中新網 1 月 25 日電 ( 中新财經記者 左宇坤 ) 在備受關注的年初節點，央行發出了 " 超預期 " 的大禮包。
1 月 24 日，中國人民銀行行長潘功勝在國新辦發布會上表示，從 2 月 5 日開始正式下調存款準備金率 0.5 個百分點，将向市場提供長期流動性大約 1 萬億元。
同時，央行 1 月 25 日下調支農支小再貸款、再貼現利率 0.25 個百分點，并繼續推動社會綜合融資成本穩中有降。
資料圖：中國人民銀行。中新社記者 張興龍 攝
年内首次降準
" 本次降準的時點和規模均較大超出市場預期，體現出央行支持實體經濟修複目标非常明确。" 中信證券首席經濟學家明明表示，從操作方式上看，央行負責人提到運用存款準備金工具、" 預告降準 " 的情況并不少見，但在新聞發布會上直接宣布降準相對罕見。
中指研究院市場研究總監陳文靜指出，此次爲 2024 年首次降準，降準力度較大。本次下調後，金融機構加權平均存款準備金率約爲 7.0%。
所謂降準，即降低存款準備金率。降準後商業銀行被央行依法鎖定的錢減少了，可以自由使用的錢便相應增加了。招聯首席研究員董希淼認爲，此時降準具有必要性和緊迫性。
" 雖然目前國内多項經濟指标回升，但恢複态勢并不十分穩固，特别是經營主體的信心和預期仍有待進一步提振。此時宣布較大的幅度降準，向市場傳遞出明确的政策信号，有助于提振經營主體和投資者信心，更好地支持經濟恢複回升，也有助于穩定資本市場。" 董希淼說。
較大超出市場預期
" 降準最直接的效用是改善當下銀行體系的負債狀況，有效增強銀行支持實體企業的信貸投放能力，更好地支持實體經濟，尤其是支持中小微、民營企業。" 中國首席經濟學家論壇理事長連平表示。
雖是熟悉的貨币政策工具，但從規模上看，本次降準的幅度也是較大超出市場預期的。董希淼提到，2023 年兩次降準幅度均爲 0.25 個百分點，而此次降準爲 0.5 個百分點，爲常規降準幅度的 2 倍，向市場提供長期流動性約 1 萬億元，每年降低銀行成本超過 120 億元。
爲何要選擇年初這個時間點進行降準操作？中泰證券首席分析師楊暢認爲，釋放長期流動性有利于預防年初資金緊張，營造更加良好的貨币環境。
" 從曆年數據來看，1 月份爲新增人民币貸款的較高水平，例如 2023 年 1 月達到 4.9 萬億，相較年内其他月份明顯偏高。提前下調存款準備金率，釋放相應流動性，有利于避免資金面的緊張，爲年初經濟實現開工紅，營造更爲有利的貨币環境。" 楊暢解釋稱。
資料圖。中新社記者 韋亮 攝
降準 + 定向降息 " 組合拳 "
值得關注的是，本次央行同時宣布了降準和再貸款降息。分析認爲，此前雖然也有降準 + 定向降準的操作，但降準 + 定向降息的模式則很少見，顯示出當前央行貨币政策對普惠金融的發力，以及對精準有效基調的追求。
陳文靜指出，将支農支小再貸款再貼現利率由 2% 下調至 1.75%，這一貨币工具利率自 2021 年 12 月後便未有調整。這一操作可有效降低 " 三農 "、小微企業融資成本，滿足企業融資需求，也将有助于推動 LPR ( 貸款市場報價利率 ) 下行。
對于兩項工具打出的 " 組合拳 "，連平表示，降準可以釋放長期流動性，通過金融機構創造更多的廣義貨币供應；加上支農支小再貸款、再貼現利率、PSL 等結構性工具，可以增大市場資金總供給。在資金需求一定的情況下，能起到推動實際利率下行的作用。
如何影響股市樓市？
" 近期 A 股和港股都出現了持續調整，此次利好政策堪稱及時雨，從政策上支持資本市場發展，有望扭轉市場的悲觀預期。" 前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示，結合同日國務院國資委表示将進一步研究将市值管理納入央企負責人業績考核，能夠穩定投資者的信心和耐心。
他認爲，雖然現在市場的走勢還在見底的過程之中，但是随着政策利好累積，市場可能會進入到反彈階段，後市走勢有望企穩反轉。
" 曆次降準，都會涉及到銀行貸款的投放，尤其是涉及到房貸的内容。" 易居研究院研究總監嚴躍進表示，今年的需要貸款投放的重點領域多，且資金到位的迫切性高，降準對于各類房地産細分領域有積極的支持作用。
58 安居客研究院院長張波還提到，也要看到降準的效果還需要通過商業銀行的存貸款循環派生實現，如何結合 " 三個不低于 " 以及 " 房企白名單 " 制度更好推進房地産風險出清，并保障房地産市場穩定運行，依然需要後續細則落實。
資料圖：航拍樓盤林立。 陳冠言 攝
是否還有降息空間？
1 月 22 日，2024 年首期 LPR 出爐，1 年期和 5 年期以上 LPR 均與上月持平，已連續 5 個月 " 按兵不動 "。降準落地後，未來是否還會降息也是下一步市場關注的話題。
潘功勝表示，2024 年将綜合運用多種貨币政策工具，保持流動性合理充裕，使社會融資規模、貨币供應量同經濟增長和價格水平預期目标相匹配。在節奏上把握好新增信貸的均衡投放，增強信貸增長的穩定性。結構方面，将不斷優化信貸結構，加大對民營企業、小微企業的金融支持，落實好金融支持民營經濟 25 條舉措，提升金融服務實體經濟質效。
" 中央經濟工作會議要求穩健的貨币政策靈活适度、精準有效。下一步應綜合運用多種貨币政策工具，量價并舉，長短結合，在總量上保障流動性更加充裕，在價格适度上降低社會綜合融資成本，進一步穩定經營主體信心和預期。" 董希淼認爲。
他預計，下一步央行将繼續采取降準降息等措施，引導銀行降低存款利率，進一步降低銀行資金成本，引導 LPR 特别是 5 年期以上 LPR 适度下降，助力降低經營主體融資成本，進一步激發有效融資需求，爲 2024 年經濟實現良好開局和持續回升創造更加适宜的貨币金融環境。 ( 完 )
