自理想汽車上半年交付量狂飙突進以來，外界就已經預感到這家新勢力車企的财務狀況也将劃出強勢的上揚曲線。
不出所料，8 月 8 日，理想汽車交出了含金量極高的第二季度财報——交付量同比增長 200% 以上、總收入同比增長 228.1%、毛利率 21.8%、自由現金流 96.2 億元、現金儲備 737.7 億元，已連續三個季度實現盈利……
過去幾年，新勢力車企陣營霸主之位不斷變化。此前的陣營霸主即便銷量領先，但與其他頭部企業基本還處于同一檔次。如今，作爲陣營霸主的理想汽車，在新勢力車企内部已完成了從 T1 級别到 T0 級别的升維，甩開了其他企業至少一個身位。
從 T1 到 T0 是質變。整體銷量與盈利水平兩個維度一直是新勢力車企的普遍短闆，理想汽車徹底撕掉了 " 銷量有限 " 與 " 難以盈利 " 兩個标簽。
如果跳出新勢力車企這個 " 小圈子 " 來看，理想汽車已經開始以全行業第一梯隊玩家的身份。
放眼全球，新能源汽車行業隻有三個公司跨越了生死線，也就是盈利，就是特斯拉、比亞迪、理想。 跻身這樣的 " 高端玩家 " 圈，理想汽車持續領跑中高端新能源汽車細分市場。
跳出舊圈，與比亞迪、特斯拉鼎足
雖然其他新勢力車企尚未公布二季度财報，但從最新交付數據，就已經能夠看到理想汽車在陣營内部從 T1 級别的 T0 級别的實力躍升。
對于任何一家新勢力車企，交付量都是支撐其他一切指标的基石。今年第二季度，理想汽車交付量爲 8.65 萬輛，是 2022 年同期的 3 倍；今年上半年，理想汽車總交付量 13.91 萬輛，已經超過 2022 年全年的交付量。
在頭部新勢力車企中，其他企業上半年銷量均在 10 萬輛以下，而理想汽車率先進入 10 萬 -20 萬輛區間。今年 7 月初，理想汽車交付了第 40 萬輛汽車，自 2019 年 12 月正式交付以來，理想汽車成爲國内率先達成 40 萬輛交付的造車新勢力。
13.91 萬輛上半年交付量給理想汽車帶來的，不隻是在新勢力車企陣營内部穩固的霸主地位，還有跻身中國市場豪華品牌第一梯隊的資本。
在乘聯會公布的上半年國内新能源廠商銷量排行榜中，理想汽車穩居前五，其中豪華車企僅特斯拉與理想汽車兩家，且除了理想汽車，沒有其他中國豪華汽車品牌進入該榜單前十。
從價格區間看，上半年排在理想汽車前面的車企包括特斯拉、比亞迪、上汽通用五菱、埃安，其中上汽通用五菱主攻 10 萬元以下的低端市場，埃安主攻 10 萬 -20 萬元的中低端市場，而在 20 萬元以上中高端市場，顯現 " 三足鼎立 " 之勢——由特斯拉、比亞迪、理想三家主導。
除了銷量，理想汽車的利潤也已位列汽車行業前列。目前，超過 15 家國内車企已公布了上半年業績預告，而理想汽車的淨利潤水平僅次于比亞迪。對于理想汽車這樣一家極年輕的新勢力車企來說，這樣的利潤表現甚至比銷量領先更可貴。
在從新勢力 " 圈子 " 跨越到行業頭部 " 圈子 " 的過程中，理想汽車并未弱化其作爲新勢力車企的優勢基因——重視用戶、重視新技術、重視服務，理想汽車依然是一家典型的新勢力車企。
《傑蘭路 2023 年度上半年新能源汽車品牌健康度研究》顯示，理想汽車在品牌淨推薦度（NPS）中排名領先。淨推薦度是衡量用戶整體體驗的滿意程度與品牌忠誠情況的指标。
在财報業績會上，理想汽車董事長兼 CEO 李想重申理想汽車對用戶的重視，" 我們認爲成功的組織升級最關鍵的因素是偉大的文化，其中包括将用戶價值放在首位 "。
他人艱難取舍，理想 " 全部都要 "
新能源汽車是大勢所趨，但今年并不是一個太好的年份。受春節錯位及 2022 年底銷量沖高影響，乘用車市場消費提前透支。同時，随着新能源國補和車購稅減半政策 2022 年底退出，今年新能源汽車市場更是增長壓力巨大。
與需求乏力相對應的卻是，新車型繼續湧現，市場内卷加劇。如此嚴峻的态勢下，大量車企選擇了犧牲利潤保銷量。年初，特斯拉大幅降價後，包括比亞迪在内的其他新能源車企相繼跟進。3 月以來，随着湖北掀起政企補貼，降價浪潮又蔓延至燃油車市場。
理想汽車則罕見地成爲上半年車市中的 " 逆行者 " ——不僅沒有卷入價格戰，且産品售價區間顯著提升。理想汽車 2022 年第二季度主力車型理想 ONE 價格在 35 萬元左右，今年第二季度主力車型爲理想 L 系列價格擴充至 46 萬元區間。
總體而言，在 30-50 萬價格區間，理想汽車銷量表現不俗，引領家庭豪華 SUV 市場。根據中汽數據，第二季度，理想 L7 在 30 萬元以上中大型 SUV 市場領先其他所有同級别競品，理想 L8 在 30 萬元以上六座 SUV 市場保持領先，理想 L9 則繼續領跑全尺寸 SUV 銷量榜單。
在交付量快速攀升和産品價格大幅向上的雙重作用下，理想汽車今年第二季度毛利率也穩步提高，今年第二季度達 21.8%，而 2022 年第二季度爲 21.5%，今年第一季度爲 20.4%。毛利率是評估企業盈利能力的重要指标，也是現階段理想汽車看重的市場目标之一。
" 第二季度的毛利率反映了公司銷售和營銷團隊的努力。我們的供應鏈團隊也帶來了一些積極的改善，我們将再接再厲。從整個年度來看，現在距離年底還有 5 個月時間，我們仍然希望保持全年 20% 以上的毛利率指引。" 理想汽車聯合創始人兼 CFO 李鐵在财報業績會上稱。
與傳統的利潤指标相比，現金流更能說明企業的經營質量。根據财報，理想汽車今年第二季度的自由現金流爲 96.2 億元，而 2022 年第二季度的自由現金流爲 4.517 億元，較今年第一季度的自由現金流增加 43.6%。
如今的車市如亂世，資金鏈斷裂倒地者比比皆是。而亂世之下，手中有糧才能不慌。截至今年 6 月 30 日，理想汽車現金及現金等價物、受限制現金、定期存款及短期投資爲 737.7 億元。充裕的的資金儲備，帶給理想汽車極強的抗風險能力和造血能力。
沒有 " 花拳繡腿 "，隻有極緻效率
在銷量較少的階段，新勢力車企可以依靠大力出奇迹式的 " 燒錢 " 發展，但諸如理想汽車這樣半年度銷量已經超過 10 萬輛的企業，想要獲得進一步躍升，任何旁門左道的捷徑都無濟于事，必須依靠 " 效率 " 驅動。
最近幾個季度，理想汽車的研發費用率（研發費用 / 總營收）保持在 10% 的水平，和大型跨國汽車集團水平相近，且差距不斷縮小。
财報顯示，理想汽車今年第二季度的研發費用爲 24.3 億元，較 2022 年第二季度增加 58.4%，較今年第一季度增加 31%。李鐵透露，未來理想汽車将會投入更多的研發資金，全年總水平維持在人民币 100 億元左右。
不過，研發資金的多與少隻是一個基礎衡量标準，更重要的問題在于，研發資金的使用效率高還是低。要想搞清楚這一點，需要看研發資金是怎麽花掉的，花在了哪裏。
理想汽車的研發資金用在了 " 刀刃 " 上嗎？答案顯而易見。新能源汽車行業的下半場競争的核心角力點是智能化，而智能駕駛是智能化方向最熱門領域之一，也是理想汽車現階段研發布局的重點。
城市通勤是智能駕駛技術挑戰最大的場景之一，也是用戶需求最旺盛的場景之一，是兵家必争之地。與競争對手相比，理想的城市 NOA 服務擴張進度更快。目前，以智能駕駛爲品牌最大标簽的小鵬汽車城市 NGP 目标是年内落地約 50 城，而理想計劃今年底之前就落地 100 城。
理想汽車的城市 NOA 目标是否過于激進？對此，理想汽車總裁、總工程師馬東輝在财報業績會上回應：百城的 NOA 理想汽車會分批進行開放，并不會在年底同時全量開放。但是理想汽車的目标沒有改變，依然是到 2023 年底實現城市 NOA 在 100 座城市落地。
理想汽車的城市 NOA 不依賴高精地圖，而是基于 AI 大模型，實際體驗在國内位列第一梯隊。今年 6 月，理想汽車在北京望京開啓了不依賴高精地圖的城市 NOA 大規模試駕活動，這在國内還尚無先例。
" 相比于競争對手，我們在感知和規控算法方面是有優勢的。我們通過 NPN 特征和 TIN 網絡增強 BEV 大模型，實時感知複雜的道路結構，包括通過 Occupancy 網絡識别通用障礙物。" 馬東輝強調，理想汽車擁有國内最大的智能駕駛車隊，也擁有國内最多的訓練裏程數據。
站在黃金賽道，并鎖定純電未來
今年，随着新能源國補徹底退出，插電混動車全面爆發，而理想汽車通過增程路線早已是引領插電混動車市場發展的主導車企之一。中國汽車工業協會數據顯示，今年上半年中國插混車型銷量達 102.5 萬輛，同比增長 91.1%。
在純電領域，理想汽車首款純電車型超級旗艦理想 MEGA 年底才将正式發布，但其布局在積極推進。理想汽車已開始自研、自建并自運營 5C 超級充電網絡，其自研的 800V 高壓純電平台能實現最優性能下 " 充電 12 分鍾，續航 500 公裏 " 的 5C 充電效率。
截至目前，理想汽車已經在全國建成并運營 37 座理想 5C 超級充電站。根據計劃，2023 年理想汽車将完成超過 300 個高速超充站的建設，主要覆蓋長三角、大灣區、京津冀和成渝四大經濟帶。在 2025 年，理想汽車的超充站将建設完成超過 3000 座。
" 我們會在保證健康運營和自由現金流的前提下，完成充電樁的布局，這個對于我們的财務狀況是完全可以承受的壓力。我們的經營策略是對于高速超充站全部自建自營；在城市裏，會選擇代理商模式加速城市布局。" 李想表示。
渠道與服務一直是新勢力車企的優勢維度，也是理想汽車 " 雙能 " 戰略落地的重要支撐。根據官方數據，第二季度，理想汽車新增零售中心 32 家，通過換址或擴大面積，升級 18 家現有門店。截至 7 月 31 日，理想汽車在全國已有 337 家零售中心，覆蓋 128 個城市。
李想透露，爲支持銷量快速提升，理想汽車加速拓展、升級線上、線下一體化的直營銷售和服務網絡。在購物中心開設商場店同時，理想汽車增加了汽車銷售園區中心店占比，以滿足不同用戶購車習慣和需求，進一步提高獲客流量和訂單轉化。
理想汽車預計，今年三季度交付量有望達到 10 萬 -10.3 萬輛，今年全年有信心超出年初内部制定的全年交付目标的 10-20%，實現突破人民币千億元的全年營收目标，且在今年年底有望沖擊四萬輛的月交付裏程碑。
" 爲支持交付目标的實現，我們将持續增強産供銷協同能力，繼續提升生産能力，并通過優化供應鏈管理策略、升級管理流程，提升供應能力。" 李想說。
結語
理想汽車眼下在車市是一個頗爲特立獨行的 " 逆行者 "，今年混動車銷量增幅顯著超越純電車，就在這樣一個黃金年份，主導混動車市場的理想汽車卻決定大舉進軍純電車市場。同時，在其他車企大打價格戰之際，理想汽車非但不參與，反而推進産品價格、價值向上。
在殘酷競争的新能源汽車市場，循規蹈矩者隻能勉強求生。理想汽車的頻頻 " 逆勢 " 背後，是這家新勢力車企引領整個行業的野心。
在理想汽車八周年的企業内部信裏，李想表示，"2025 年理想汽車的目标是做到中國市場所有豪華品牌銷量的第一（即 20 萬元以上所有乘用車的銷量第一），交付量達到 160 萬輛 / 年 "。顯而易見，理想汽車來不及停歇喘息，這家企業在未來三年的任務将更加具備挑戰性。
