再度領跑 A 股，每經品牌 100 指數反彈氣勢如虹！本周三大指數震蕩走強，滬指站穩 3200 點，創業闆指走出四連陽，而每經品牌 100 指數則繼續高歌猛進，在地産、白酒以及中概集體發力下，周漲 6今天冷依柔要和大家分享的是每經品牌100指數逼近千點，重視歲末白酒複蘇機會,歡迎閱讀~
再度領跑 A 股，每經品牌 100 指數反彈氣勢如虹！
本周三大指數震蕩走強，滬指站穩 3200 點，創業闆指走出四連陽，而每經品牌 100 指數則繼續高歌猛進，在地産、白酒以及中概集體發力下，周漲 6.18%，以 949 點報收，該指數不足兩個月反彈 200 多點，股指逼近千點大關。
指數保持強勁反彈
高層會議強調，将大力提振市場信心，着力擴大國内需求，充分發揮消費的基礎作用和投資的關鍵作用，推動經濟運行整體好轉，本周 A 股表現再度搶眼。
資金面方面，央行回收市場流動性，北向資金淨流入，另外本周央行正式執行降準 0.25 個百分點，預計釋放長期資金共計約 5000 億，後續流動性仍将保持合理充裕。從技術面來看，本周三大指數延續反彈走勢，滬指站穩 3200 點，創業闆指走出四連陽，市場賺錢效應良好。而每經品牌 100 指數則大漲 6.18%，處于快速反彈通道。
港股市場方面，港股大盤也延續反彈走勢。考慮現階段全球多數市場波動偏高的環境，港股大盤回暖的流暢度還将一定程度受全球整體市場環境的不定期擾動，在開啟新一輪右側行情之前，港股仍将維持超跌反彈和震蕩反複結合的相對複雜的走勢；外圍相關市場真正見底反轉時點對于港股市場開啟新一輪右側較為關鍵，港股市場現階段仍處于偏底部區域的超跌反彈階段，之後還将經曆較為複雜的震蕩波動反複時期，反轉階段還需進一步等待。
從闆塊個股表現來看，本周港股龍湖集團、百度集團以及小米集團排在每經品牌 100 指數漲幅前三，漲幅分别達到 32.88%、15.93% 以及 13.44%。而五糧液、洋河股份以及泸州老窖 3 隻白酒股周漲幅也均超過 10%。
東方證券分析指出，白酒闆塊長周期的消費升級趨勢未變，高端酒需求仍較為穩固，茅五泸的業績增長确定性高。次高端酒在疫情影響下消費升級受阻，渠道壓力上升，因此驅動次高端價格帶快速成長的結構升級與招商彙量在 2022 年均有所承壓，2023 年該趨勢有望得到反轉。
歲末白酒存複蘇機會
2022 年，在疫情反複等多重沖擊下，白酒終端動銷平淡，庫存和價盤承壓，頭部五糧液批價倒挂，估值已充分消化至近三年底部。
近兩周，白酒闆塊明顯回暖，估值整體修複，主要是有三大預期大幅好轉的因素刺激：其一，多地防疫政策明顯優化，如廣州市部分區無社會面活動人員若無外出需求，可不參加全員核酸篩查；上海、天津市等地取消乘坐地鐵、公交等公共交通工具的 72 小時核酸證明查驗，而浙江明确 " 人民至上 " 等，大幅改善市場對消費的預期；其二，房地産股權融資重啟，實現信貸、債券、股權融資 " 三箭齊發 "，有助于穩定經濟重振信心；其三，茅台上市以來首次特别分紅，同時控股股東茅台集團及茅台技術開發公司計劃增持公司股票，彰顯企業價值，提振資本市場信心。
需要關注的是，疫情影響下，次高端對應的商務和宴席場景受損較重，後續反彈空間亦更足，其中宴席需求相對剛性，後續回補節奏預計更快、彈性更足，商務消費或略滞後。其他高端禮贈、低端自飲等受損有限，恢複較快的同時彈性空間有限。複蘇質量上看，調整期間戰略失誤、價盤受損過重的企業或需要更多時間。
另一方面，酒企的國企改革同樣值得追蹤。華潤作為央企巨頭，華潤雪花啤酒為集團一級利潤中心，兼具先進的經營管理能力、豐富的資本運作經驗以及酒業運營特長和産業資源，正向白酒領域拓展，目前已投資汾酒、景芝、金種子、金沙。華潤入股汾酒後，管理上，派駐高管、賦能團隊、發布股權激勵；經營上，青花引領升級，毛利率提升、費用率下降，經銷商拓展、渠道模式革新、省外市場布局全面突破。國企改革在相當程度上成就了汾酒速度。
而複星則定位為全球家庭消費産業集團，作為具備豐富混改經驗的民營企業，于 2020 年 8 月和 12 月入股金徽酒和舍得酒業成為大股東。在複星帶領下，舍得、金徽經營管理進一步提升，并積極融入複星生态圈。舍得開始大衆酒與中高端并重，全面恢複大衆酒市場影響力。
複蘇首選白酒核心品牌
華創證券稱，前期外部悲觀預期與不确定性因素均已在估值中反映，闆塊估值已回落至底部區間，核心标的價值空間已顯現，當前防疫政策改善明顯，來年複蘇主旋律更加清晰。
通過品牌價值來看，2016 年 ~2021 年行業上行期，茅五泸三家高端酒公司品牌價值上升了十倍餘，相對排名亦有顯著提升。中國高淨值人群數量和其資産的增值，在此背景下，高端消費品的增速顯著快于大衆消費品，高端酒享受了消費升級的紅利，出現了量價快速增長的現象。
對于五糧液來說，品牌的 " 複興 " 潛力較大。五糧液有望打破茅台在超高端價格帶的壟斷地位，未來品牌複興之路仍光明，有望帶動白酒行業打開千元天花闆。東部和西部為五糧液的兩大主力市場，其中東部主要以江浙滬為主，華東是五糧液的 " 糧倉之地 "，2017 年公司提出百億華東的口号，2021 年公司東部營收占比超過西部成為五區之首。華東市場是消費升級的 " 橋頭堡 "，坐享升級趨勢。
貴州茅台起步初期在國家支持和名酒品牌支撐下不斷發展，後緊抓白酒黃金十年與行業深度調整期，堅持聚焦核心産品、穩步提價，量價齊發實現收入、利潤、價格三重超越，鑄成白酒行業龍頭。2016 年起公司進入轉型期，加大力度發展直營渠道，2019 年提出茅台酒、系列酒為主的雙輪驅動戰略，茅台王子酒逐步成長為公司第二大單品，龍頭地位持續加固。
目前，貴州茅台推行茅台酒、系列酒雙輪驅動戰略，多角度、多階段推出新品。珍品茅台、茅台 1935、100ml 小茅等新品覆蓋空白價格帶，珍品茅台定位超高端、小茅實現間接提價，助力拉升産品結構，茅台 1935 更彌補公司整體千元價格帶空缺，打開系列酒發展天花闆。産能上，茅台酒的持續技改創造增量空間。
每日經濟新聞
關于每經品牌100指數逼近千點，重視歲末白酒複蘇機會就介紹完了，您有什麼想法可以聯系冷依柔。
