11 月 20 日周一，人民币突現狂歡。
離岸人民币兌美元短線走高約 200 點，漲破 7.2 關口，現報 7.2063，爲今年 8 月以來最高水平。在岸人民币也小幅走高。
稍早前，中國外彙交易中心數據顯示，人民币兌美元中間價上調 116 點至 7.1612，創 8 月以來最高紀錄。
國金證券認爲，美元的快速走弱是人民币彙率升值的直接推手。美元指數自 10 月下旬以來大幅回落，正在逼近 100 大關。
而美元回落，是美債供給側沖擊邊際緩和、經濟數據走弱、投機擾動緩和三方面因素共同作用的結果。國金證券在報告中寫道：
第一，美債供給側沖擊邊際緩和；四季度再融資會議上，财政部預計淨發債規模降至 7760 億美元、較 7 月預期值下降 760 億美元。
第二，經濟數據走弱、美聯儲态度偏鴿；11 月陸續公布的 PMI、非農、CPI 等數據均低于市場預期，市場對明年降息的預期逐步升溫。
第三，投機擾動也有緩和，美債非商業空頭持倉明顯回落。
國君證券認爲，人民币升值的背後，除了有美聯儲加息周期結束預期的外部因素支撐，還有有中間價的功勞，中間價作爲彙市 " 穩定器 "，在做空離岸人民币成本下降的背景下，對人民币形成強勁支撐。
國君宏觀周浩、孫英超在上周公布的研報中指出，離岸人民币的融資成本開始明顯走低，這意味着做空人民币的成本也同步下滑，但離岸人民币并沒有出現部分投資者擔憂的貶值，反而借着近期的美元走弱出現了一波強力的升值。
中間價扮演了 " 穩定器 " 的作用，由于人民币兌美元的中間價一直相對穩定，空頭仍然對政策意圖較爲忌憚，沒有輕易在這一區域下注，而是希望等待更加清晰的信号。
也有分析認爲，中間價調升或顯示出監管層對近期弱勢美元下人民币即期出現的反彈予以确認。截止上周五時，境内外人民币本月累計漲幅分别達約 1.4% 和 1.7%。10 月份時在岸人民币持續運行在日内波動區間 2% 的貶值下限附近，周一在岸較中間價最大偏弱幅度縮窄至僅約 0.65%。
" 央行可能樂見境内外即期與中間價在今年底之前、尤其是美元下一波反彈之前實現三價合一，" 外彙與利率策略師趙志軒在媒體采訪中說，中間價終于脫離 9 月以來在 7.17 附近的平台區域，明顯是希望利用美國數據不達預期後美元走弱的時間窗口，在年底前推動人民币升至 7 元一線。
