經濟觀察網 記者 陳姗 金價于本周初觸及 2146.8 美元 / 盎司的曆史高點之後,近兩日并未進一步上攻。
延續 12 月 4 日沖高回落的趨勢,倫敦現貨黃金近兩日持續震蕩于 2040 美元 / 盎司下方,較此前觸及的記錄高位回吐了約 100 美元 / 盎司。截至北京時間 12 月 6 日 20:30,倫敦現貨黃金報 2023 美元 / 盎司。
今年以來,金價整體處于高位運行狀态,本周初進一步飙漲并刷新曆史新高,這也令黃金投資的熱度和關注度再次大幅提升。市場中關于黃金的諸多讨論接踵而至:此輪金價因何飙升?接下來還會漲嗎?回調是不是 " 上車 " 的好機會?
因何飙漲?
12 月 4 日,紐約黃金期價與倫敦現貨黃金價格雙雙快速拉升,突破每盎司 2100 美元關口,刷新曆史最高價。倫敦現貨黃金開盤即觸及 2146.8 美元 / 盎司,年内累計漲幅超過 17%。國際金價的飙升,帶動了國内黃金零售價上行。當日,國内品牌足金飾品價格突破 630 元 / 克,每克較去年同期上漲了接近 100 元。
事實上,2022 年以來,金價表現強勁,持續吸引投資者的眼球。國内黃金 ETF 也深受投資者追捧,淨值和規模雙雙攀升。截至 12 月 4 日收盤時,易方達黃金 ETF、華安黃金 ETF、博時黃金 ETF、華夏黃金 ETF、前海開源黃金 ETF、國泰黃金 ETF、富國黃金 ETF 等産品年内漲幅超過 16%,成爲市場上表現較好的投資品種。
對于此輪黃金價格上漲的原因,華安基金指數與量化投資部告訴經濟觀察網記者,美聯儲降息預期升溫,是黃金突破曆史新高的主要驅動力。該機構表示:" 最新公布的美國 PCE 通脹、美國制造業 PMI 景氣度數據均小幅回落。整體看,美國經濟的弱衰退迹象加深,由此提振了市場的降息預期。目前降息預期已經從之前預判的明年 5 月提前至明年 3 月。"
國泰君安期貨分析師王蓉也認爲,黃金這一波上漲主要受到美聯儲官員近期偏鴿派發言影響,沃勒首次提及降息,市場對明年的降息預期已經提前至 3 月份。金石期貨同樣表示:" 何時開啓降息成爲明年市場博弈的關鍵點,但市場選擇提前發動了黃金走勢,盡管是預期,但市場情緒高昂并助推金價站上曆史高點。"
世界黃金協會中國區 CEO 王立新在 12 月 5 日舉辦的 " 中國(上海)國際黃金投資論壇 " 上介紹,過去幾年全球經曆了巨大的風險和變化,比如新冠疫情、俄烏沖突、全球通脹高企、歐美銀行倒閉等,全球多數資産在此過程中經曆了巨大的波動,而黃金在這段時間持續 " 閃耀 "。在經曆這些風險事件之後,無論是國家還是個人,都對黃金的避險以及資産配置作用的關注和認知提升到了一個新的高度。例如,2022 年全球央行的黃金儲備持續創曆史新高,在過去三個季度,國内銀行的金條、金币的銷售量也創下曆史新高。
數據顯示,2022 年,疫情、加息等不确定性環伺,風險資産表現疲軟,上證綜指下滑超 15%,人民币貶值超 8%,人民币金價則逆勢上漲近 10%。2023 年前十個月,黃金無視持續上升的全球利率,在地緣風險再度爆發和全球金融系統性風險加劇的支撐下繼續攀升,人民币黃金漲幅更是超過了 16%。
後市依舊看漲?
不過,金價刷新曆史新高之後很快出現大幅回調,每盎司價格下跌超過 100 美元。12 月 5 日、12 月 6 日,倫敦現貨黃金價格持續震蕩于 2040 美元 / 盎司下方。此時,不少投資者開始發問:金價回調是 " 上車 " 機會嗎?
記者多方采訪獲悉,當前,不少業内人士對金價後市依舊樂觀,認爲金價仍有進一步走高的可能。但同時他們也提醒:金價短期面臨高位調整風險。
華安基金指數與量化投資部分析稱,第一,黃金在加息結束至降息開始的區間,長端利率有望下降,利好黃金。第二,全球央行購金趨勢延續,占黃金需求的 25%,大幅影響黃金定價。
人保資産資深專家崔斌在前述黃金投資論壇上表示:" 對明年的黃金依然期待,一是受到地緣政治風險的影響,二是美聯儲降息,利率的下行也有助于黃金的上漲。" 他認爲,2024 年黃金能夠穩穩地站上 2000 美元 / 盎司的大關。他同時表示,雖然保險資金現在還不能投資黃金,但是在第三方客戶的投資組合裏納入了黃金資産,基于對全球經濟、地緣政治,包括通脹風險的考慮,明年會繼續加大黃金資産配置的比重。
國泰基金告訴經濟觀察網記者,短期的通脹、經濟數據及美聯儲的相關表态可能會持續影響金價,金價近期的過快上漲可能也會導緻一些回調風險,短期金價或繼續橫盤震蕩,但下行可能相對有底。
中長期看,國泰基金認爲,主導金價走勢的可能還是美聯儲貨币政策何時轉向。美國通脹持續降溫,經濟呈現 " 滾動式交替下滑 " 趨勢,美聯儲加息見頂的趨勢不改,通脹回落、加息見頂 + 經濟下行的預期對金價構成利好。長期看,全球經濟衰退的總體趨勢、全球央行加購黃金的需求上升,以及全球 " 去美元化 " 的趨勢使得黃金有望成爲新一輪定價錨,這三個因素使得貴金屬有望具備上行動能,可考慮逢低布局。
在王蓉看來,黃金上漲并未結束,美國經濟四季度在财政退坡後顯著走弱的局勢仍在發酵,由此美元指數和美債收益率的高位回落給予黃金白銀一定的反彈動力。但是,她補充道:" 在明年市場對降息預期定價比較充分的情況下,交易層面可能會存在預期回吐、高位調整震蕩的可能。"
對于居民如何以及何時配置黃金資産的問題,王立新認爲,黃金作爲一種非常特殊的資産,影響其短期走勢的因素非常多。但是,隻要合理地定位黃金在組合中的角色和倉位,就無須過分糾結于短期的價格波動,隻有真正地長期的投資才能看到黃金的真正價值所在。他表示:" 在當前全球地緣政治局勢以及金融市場不确定性高起的背景之下,黃金作爲一種獨立、沒有主權信用風險的資産,我們相信它在全球的央行儲備、機構資産的配置、家庭資産的配置之中的作用将會得到更大的體現。"
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