作 者丨龐成
編 輯丨蕭北
11 月 30 日，香港交易所（簡稱 " 港交所 "）刊發咨詢文件，就香港證券及衍生産品市場在惡劣天氣下維持正常運作提出建議，并就運作模式及相關安排征詢市場意見。咨詢爲期兩個月，于 2024 年 1 月 26 日結束，該項安排有望最早于 2024 年 7 月之前落實。
圖注：港交所關于惡劣天氣的咨詢文件
香港交易所集團行政總裁歐冠升表示，香港是全球主要的國際金融中心之一，也是區内首選的全球風險管理中心和資産配置中心。因此，香港市場必須在惡劣天氣下仍然維持正常交易，以便利區内以至國際投資者進行交易，确保他們能夠繼續管理其投資組合和相應的風險，特别是當其相關資産的市場也開放時。
" 因爲已經有可靠的技術來保障安全、順暢的遙距工作，所以現在是時候讓香港市場的運作與全球其他主要市場同步了。" 歐冠升說。
交易安排将不再受惡劣天氣影響
目前，香港證券及衍生産品市場在惡劣天氣下的運作安排與香港特區政府發布的台風、暴雨、極端情況的嚴重程度挂鈎。
圖注：港股及衍生品目前關于惡劣天氣下的交易規則
香港交易所聯席營運總監及股本證券主管姚嘉仁表示，自 2018 年起，香港證券及衍生産品市場因惡劣天氣的影響關閉共 11 次。僅是 2023 年，香港市場共四次受到惡劣天氣影響，當中 3 次需要全日停市，令投資者無法管理其投資組合，并面臨潛在的市場風險。特别是在其投資組合的相關資産所在市場仍然保持開放的情況下，當市場波動加劇和主要指數作重新調整時，此類風險可能會增加，對投資者所造成的損失則是難以估計。
姚嘉仁表示，如果香港市場受惡劣天氣影響而停市，恰逢内地市場正常交易，而香港市場無法提供滬港通北向交易，将爲透過滬港通交易的經紀商和投資者帶來風險。" 全球其他主要市場在惡劣天氣下開放與否需要視乎當時情況而定，不能一概而論。所以港交所在設計和規劃惡劣天氣下維持開市時，需要從不同持份者的角度考慮實際情況，人員安全是我們的首要考慮。" 姚嘉仁說。
香港交易所在刊發的咨詢文件中建議，交易安排将不再受惡劣天氣影響，計劃在惡劣天氣下向所有投資者如常開放其證券和衍生品市場，包括滬深港通南向及北向服務、衍生品假日交易和盤後交易。在惡劣天氣期間，交易、交易後和上市安排将與正常交易日基本相同，但需要進行一些必要的調整，以确保市場的運作彈性和市場參與者的安全。例如，實體營業點提供的某些服務将無法使用。
港交所也确認，在惡劣天氣期間，其交易、結算及交收和市場數據系統将均可通過線上遙距接入。港交所表示，已經多次優化其基礎設施和運作方式，減少了市場參與者去辦公室登錄系統的必要性，将繼續與市場參與者合作，并将考慮安排技術測試來幫助市場參與者爲惡劣天氣下正常交易做好準備。
最早可于 2024 年 7 月之前落實
港交所聯席營運總監及股本證券主管姚嘉仁表示，香港作爲國際金融中心，吸引愈來愈多來自中國内地和全球的投資者參與香港市場，投資産品亦越來越多元化。同時，互聯互通機制廣受市場歡迎，産品愈趨豐富之餘，兩地資金流動也不斷增加。目前，北向滬深港通的日均成交量逾 1000 億元人民币，南向港股通的日均成交量逾 300 億港元。
此外，香港現貨和衍生産品市場的需求也在不斷上升，尤其是衍生産品市場的産品種類和流動性在過去幾年間迅速增長。随着這些國際性産品持續增加，香港市場吸引了更多國際投資者參與，推動衍生産品市場近年的成交量穩步上升。
姚嘉仁表示，目前需要一套更完善的交易安排，以促進更多資本參與香港市場，此次咨詢旨在透過市場咨詢的模式收集各方意見，尋求在惡劣天氣下維持交易的最佳方案。
" 歡迎外界對本次咨詢提出寶貴意見，港交所将整合所有回饋，并與香港特區政府和金融市場監管機構進一步商讨，針對建議的運作模式作出必要的修改。港交所希望最早可于 2024 年 7 月之前落實惡劣天氣下維持正常交易的安排。" 姚嘉仁說。
本期編輯 黎雨桐 實習生 章寶怡
