北京時間 10 月 10 日深夜，LVMH 集團發布了三季度業績報告，LV 和 Dior 所在的時裝與皮具部門業績增速驟減，從上一季度的 21% 降至 9%。不止時裝皮具部門，集團另外兩大業務也回落至個位數增幅，酒類業務的跌幅更是擴大至 14%。業内人士指出，LVMH 業績不佳是由于全球經濟增長放緩，因此奢侈品增量市場也受到了影響，同時，奢侈品無數次漲價已觸及消費者心理底線，負面效果正逐步顯現。
業績增速放緩
長期高速增長的 LVMH 集團，業績踩了 " 急刹車 "。LVMH 集團發布的三季度業績報告顯示，在截至 9 月 30 日的 3 個月内，集團銷售額同比實現有機增長 9% 至 199.6 億歐元，前 9 個月同比增長 10% 至 622 億歐元，有機銷售額增長 14%，較上半年 17% 的增速明顯放緩。
值得關注的是，在 LV 和 Dior 推動下一直領跑的 LVMH 時裝皮具業務三季度出現下滑，有機收入增幅從上一季度的 21% 降至 9%，達到 97.5 億歐元，爲近兩年來最差表現。2022 年同期，該部門收入同比上漲 22% 至 96.87 億歐元，前 9 個月上漲 24% 至 278.23 億歐元，這相比于 2021 年同期，已有所放緩。2021 年三季度，該部門曾達到創紀錄水平，有機增長達 24%，前 9 個月銷售額同比增長 53%（有機增長 57%）至 213.15 億歐元。
然而不止時裝皮具部門，LVMH 另外兩大業務也回落至個位數增幅。其中香水美妝業務三季度有機收入增長 9% 至 19.93 億歐元，Tiffany 和寶格麗所在的珠寶手表部門三季度有機收入增幅從 14% 收窄至 3%，爲 25.24 億歐元，前三季度有機收入增長 9% 至 79.51 億歐元。
酒類業務成 LVMH 三季度唯一出現下滑的業務，有機收入跌幅從二季度的 8% 擴大至 14%，前 9 個月有機收入下跌 7% 至 46.89 億歐元，主要受美國市場需求疲軟影響。
LVMH 集團首席财務官 Jean-Jacques Guiony 在與分析師的電話會議中表示，目前很難根據三季度業績表現對四季度及以後的業績作出預測。他直言：" 這取決于周期的深度和長度，時間會告訴我們，這是一個真正的消費周期，還是僅是在奔騰的三年後的短暫波動。對于是否會一直停留在這個水平，我沒有理由相信業績會崩盤，但也沒有理由确定我們能回到曾經 20% 的增長水平。"
對于未來可能會作出的戰略調整等問題，北京商報記者向 LVMH 集團發送了采訪提綱，但截至發稿暫未獲回應。
漲價難再促消費
實際上，不止 LVMH 集團，整個奢侈品行業都已顯露疲态。美國銀行分析師在最新一份研究報告中預計，歐洲奢侈品公司三季度的收入增長将放緩，按固定彙率計算，該行業收入平均增幅約爲 5%，不同公司的收入增幅會有一定差異。彙豐銀行分析師也給出了相似觀點，随着消費者愈發追求性價比，LVMH 等奢侈品零售商正面臨新的挑戰，預計三季度奢侈品行業的增長将正常化。
面對這一狀況，奢侈品牌用漲價來刺激消費的 " 如意算盤 " 似乎難以持續奏效。就在今年 9 月 20 日，LV 上調了中國市場部分産品的價格，而這距離該品牌上一次漲價僅時隔 3 個月。從 LVMH 集團交出的三季度财報來看，期内的兩次漲價并未帶來顯著收益。" 漲價刺激消費雖有一定效果，但是大不如前。奢侈品牌漲價是有限度的，客戶心理的接受程度也是有限的，一旦觸及到客戶無法忍受的臨界點，對品牌十分危險，甚至可能适得其反，很顯然，很多品牌已經在臨界點邊緣徘徊。" 要客研究院院長周婷認爲。
同時，LVMH 們看重的 " 高淨值人群 " 消費動力不足也讓奢侈品行業環境更加膠着。瑞士信貸和瑞銀聯合發布的《2023 年全球财富報告》顯示，2022 年全球私人淨财富總額縮水了 11.3 萬億美元，下降 2.4%。這是自 2008 年全球金融危機以來，全球私人淨财富總額的首次下降。美國知名金融顧問機構伯恩斯坦分析師 Luca Solca 預測，在疫情期間大肆購買奢侈品的消費者将重新冷靜下來，從而導緻全球奢侈品消費增長放緩，整個行業也将回歸正常的周期性輪轉。
Valentino 董事長 Rachid Mohamed Rachid 在最新采訪中也表示，雖然疫情後全球各地迎來大量遊客的回歸，但旅遊消費已經發生很大的變化，人們更願意把錢花在酒店等體驗項目上，而不是購物。
消費回歸溫和
不過顯然，LVMH 不會輕易交出在奢侈品行業的頭把交椅。集團雖沒有在财報中給出 2023 财年全年具體業績指引，但表示對持續增長充滿信心，将繼續強化品牌和團隊，進一步鞏固自身在奢侈品行業的全球領導地位。7 月 25 日，LVMH 成爲 2024 年巴黎夏季奧運會的高級贊助商。此次贊助預計投入約 1.5 億歐元，涉及品牌包括 LV、Dior 以及酩悅軒尼詩等。LVMH 形象和傳訊總監 Antoine Arnault 坦言，2024 年的巴黎奧運會有望成爲史上最受關注的一屆。
對于 LVMH 增速放緩的原因，周婷認爲，" 這是由于全球經濟增長放緩，大衆消費者消費力減弱，奢侈品增量市場也受到了影響。高端消費者沒時間消費，剛剛恢複生産的第一年，忙是高淨值客戶的主要節奏。同時，奢侈品無數次漲價已經觸及消費者的心理底線，負面效果也逐步開始顯現 "。
時尚領域專家張培英則認爲，增長的放緩主要源于客觀因素，" 國際市場環境受通脹加劇等因素影響，多個奢侈品集團市值都在縮水。另一方面，經過疫情後的報複性消費，現在消費熱情已逐漸冷卻，終究要有回歸溫和的過程 "。
他進一步指出，" 從長遠來看，具備良好自我調節能力的奢侈品牌還是值得看好的。因爲即便是行業大環境不好，受沖擊更多的也是中低端品牌。LVMH 們把握着行業的話語權甚至是規則的制定權，具備很好的品牌壁壘，所以長期來看發展依舊向好 "。
周婷也認爲，" 對于奢侈品行業發展繼續看好。消費是向上看的，消費升級是消費增長的核心動力，消費奢侈品是大部分人的向往和追求，所以理論上奢侈品牌的潛在客戶群體龐大。未來奢侈品牌将劃分爲兩個陣營，走繼續高端化策略的，主要滿足高端消費者的生活必須，走大衆化路線的，主要滿足大衆消費者的消費升級 "。
北京商報記者 蔺雨葳
