31% 及 12%。
另一鞋履代工龍頭豐泰企業以運動鞋産品爲主，是 Nike 品牌主要供應商之一。天風證券 2021 年研報指出，2019 年豐泰企業生産的鞋類産品占 Nike 全球總出貨量的 1/6，并且長期以來 Nike 訂單占公司收入比重達 80% 以上。
爲滿足訂單需求，豐泰企業也持續優化海外産能布局。公開信息顯示，2023 年 12 月，豐泰企業位于越南南河的新建鞋廠舉行落成典禮。越南南河鞋廠總投資 6200 萬美元（約 4.5 億元人民币），預計年産鞋類、半成品及配件約 680 萬雙，預計鞋類包裝約 300 萬雙 / 年。
據葡萄牙鞋類、配件和皮革制品制造商協會（APICCAPS）發布的《2024 年世界鞋業年報》顯示，2023 年全球鞋類出口達 140 億雙，價值 1680 億美元。其中，中國占全球鞋類總出口的 63.8%，高于 2022 年的 61.3%，越南以 9.5% 的比例位居第二，印度尼西亞以 3.2% 的比例緊随其後。
拉長時間看，過去十年，越南鞋類出口的市場份額從 2%（2011 年數據）大幅增長至近 10%。不過，對很多運動鞋制造商來說，" 出海 " 東南亞并非一路坦途，尤其是在全球貿易環境、地緣經濟背景愈加複雜的背景下，出海更需要穩定的 " 内核 "。
有市場人士分析指出，" 制造企業的産能出海需要充分考慮當地的營商環境、資金流轉、供應鏈配套、關稅成本、生産成本等一系列因素，在此過程中，企業不僅需要投入大筆資金，更要耗費大量時間和精力與當地團隊和員工磨合，承擔相應的不确定性。"
