藍鲸新聞 11 月 12 日訊（記者 徐曉春）11 月 10 日，順豐控股二次赴港上市的方案已通過聆訊，王衛又要敲鍾了。
從 2017 年順豐控股借殼上市後，王衛的國際化布局持續推進。順豐控股先後通過定增等方式募資超過 300 億元用以建設鄂州機場轉運中心，後又斥資百億收購嘉裏物流強化國際供應鏈業務。此次赴港二次上市，順豐控股最主要的目的還是出于對國際化業務擴張的考量。在順豐控股出海的同時，王衛的資本版圖也迅速擴大，目前豐巢、順豐控股在港股的上市接連推進，全部完成後，王衛身價繼續上漲，所控上市公司數量也将增加至 6 家。
或是港股年内第二大 IPO
11 月 10 日，二度上市的順豐控股通過了港交所聆訊，順豐控股即将成爲快遞行業首家實現 A+H 股上市的企業。此次順豐控股赴港上市由高盛、華泰國際、摩根大通爲聯席保薦人。
據 IFR 報道，順豐最快本周啓動上市前預路演活動，或将于 11 月 27 日在港交所挂牌上市，此次 IPO 順豐控股募資金額約 10 億至 15 億美元，預計将會是港股今年募資僅次于美的集團的第二大 IPO 新股。
2023 年 8 月 1 日，順豐控股首次公告籌劃在 H 股上市，公司計劃在 18 個月内完成赴港上市，按照順豐控股的說法，公司意在進一步推進國際化戰略、打造國際化資本運作平台、提升國際品牌形象、提高綜合競争力。
同月，8 月 21 日順豐控股遞表港交所。在失效後，2024 年 6 月順豐控股再次遞表，9 月 12 日，香港聯交所上市委員會對順豐控股進行了上市聆訊。直到 11 月 10 日，順豐控股通過聆訊，距離二次上市又近了一步。
值得一提的是，聆訊之後上市前夕，順豐控股動作頻頻。10 月 10 日時，順豐控股推出中期分紅方案和回報股東的特别分紅方案，合計分紅方案爲向全體股東每 10 股派發現金股利 14 元（含稅），合計分紅金額超過 67 億元。此外，據順豐控股 10 月 11 日公告，爲了适應港股上市規則，順豐控股對公司章程進行了調整。
順豐控股的曆史最早可以追溯到 1993 年，創始人王衛于廣東順德設立順豐控股。按 2023 年收入計算，順豐控股是中國及亞洲最大、全球第四大綜合物流服務提供商。目前順豐控股爲客戶提供全方位國内及國際物流服務，包括但不限于快遞服務、快運服務、冷運物流服務、同城實時配送服務、供應鏈服務及國際物流服務，以及向跨國公司、大型企業、中小型企業及散單客戶提供一站式解決方案的物流服務。
去年順豐控股将快遞業務分部和快運業務分部進行合并，目前，順豐控股形成速運及大件業務、同城即時配送業務和供應鏈及國際業務。到今年上半年時，上述三大業務分别的收入占比分别約是 72.1%、2.9% 和 24.5%。
今年前三季度，順豐控股合計營收達到 2068.61 億元，淨利潤爲 76.17 億元。其中，順豐控股在第三季度營業收入約爲 724.51 億元，同比增長 12.07%，歸母淨利潤 28.1 億元，同比增長 34.59%。
近兩年收入的波動很大一部分需要歸因于供應鏈及國際業務，2022 年順豐控股營收最高達到 2675 億元，當年公司供應鏈及國際業務營收爲 878.66 億元，大增 125%，是順豐控股收入擴大最主要的原因。順豐控股董事長王衛曾提到，赴港上市是出于國際化的長遠考慮，最主要目的是利用全球化資本，實現規模快速擴張。
招股書顯示，對于此次上市募集的資金，順豐控股計劃将其中 45% 加強公司國際及跨境物流能力，20% 用于提升在亞洲，特别是東南亞的物流服務及網絡覆蓋，20% 用于通過并購、合營等投資方式提升國際及跨境物流能力，剩餘 5% 的資金則用于升級洲際物流網絡和基礎設施。
到目前爲止，國内頭部物流快遞公司基本都已齊聚港股，2020 年中通快遞在港交所實現二次上市，2021 年 5 月京東物流在港交所挂牌上市，同年 11 月，安能物流登陸港股，2023 年極兔速遞也登陸港股。在京東和極兔的招股書中也都提到關于跨境物流網絡的建設。
彙生國際資本總裁黃立沖對藍鲸新聞記者表示，國内企業傾向于通過國際渠道募集國際資本，尤其是募集爲支持企業國際化的時候。在香港上市爲企業提供了更多的融資選擇，有助于企業獲得國際資本，還能提高其品牌和業務的國際知名度，這些對于快遞企業的國際擴張至關重要。
不過，物流闆塊在港股市場并不算活躍，包括極兔、京東物流等頭部企業在内，大多數目前都處于破發的狀态，市場能給順豐控股多大的預期還很難說。黃立沖對藍鲸新聞記者提到，後續如果市場整體情緒低迷，或者出現宏觀經濟的不利變化，可能面臨破發的風險，不過目前順豐的上市策略，包括定價、股票分配以及與投資者的溝通還未可知，這些都将對其上市後的表現産生重要影響，具體還得看後期的定價。
王衛身價持續上漲，年内兩家公司排隊上市
2017 年，順豐控股借殼鼎泰新材，首次實現在 A 股上市。資産置換的同時，順豐控股募集 80 億元配套資金，主要用于航材購置及飛行支持項目、冷運車輛與溫控設備采購項目、中轉場建設項目等。
上市後，順豐控股開始了一系列的資本運作擴大規模。2018 年 3 月，順豐控股以 17 億元收購廣東新邦物流 71% 的股份，布局零擔快運市場。同年 4 月，順豐 1 億美元入股美國物流服務平台 Flexport。2018 年 10 月，順豐以 55 億元對價收購國際物流三大巨頭之一 DHL 香港、DHL 北京兩家公司 100% 股權，整合其在中國大陸、香港和澳門地區的供應鏈業務，加碼全球業務市場。
借助資本力量大舉擴張後，2019 年順豐控股繼續發行可轉債募資 58 億元，用于飛機購置及航材購置維修、陸路運力提升、速運設備自動化升級等項目。截至 2024 年 6 月 30 日，順豐控股形成了覆蓋 202 個國家和地區的龐大全球配送網絡，運營 99 架飛機和超過 18.6 萬輛車輛，分别是亞洲最大的空運機隊和陸運車隊。
在國内物流行業内卷的同時，以資本杠杆建設飛機等基建設施儲備的順豐控股看上了全球物流市場，王衛繼續擴大布局出海掘金。
早在 2010 年，順豐控股就開始運營國際業務，早期主要服務中國客戶的出境物流需求。到 2021 年 9 月，順豐斥資 146 億元收購總部位于香港的嘉裏物流，成爲順豐控股業務出海的關鍵一步。
順豐控股認爲，随着中國企業出海，國際供應鏈蘊含着重大轉型機遇，收購嘉裏物流進一步強化了順豐在東南亞的本土及跨境快遞、國際供應鏈和國際貨代能力。之後，嘉裏物流基本撐起了順豐控股供應鏈及國際業務收入，順豐控股該闆塊業務也十分依賴嘉裏物流業務的波動變化。
2022 年，嘉裏物流爲順豐控股貢獻營收約 743 億元，占當年順豐控股總收入的 27.8%，當年順豐控股整體收入也達到近幾年的峰值。去年，由于疫情過後全球供應鏈逐步恢複正常化，需求疲弱及若幹國家去庫存導緻國際海運及空運市場增長放緩，嘉裏物流營收下滑至 459 億元，順豐控股供應鏈及國際業務分部營收收窄至 628.59 億元，同比約三成。
今年上半年，随着市場反彈導緻費率上升、以及中國公司海外擴張以及進口新鮮和時令食品等趨勢，順豐控股的相關闆塊業務收益有所回暖。
2021 年，收購嘉裏物流之前，順豐控股進行了上市後的第三次融資，公司以定增募集資金 220 億元。至此，上市之後的順豐控股合計從資本市場直接募集資金大約爲 338 億元，其中大部分被順豐投入到湖北鄂州機場轉運中心的建設。
該項目爲湖北省政府與順豐控股共同出資建設的項目，總投資達 308.42 億元。2022 年 7 月，湖北鄂州機場轉運中心建成投運，現已開通貨運航線 73 條，是目前亞洲規模最大的快遞包裹處理系統。鄂州樞紐的建成不僅加速了順豐航空國際航線的數量增長，也提升了順豐的國際化競争力。
到目前爲止，王衛仍然保持着對順豐控股絕對的控制權。王衛直接持有明德控股 99.9% 的股權，王衛通過明德控股以及其全資子公司深圳玮順，分别持有順豐控股 53.19%、2.08% 的股份，合計控制順豐控股 55.27% 的股份。
順豐控股的業務布局向全球物流市場延伸的同時，王衛的資本版圖也不斷擴張。2021 年 5 月，順豐控股間接全資控股的房地産投資信托基金，順豐房托在港交所上市。同年 12 月，順豐控股獨立分拆順豐同城赴港上市，去年，順豐同城經調整淨利潤約爲 5740 萬元，實現扭虧爲盈。
到目前爲止，王衛手中控制着深交所上市的順豐控股，以及嘉裏物流、順豐同城、順豐房托 3 家港股上市公司。今年 8 月，豐巢在對賭壓力下遞表港交所，經過一系列股權變動後，目前王衛持有豐巢 36.54% 的股份，擁有 48.45% 的投票權，爲其實際控制人。
若順豐控股、豐巢均在港股上市成功，王衛資本版圖下的上市公司數量将增加到 6 家。在 2024 年的胡潤百富榜上，王衛個人财富超過 1100 億元，順豐控股和豐巢港股上市後，王衛身價也将迎來新一輪的增長。
