2023.9.5
光大期貨：追多風險較大【觀望】
幹旱天氣導緻巴拿馬運河水位下降，8 月頻繁發生 " 堵船 " 現象，運價支撐走強，上市的集運指數期貨均爲遠月合約，遠月需求端難以證僞，當前商品市場多頭情緒較爲濃厚，資金存在投機動機。但考慮到随着運費漲價後，船運貨量或有壓制，集運指數上方空間有限，追多風險較大。
運價方面，因爲幹旱天氣，巴拿馬運河管理局從 7 月開始限制船隻過境數量，8 月歐美航線受阻，運價一度突破 2000 美元 /FU，站上高位。各地航線上升動力有限，歐洲航線供需表現不佳，9 月航運價格或将回落，疊加大量集裝箱船新船交付時間臨近，供給壓力預期走高，集裝箱海運供需結構難言好轉。整體來看，新品種上市初期波動較大，關注 SCFI 現貨指數變動。
華泰期貨：對運價形成支撐的積極因素仍然存在【偏多頭】
短期視角，對運價形成支撐的積極因素仍然存在，巴拿馬運河幹旱所緻擁堵擾動全球供應鏈，勿低估該事件對供應鏈的擾動的持續時間，目前統計數據顯示巴拿馬運河水位接近近 20 年新低，且未來兩個月水位上行有限，因幹旱導緻的擁堵時間或超市場預期，這也導緻美東、美西航線運價持續上行，表現明顯強于歐洲航線，各條航線之間運價具有較強相關性；SCFI 歐線現貨價格僅僅處于曆史 24.5% 分位數，已經相對偏低，下行空間預計有限。
策略上，短期支撐因素仍在，美東、美西航線強勢，各條航線之間具有較高的價格相關性，仍可關注遠月旺季合約 EC2408、EC2410 逢低買入套保。
國泰君安期貨：建議逢高做空【偏空頭】
從宏觀面看，海外主要經濟體就業數據有所惡化，印證市場對海外經濟下行的擔憂。從驅動上看，未來 9 個月内全球集運市場運力過剩的格局确定性較高，疊加 2023 年四季度 2024 年一季度期間海外尤其是歐洲較大的宏觀下行壓力，EC 在未來半年時間裏下行驅動相對明确，因此趨勢策略上逢高空勝率更佳。此外，由于市場對 2024 年旺季出口景氣度邊際回暖抱有信心，EC2408 等遠月合約整體走勢強于主力 EC2404，呈現近低遠高的 Contango 結構，也比較符合市場對于 2024 年集運運力供需平衡的預期。在策略上，單邊上可考慮提前布局逢高空。
方正中期期貨：采取 " 近期震蕩、遠期看空 " 的策略【橫盤震蕩】
從長期來看，淡季合約 EC2404 大概率會跌破上市挂牌價 780 點。但短期來看，市場會繼續評估博弈遠期市場以及定價邏輯，尤其 9 月初美線漲價成功後會帶動歐線情緒回暖，主力合約 EC2404 将在 800-900 點之間震蕩。
國投安信期貨：預計市場仍将以震蕩走勢爲主【橫盤震蕩】
目前需求端貨量持續偏弱，多家公司未來一周歐線即期報價繼續下滑，現貨市場的壓力也将逐步傳導至期市，盤面價格有進一步向下的空間。但當下離首個合約交割月份尚有一定時間，短期内多空力量交織下，預計市場仍将以震蕩走勢爲主。
海通期貨：近期盤面預計将以震蕩行情爲主【橫盤震蕩】
事實上我們反複強調一方面是并未改變的基本面偏弱，無論是歐洲經濟下商品進口需求，還是新船交付下的運力供給，整體來看依然呈現供大于求的基本面偏弱态勢；但另一方面近期盤面卻沒有出現前期趨勢性的機會，對于明年 4 月份之後的合約，市場依然保留了一定的想象空間，短期即便市場數據佐證了基本面偏弱的現實，整體盤面下行幅度預計也較爲有限 ( 相比第一周暴漲後的行情來說 ) 。前期的逢高空 2404 第略需要更加審慎，近期盤面預計将以震蕩行情爲主。值得關注的是 04/08 合約的月差進一步收窄至 118.1，明顯小于曆史水平，等待進一步反套的機會
