本文來源：時代财經 作者：周嘉寶
李甯在香港連開門店之後，又斥巨資買樓設做集團香港總部。
圖片來源：恒基兆業官網
12 月 10 日晚間，李甯有限公司（下稱 " 李甯集團 "，股票代碼：02331.HK）披露了一則收購交易，李甯集團全資子公司 High Match Limited 以 22.08 億港元欲收購目标公司 Vansittart Investment Limited。後者爲香港地産大亨李兆基名下的恒基兆業地産有限公司全資子公司，從事物業投資，主要資産爲一幢位于香港北角電氣道 218 号的商業大樓 " 港彙東 "，總占地面積約 9600 平方尺，總建築面積爲 14.4 萬平方尺，包含 22 層商業 / 辦公空間及兩層零售區域。
新物業将部分用作李甯集團香港總部。12 月 11 日李甯集團對時代财經表示，集團在香港設立總部，标志着國際化進程的加速。盡管品牌在香港業務剛起步，香港總部辦公空間選擇購買而非租賃，是基于公司對香港市場的長久信心以及全球擴張策略的長期考量。李甯集團還透露，公司在 2024 年将全面啓動海外業務的拓展。
不過，在運動鞋服企業股價整體回調的背景下，投資者們對李甯花費 22 億港元買樓的決定卻不買賬。12 月 11 日早間，李甯股價大幅跳水，開盤後一度跌超 15%，當天報收 18.300 港元 / 股，創年内股價新低。
香港連開 3 店後，李甯花 22 億港元買樓
根據李甯集團給出的回應，李甯集團香港買樓與加碼品牌海外擴張戰略密不可分。
第一太平戴維斯租務部主管劉偉基在接受時代财經采訪時表示，香港作爲國際大都市、商業中心和金融中心，與全球國際市場聯系緊密，李甯選擇在香港設立總部，其積極主動探索國際商機的策略已然付諸行動。
去年底，李甯位于香港尖沙咀的旗艦店正式開業。今年 7 月，李甯在香港屯門、荃灣、大圍連開 3 家零售門店。今年 8 月，李甯集團相關人士曾對時代财經透露，李甯集團試圖通過對香港市場的探索，打造一套适用于海外的标準化體系。
彼時，上述人士稱李甯集團對海外市場的擴張，仍處于相對保守與謹慎的階段。而此次的買樓決定，無疑更加明确了全球業務在李甯集團中的戰略地位。
李甯集團對時代财經稱，香港市場是李甯走向全球化的戰略要地，" 自 2022 年香港門店開業以來，海外拓展已提上集團業務規劃，預計 2024 年将全面啓動李甯海外業務的拓展進程。"
李甯方面進一步指出，香港總部将不僅作爲香港市場的業務中心，也是更廣泛區域運營的戰略樞紐。在香港市場進一步建立海外消費者的品牌認知，完善品牌在海外經營的模式，使香港以及海外市場之成爲李甯集團的成長引擎之一。同時，香港設立總部，亦有利于吸引更多和培養管理、設計、市場營銷等關鍵領域的國際化人才。
對于香港總部具體管理職位的安排，李甯集團表示暫不方便透露，适時會對外公布。
盡管李甯持續對外強調買樓動作源于香港市場及海外擴張需求，但這仍在資本市場引發熱議。
No Agency 時尚行業獨立分析師唐小唐認爲，這主要源于李甯海外業務擴張和購買樓宇之前缺乏更強的關聯性。" 今年以來，李甯在資本市場的股價表現失意，部分股東認爲在現金使用方面，李甯沒有優先考慮中小股東利益。在香港樓市低迷的當下，買樓作爲資産投資或比海外業務擴張的理由更能說服他們，但是這一點在公告中并未見提及。"
李甯集團半年報顯示，截至 2023 年 6 月 30 日，李甯集團現金餘額爲 192.24 億元。
市面上亦有觀點認爲，香港甲級寫字樓需求萎靡，李甯集團在當下買樓也不失爲一個機會。根據高力國際今年第三季度報告，香港甲級寫字樓空置率仍持續居高不下，預期甲級寫字樓全年平均租金将下降 4% 至 5%。
沖刺 500 億元目标，李甯海外尋增量
零售環境複蘇緩慢，以李甯爲代表的運動鞋服品牌在内地市場正面臨挑戰。
根據李甯集團 10 月下旬披露的最新運營情況，截至 9 月 30 日，李甯（不包括李甯 YOUNG）第三季度全平台零售流水按年錄得中單位數增長。其中線下直營渠道錄得 20%-30% 低段增長，批發則錄得低單位數增長。
但李甯集團同店銷售同比錄得中單位數下降。電商增速放緩以及李甯集團的主動管控，讓李甯的線上業務延續了半年報的疲軟态勢。
根據華泰證券，李甯集團管理層在 11 月 2 日的投資者電話會中表示，收入增長弱于預期受到入店客流量下滑影響，市場出現竄貨、亂價等情況，公司主動減少了批發渠道的前置發貨，加強了管控。另外，公司還暫緩了李甯 1990 的拓展以重新調整定位。
渠道拓展收緊、提升店效、調整終端折扣等運營策略的變化，預示着李甯集團的内地業務正在進入調整。在前述投資者電話會中，公司管理層也提出了新的五年目标——未來 5 年李甯集團要實現雙位數年複合增長，在 2028 年達到 500 億元收入規模。
這并不輕松，要知道，在 2022 年李甯集團全年營業額爲 258.03 億元。在此背景下，香港及海外業務無疑是被李甯寄予厚望的新增量。
針對香港業務具體情況，李甯集團并未對時代财經做更詳細的闡釋。但今年 8 月，李甯香港門店運營團隊曾對時代财經透露，旗艦店運營半年以來，門店銷售超出預期，跑鞋、籃球鞋爲門店前兩大重點品類。
一名李甯集團香港運營團隊工作人員向時代财經透露：" 香港門店的客群有約 1/3 是來自東南亞的遊客，1/3 爲香港本地居民，另外約 1/3 則是中國内地遊客。還有海外遊客專程來買指定鞋款。"
李甯香港旗艦店 時代财經 / 攝
今年，本土零售品牌出海動作頻頻，勢頭迅猛。有鞋服行業人士亦對時代财經透露，國家層面加大了頭部本土品牌出海的扶持力度。
除了李甯集團以外，其老對手安踏集團也在今年成立東南亞國際事業部；6 月份以來，安踏進駐新加坡、泰國曼谷開設線下首店。特步也依托跨境電商平台滲透東南亞跑步圈層。
但值得關注的是，對于中國本土運動品牌而言，海外市場仍然面臨着國際品牌擠壓、本土化運營難題。唐小唐指出，中國運動鞋服公司拓展國際市場有通過收購國際品牌或财務投資等多種方式，而将一個根植于中國市場多年的本土品牌打進海外市場，仍是一種風險更大，對公司運營能力要求更高的模式。
李甯集團财報顯示，截至今年 6 月，銷往海外客戶的收入占比不高于 10%。針對海外業務的渠道拓展，李甯方面對時代财經表示：" 我們會先集中做好香港市場，但公司将持續評估其他潛在市場，在适當時機進行拓展。"
