中金：5G開始進入回報期，看好2025年數據中心業績修複

36 氪獲悉，中金公司研報表示，展望 2025 年，對于電信服務闆塊，中金認爲低利率環境下，闆塊估值具吸引力，當前階段，市場對于該闆塊現金流、利潤關注程度高于收入表現，5G 開始進入回報期，資本開支有望下降支撐自由現金流表現，成本費用控制支撐利潤穩健性；鐵塔業務，自由現金流大幅高于分紅金額，分紅提升潛力較大，存量鐵塔折舊完成釋放利潤在即。對于數據中心闆塊，中金認爲：闆塊估值具提升空間；雲廠商資本開支回暖，看好 2025 年數據中心業績修複；快速交付工程能力、電力、區位匹配度或成核心競争要素。