2023 新年伊始，農曆新年初一到初八，钛媒體 & 钛空時間首檔财經開年大課來襲，8 天 8 堂經濟學家課程，獨家邀請 20+ 經濟學者、行業領袖、企業大咖，帶來最新最前沿的深度分享，以及最精辟最理智的未來預測科學預判潛在風險，捕捉未來機遇錨點，幫助大家在新的一年自信起錨，乘風破浪！【點擊查看全部課程内容】
本期課程主講人：
劉淵博 普華永道合夥人
孫偉 知乎執行董事及 CFO
王巍巍 完美世界控股集團董事及 SVP、洪恩董事及 CFO
張曉夏 香港交易所環球上市服務部副總裁
方磊 老虎國際聯合創始人
以下為課程實錄：
何俊妮：2022 年對于所有嘉賓無論是 CFO 還是交易所的高管都是既有挑戰又有機遇一年，下面有兩個共同問題問四位嘉賓，第一個問題是各位覺得資本市場和财務創新要如何才能更好的助力企業發展？有請王巍巍王總。
王巍巍：我認為财務創新确實能為公司創造更多價值，比如我剛才提到一系列的精細化、前台化、前置化的财務舉措都切實有效地幫助到了洪恩，通過對項目實時掌握，發掘業務中的一些關鍵影響因子去開發各種模型，幫助企業各個項目更好地優化調整以及關鍵決策。
同時，我所帶領的财務團隊在内部探索借助各種先進的大數據及 AI 技術手段，更進一步推進整個業财一體化，以及更多基于算法的風控體系、投融資評估體系等等。通過提高數據的及時性、可視性、前瞻性和預警性，能夠更好地助力公司科學及時決策，從而幫助企業在資本市場巨變大背景下，獲得更好的生存、發展和增值能力。
至于說到資本市場和企業的關系，我認為是雙向的，利用好資本市場可以幫助企業，如果利用不好也有可能給企業帶來緻命打擊，關鍵作為企業資本運作的決策人在方方面面要有果敢的判斷力和決策能力，尤其是在資本市場千變萬化的時候。
資本市場不管如何變化，永遠是有周期性的，有規律可循的。企業在任何時候都應該紮實做好自身業務，等風來。隻有做好充足的準備，在風口來臨的時候，才能抓住機遇迅速騰飛。一句話概括就是，企業要練好内功，做好準備，放眼世界，擇機而動。
方磊：我來說一下，我們認為過去一年市場确實不太好，很多頭部基金特别是海外背景的錢對中國公司、中概股的關注度有大幅度降低。站在我們的角度建議公司不要放棄所有機會，這樣的環境下依然有很多中國背景的錢，比如你的用戶、對你有深度了解的基金，或者老投資人，其實還會持續支持加注公司。
我們也服務過非常多在香港和美國上市的公司，總體感覺對這一側重視的公司流動性明顯更好一些，另外我們也認為在目前階段，和老存量股東的關系顯得更為重要，市場不好時流動性和股價比較低迷，如果老股東大量抛壓，市值管理的壓力還是非常大的，更要花一些心思做關系維護。
市場比較低迷時，還有很多資本市場工具可以充分使用，比如說我們看到過去一年很多中國公司都通過回購來增強市場信心，在股價比較低迷的時候可以通過一些更低成本做好公司管理層和員工激勵。對那些沒有上市或者準備上市的公司，我們建議要敢于下注，我相信環境比較差的時候積極做好準備，往往運氣不一定那麼差。窗口期确實很難把握，經曆過去一年多低迷時期，相信窗口期離大家也不會太遠，運氣往往留給準備更充分的公司，好的窗口期和不好的窗口期上市差異非常大，建議大家做好兩手準備，團結一切可以團結的力量。
何俊妮：淵博總在頂級事務所服務衆多企業客戶，我相信對于這個問題您一定有自己獨特的觀點。
劉淵博：企業首要目标确實是修煉内功，因為這麼多年過來，我們可以看到那些試圖上市，最終能夠上市成功被市場所接納，又拿到比較好的估值，甚至比較長遠的公司，一定是自己本身業務做得好、具有高成長性的公司。能夠得到資本市場的親睐，做好内功是必須一件事情。
我認為這些準備去上市的企業，或者所謂在等風口的企業來說，大家千萬不要認為準備 IPO 的過程是可以等到窗口期來以後再去啟動一件事情，無論從審計角度來講，還是招股書的準備、資本市場的故事，公司治理等等各方面的建立，想達到上市标準都需要一個過程。很多企業差幾天沒趕上或者趕上尾巴，上與不上、估值好與壞差别非常大，等窗口期來臨之後再準備，結果并不可控，存在很大的不确定性，還是希望企業可以花較小代價先把基礎打紮實，把主要問題梳理出來，相應地進行解決，等真正 IPO 啟動之後會比較順利一些。
這是做好内功的部分，剛才談到财務的創新，我非常認同王總的觀點，尤其業财融合、信息一體化的舉措應該向現代化邁步，是做好更精細化管理必要手段和途徑，所以這一點我們不僅做審計，服務客戶提供管理建議，也提供咨詢服務進行可視化分析。
展望明年，PCAOB 檢查美股上市過程中障礙解除，再加上港股、A 股市場未來可期，我們覺得大家可供選擇的餘地更大，做好内功同時如何選擇更好的資本市場登陸地點可以咨詢一下自己身邊比較經驗的創業人士，包括機構在内的專業意見，這個是水到渠成，順理成章的事情。
何俊妮：孫總在這個問題上有什麼樣的看法嗎？
孫偉：我覺得今年的資本市場确實有非常劇烈的變動，我覺得身在其中的參與者感受是非常深刻的，一個好的市場讓企業更容易獲得資金，一個不好市場讓企業更容易獲得朋友。為什麼這麼說？我們自己比較有體會，過去一年整個中概股估值體系受到非常重大的挑戰，我們發現這樣的情況幫助企業篩選掉一大批并不真正看好自己的投資人，那些跟着大勢選股的人，并不是真正相信企業内在價值的投資人。
在我看來，以及根據我們 IR 團隊跟投資人溝通的反饋，真正願意留下來跟你多溝通、多聽你故事、多了解你業務運營最新進展的投資人，他是願意相信你能給他傳遞未來增長的前景。例如，我們有幾家對我們來說非常重要的、長線的投資人，他們在過去一年這麼差的情況下依然非常堅定地增持了知乎，而且比例非常大，在市場很差的情況下幫助企業，成為一路同行的長期盟友，這是較差的資本市場，能夠帶給企業相對獨特的價值。
對企業來說，當市場特别好的時候，你會面對很多投資人，每個投資人的口味、品味，選股标準、選公司标準都不一樣，市場欣欣向榮的情況下（企業）往往會有點迷失自己，想交付每個投資人他們想要東西，既要有高增長又要有利潤，又要有各種各樣的 C 端指标蓬勃發展，大家都知道對企業來說不可能每一方面都做好，每一個指标都交付，在需要全面交付的情況下往往迷失了對企業來說最重要、最核心、最根本東西。在這樣市場相對比較低迷情況下，我們知乎在今年年初提就出一個口号叫做「生态第一」。
因為對知乎來說最核心資産就是社區生态，既然市場低迷到如此程度，真的就是練内功的最佳時間點，這個時候不需要取悅所有人，隻需要取悅真正喜歡我、願意跟我長跑的投資人，我要交付東西是公司的命脈，是公司長久以來的發動機，也是這些投資人願意跟我長跑的最核心基礎，我把這個内功練好，把花哨的指标都放棄，這是帶給企業相對特别的收獲。
在這種情況下，我覺得财務團隊的價值體現是要真正把自己變成像前端業務一樣，去深度靠攏的業務團隊，成為他們的一部分，思考如何把管理會計的邏輯應用在企業的業務前端，幫助公司在艱難情況下把最核心的東西做好。
何俊妮：最後請大家做一個簡短的總結和展望，請各位用一到三個關鍵詞總結一下 2022 年資本市場，并且再用一個關鍵詞來預測或者表達一下對 2023 年資本市場的期望，請孫總開始。
孫偉：我覺得從我角度來說，2022 年資本市場有一個詞叫出清，泡沫的出清。在進入企業之前，我在投行工作近十年，我以前自認為是見識過周期的，但是 2022 年讓我對資本市場增加了敬畏感。我覺得過去一年的市場像榨汁機一樣，把任何一點負面因素的影響都放大到極緻，并且給出非常迅速的反應，基本上市場拿放大鏡看每一家公司。好處是所有的泡沫都被擠盡，所以我覺得 2022 年是出清的一年，泡沫出清，利空出盡。
對 2023 年市場有什麼期望或者希望的話，有一個字就是穩，不太想看到過去這一年發生市場的大起大落，不希望 2022 年所有不确定性因素在逐漸退出市場和投資者預期的時候發生大起大落的市場變化，所以我也不希望看到 2023 年資本市場是那種才出 ICU 就進 KTV 的感覺，我希望 2023 年市場是一個穩字。
王巍巍：剛才孫偉總講得非常精彩，我用 " 調整 " 來概括 2022 年，确實是從美聯儲來看為了降低通脹，年内進行七次加息，連鎖反應導緻美元升值、美元指數上漲，以及美國股市下跌。從國内來講，雖然今年 A 股 IPO 市場和港交所市場表現的都不錯，但是其實如果從指數來看，不管是 A 股的上證、深成還是港股的恒生指數也都有不小的跌幅，所以 2022 年的資本市場正可謂是 " 調整 " 的一年。
至于對 2023 年的展望，我可能想用 " 曙光 " 這個詞來表達我對明年的資本市場的期許。從美國來看，美聯儲加息幅度大概率會放緩，PCAOB 也剛剛公布了重磅利好消息，中概股退市危機暫時得到緩解。從國内來看，大家都希望未來幾個月走出新冠疫情，國家也正在出台各種各樣的利好政策，促進内需，集中精力發展經濟。港股也在積極推進互聯互通，多元支持國内企業赴港上市，而中國證監會在境外上市方面有望推出新規。綜上所述确實看到了很多回暖迹象，曙光就在眼前。
何俊妮：方總您的關鍵詞是什麼？
方磊：剛才兩位 CFO 講得非常精彩，我認為 2022 年有兩個關鍵詞，一是動蕩，二是精彩。我覺得過去一年對所有企業來講都不太容易，回想今年一整年也會覺得挺有意思，一帆風順的日子過太久了，太順了，有時候挺沒意思的，多經曆一些，一家公司包括個人才會成長，才能有不同見解，才能沉澱下有意思的回憶和寶貴的經驗，過去一年非常精彩。
對于 2023 年資本市場有兩個不同角度，從個人投資角度來說，美聯儲加息每年見頂或放緩，包括政策不确定因素不斷減少，恒生指數目前處于曆史低位，美國股市過去大半年調整很充分，個人認為明年市場波動大概率也不會小，但一定孕育着很多新的機會，是非常值得布局和期待的一年。
對于企業來講，我感覺 2023 年大概率有不錯的窗口期會陸續出現，機會留給準備更充分一些企業吧，我們自己也将充分的紮根務實，服務好 2023 年赴美赴港上市的中國企業，2023 年值得期待。
何俊妮：聽聽淵博總的關鍵詞。
劉淵博：我有兩個關鍵詞，一個是變化，一個是折服。從過去宏觀經濟來說，美國通脹導緻的加息也好，國内市場政策方面的導向變化也好，都導緻全球資本市場出現一些變化。第二關鍵詞折服一方面代表暫時是在一個低谷狀态，另外一方面代表有蓄勢待發的後期展望吧。
其次 2023 年我也有兩個詞，第一個詞是東風，為什麼說是東風，因為大家現在最想看到希望，不給一些希望可能大家會非常受挫，如何能乘勢借東風？不管是政策方面的東風或者美聯儲加息步伐放緩，還有防疫政策有所變化，希望東風吹散陰霾之後大家趕快撸起袖子加油幹，東風代表希望。
另外對于整個 2023 年經濟以及資本市場的展望樂觀并謹慎，大家提出很多比較樂觀的地方，同時我們也可以看到還有一些烏雲比較頑固，比如地緣政治影響，美國又将中國新的芯片企業加入制裁清單，某些負面因素影響可能還會持續存在，所以企業回到我們剛才談到的主題，要做好自己的内功，在這個基礎上樂觀期待，等待政策以及整體環境的東風回暖，順勢而為。
更多精彩内容，關注钛媒體微信号（ID：taimeiti），或者下載钛媒體 App
