毫無疑問，今年的主題是拼經濟，春節過後各地接二連三召開的高質量發展大會，以及制定的大多高于 5% 的經濟增長目标都在預示着，經濟是今年唯一重要的主題，其他的主題都是為這個主題服務。
去年年底的中央經濟工作會議，在定調今年的宏觀政策的時候，提出積極的财政政策要加力提效，穩健的貨币政策要精準有力。要保持流動性合理充裕，保持廣義貨币供應量和社會融資規模增速同名義經濟增速基本匹配。
一月份已經過去，一些數據已經陸續發布，從央行發布的 1 月份的金融數據看，央行的印鈔機的确已經忙起來了。
｜1 月份金融數據的最大特點是超預期，也超過過去三年的同期數據：
第一，一月份新增人民币貸款 4.9 萬億，同比多增 9200 億，創單月曆史最高，也高于預期的 4.08 萬億；
第二，社會融資規模新增 5.98 萬億，增速為 9.4%，5.98 萬億的數字是曆史上第二高的數據；
第三，M2 增速 12.6%，比去年 12 月末高 0.8 個百分點，比去年同期高 2.8 個百分點，創下 2016 年 5 月以來的新高。
從量上來看，這三個數據基本奠定了開年第一個月，印鈔機的溫度和貨币政策的态度，可謂開門紅，貨币政策釋放的信号是非常明确的，那就是，今年支持經濟增長是貨币政策的首要任務。
｜這個總量會不會導緻經濟過熱？
畢竟，每一次印鈔機發動的時候，伴随着的，一定是通脹和經濟過熱，随之而來的就是政策的調整和降溫。我的判斷是，貨币政策短期内不會有方向性的調整，印鈔機的溫度也不會降下來，原因是，如果隻看量，貨币政策似乎有點過猛，但如果看結構以及細節，經濟依然虛弱的真相就很清楚，魔鬼在結構裡：
比如，新增貸款 4.9 萬億雖然創了曆史新高，其中企業貸款 4.68 萬億，同比多增了 1.32 萬億，數據似乎相當不錯。
但如果看居民貸款，僅僅新增了 2572 億，同比少增高達 5858 億，特别是居民中長期貸款，1 月新增 2231 億，同比少增高達 5193 億，這意味着 1 月份的房地産市場依然很弱，房地産作為經濟的支柱産業，盡管很多人對這個支柱地位很反感，但這就是事實，房地産如果穩不住，經濟整體和消費是無法穩住的。
再比如，M2 的增速雖然高達 12.6%，推動 M2 高增長的主要原因除了信貸的高增長，還有居民存款的大幅度增加，1 月新增存款 6.87 萬億，同比多增 3.04 萬億，其中居民存款在去年同期高增長的基礎上依然多增 7900 億，越沒錢越存錢，一方面說明經濟預期依然很弱，另一方面說明消費依然沒有恢複。
中醫有 " 外熱内寒 " 之說，其中有兩個表現：一是真寒假熱，體内寒氣較重，但患者體表有發熱的感覺，但實際上又怕冷；還有一種是寒熱錯雜：容易出現手腳發熱，但到真正的寒冷環境中又怕冷。
當下的中國經濟和貨币政策的表現确實有點外熱内寒。金融數據表面看馬力十足，但實際上經濟本身的内在仍然溫度偏低。房地産、消費以及企業的信心修複仍需時日。貨币政策一方面需要在量上保持一定的力度，但同時，要看到房地産和消費依然虛弱，需要其他政策精準跟進配套，這樣才能把體内的溫度升上來。
就此而言，各地今年全力拼經濟值得贊許，但在用藥上一定要對症下藥，不能全用蠻力，要認真分析症狀。擔心的是，各地盲目上項目，短期數字好看，但忘記了高質量發展這個主題，忘記了供給側改革，忘記了去解決中國經濟真正面臨的問題。即使短期數據好看，但經濟本身的 " 寒症 " 并沒有解決，企業家的長期預期導緻的信心問題沒有解決，房地産的健康發展問題也沒有解決，又會導緻重複建設和資源浪費問題，錯失高質量發展的時機。
