最新一期官方儲備資産數據出爐。11 月 7 日，根據人民銀行披露的 2023 年統計數據，官方儲備資産中，截至 2023 年 10 月末，我國外彙儲備規模爲 31012 億美元，較 9 月末下降 138 億美元。此外，中國 10 月末黃金儲備報 7120 萬盎司（約 2214.57 噸），環比增加 74 萬盎司，爲連續第 12 個月增加。
資産價格變化等導緻外儲回落
國家外彙管理局統計數據顯示，截至 10 月末，我國外彙儲備規模爲 31012 億美元，較 9 月末 31150 億美元下降 138 億美元，降幅爲 0.44%。在業内看來，當前影響我國外彙儲備波動的主要因素依然是彙率因素和資産價格變化因素。
正如國家外彙管理局表示，2023 年 10 月，受主要經濟體貨币政策預期、宏觀經濟數據、地緣政治等因素影響，美元指數上漲，全球金融資産價格總體下跌。彙率折算和資産價格變化等因素綜合作用，當月外彙儲備規模下降。
10 月外彙儲備資産規模回落，整體符合預期，光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華認爲，主要是 10 月發達經濟體金融緊縮、地緣沖突、國際金融市場動蕩、歐美股債等市場持續調整等導緻；同時，10 月美元強勢震蕩，非美貨币資産走強，以美元計價資産估值有所回落。
對于外彙儲備變化的原因，中國民生銀行首席經濟學家溫彬進一步分析，從彙率因素看，10 月美元指數受美國經濟保持韌性、通脹黏性較強、美聯儲偏鷹派表态以及全球地緣政治風險上升等影響，全月上漲 0.5% 至 106.7；非美元貨币中，日元、歐元分别對美元升值 0.15% 和 0.24%，英鎊對美元貶值 0.6%。綜合來看，彙率因素導緻外彙儲備的非美元部分變化影響有限。
另從資産價格因素看，10 月份美國、日本國債收益率有所上行，其中，10 年期美債收益率上升 29 個基點至 4.88%，10 年期日債收益率上升 18 個基點至 0.95%，但 10 年期歐債收益率下降 5 個基點至 2.82%。主要股市整體回落，标普 500 股票指數下降 2.2%，英國富時 100 指數下降 3.8%，日經 225 指數下降 3.1%。溫彬認爲，綜合來看資産價格變化造成外儲規模有所下降。
此外，國際收支方面，從高頻數據和前瞻性指标來看，10 月我國貨物進出口順差實現 565 億美元，A 股 " 北向通 " 資金全月淨流出 448 億元。綜合看國際收支端的流出壓力有限，經常項與金融項仍保持 " 一順一逆 " 的平衡格局。
"12 連增 " 的信号
官方儲備資産數據，人民銀行連續增持黃金，也引發市場關注。
11 月 7 日，根據人民銀行貨币統計概覽，中國 10 月末黃金儲備報 7120 萬盎司（約 2214.57 噸），環比增加 74 萬盎司，截至目前，已經是連續第 12 個月增加。
黃金具有金融和商品的多重屬性和避險、抗通脹、長期保值增值等優點。仲量聯行大中華區首席經濟學家兼研究部總監龐溟告訴北京商報記者，在國際儲備組合配置中加入和動态調整黃金儲備，可調節與優化國際儲備整體風險收益特性、多元化與再平衡國際儲備資産，有利于統籌與維護國際儲備的安全性、流動性和收益性。
事實上，今年 5 月以來，國際金價在脫離基本面因素突破 2000 美元 / 盎司後，在波動中價格中樞逐步下行。龐溟認爲，央行以逢低配置爲主要操作手段增持黃金儲備，是以市場化手段優化調整儲備資産結構、對沖美元資産價格波動風險的提前準備和有效方法。在他看來，目前黃金儲備在中國外彙儲備中的占比仍然很低，黃金儲備總量與中國經濟體量和外彙儲備總量仍不匹配，再考慮到金融安全、儲備資産多元化等方面的要求，未來還有繼續增持黃金的空間。
" 近年來，部分央行增持黃金，主要是優化官方儲備資産結構，促進官方儲備資産多元化，增強官方儲備資産抵禦全球金融市場波動能力和資産穩定性。從趨勢看，美元信用下降，全球金融市場波動劇烈，各國外彙儲備多元化有望延續。" 周茂華同樣預測道。
需防範短期黃金價格波動風險
不過，近期黃金價格波動較大。根據東方财富 choice 數據統計，11 月 7 日，上海期貨交易所日間盤黃金期貨合約震蕩下行，成交活躍，持倉增加。國内黃金期貨主力 2402 合約開盤報 475.80 元 / 克，截至日間收盤，收報 474.00 元 / 克，跌 0.93% 或 4.46 元 / 克。
紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的 12 月黃金期價同樣于 11 月 7 日有所下跌，開盤報每盎司 1984.8 美元，最高報 1985.2 美元，截至北京時間 11 月 7 日 19 時 30 分，最新價格報 1971.3 美元，跌幅 0.87%。
在周茂華看來，金價變動較大，主要受地緣沖突超預期影響，地緣沖突不确定性大難以定價，尤其是發達經濟體維持緊縮，政策前景仍存不确定性。在他看來，目前黃金價格仍處于曆史高位，黃金價格并不便宜，需要防範短期黃金價格波動風險。
此外，針對外彙儲備後續走向，國家外彙管理局也表态，我國經濟保持恢複向好态勢，經濟發展的基本面沒有改變，有利于外彙儲備規模繼續保持基本穩定。
" 整體看，外彙儲備資産規模放緩幅度低于美元及其他資産波動幅度，并穩定在 3 萬億美元上方，我國外彙儲備資産規模繼續保持平穩。" 周茂華預計，接下來外彙儲備資産将有所改善，一方面，國内經濟穩步修複，市場情緒回暖，外資趨勢流入人民币資産；另一方面，美聯儲按兵不動，美國經濟前景趨緩，美元回落，利好非美貨币與外彙儲備估值。但整體上，目前全球經濟、政策不确定性仍大，美債市場供需失衡擔憂持續，從短期看，要注意市場波動，對我國外彙儲備估值存在的擾動。
溫彬則稱，當前外部環境更趨複雜嚴峻，世界經濟複蘇動力不足，國際金融市場波動性依然較大。但我國經濟保持恢複向好态勢，經濟發展的基本面沒有改變，三季度以來一攬子 " 穩增長 " 政策有效提振了市場信心，未來的宏觀經濟基本面正在穩健向好。同時，随着美聯儲加息幾近尾聲，中美利差将趨向于收窄，也有利于我國跨境資金流動保持平衡，外彙儲備規模繼續保持基本穩定。
北京商報記者 劉四紅
