文｜金融街老李
11 月 1 日，問界汽車發布了銷量快報，10 月份新車交付高達 12700 輛，創造了曆史新高，問界 M7 上市 50 天大定突破 8 萬輛。
越來越多事實表明，華爲汽車已經走向了舞台，而華爲汽車概念股将成爲行業熱門。
進入四季度，賽力斯汽車、江淮汽車先後大漲，這背後都和華爲有着直接關系，二級市場很多人認爲，華爲汽車概念股将是未來一段時間市場的趨勢，盡管目前不能給出明确的方向，但的确存在結構性的機會。
在老李看來，華爲汽車概念股的出現不是簡單的資本現象，背後蘊含的是産業分工的升級，由于華爲汽車概念股可講的東西太多，老李今天僅從宏觀角度和大家一起聊聊，華爲汽車的模式是什麽？典型标的有哪些？市場有哪些新機會？
華爲汽車模式
今年以來，汽車闆塊一直不溫不火，指數說強不強，說弱不弱，但有些标的的走勢非常有意思，其中有底部快速反彈的賽力斯汽車，也有獨自走出漲停闆的江淮汽車。很多朋友都在問，這裏有沒有機會，老李當前也很難說明白，因爲目前市場存在較大的分歧，越是分歧，越存在機會，市場過去也演繹了一小段行情：
後半年以來，賽力斯汽車憑借 " 華爲汽車概念股 " 和超預期的銷量，市值重回巅峰，每當海外企業 " 制裁 " 的時候，賽力斯的市值就猛漲一波，不到三個月的時間，賽力斯的市值翻倍，當前接近曆史最高點，市場上，看多賽力斯的機構不少。
相對來說，江淮汽車的走勢就不那麽明朗了，最近幾個交易日，江淮汽車連續走出漲停闆，然後連續下跌，多空分歧嚴重，大家看多是因爲華爲和江淮在通過智選模式合作，看空的原因是合作剛開始，産品有待市場驗證。
在這幾個月裏，汽車闆塊走出行情的企業包括兩類，一類是業績穩步上升的企業，比如長城汽車；另一類就是華爲汽車概念股。華爲汽車概念股與半導體闆塊、汽車闆塊有較強的協同關系，當半導體上漲的時候，華爲汽車概念股就會同步上漲或者補漲，當汽車闆塊上漲的時候，華爲汽車概念股也會漲。
目前，華爲和整車企業的合作方式主要有三種：
第一種是零部件供應商模式，爲車企提供電動化和智能化零部件。
第二種是 Inside 模式，華爲整合資源爲車企提供智能汽車解決方案，比如華爲和北汽的合作模式。
第三種是智選模式，華爲會深度參與産品定義、産品研發和渠道銷售等環節，華爲和賽力斯的合作就是智選模式，這也是華爲汽車最成功的模式。
我們用最簡單的方式思考，爲何華爲參與度最深的智選模式能成功？無非就是華爲的體系能力，包括技術、供應鏈和商業模式幾個方面。
技術是華爲的核心，在智能化方面，華爲具備強大的軟硬件全棧自研能力，在芯片、操作系統、算法等方面的能力遠遠優于車企，在電動化方面，華爲自己建立了智能三電的技術。
在供應鏈方面，依托于華爲過去這些年在物流、倉儲、交付等方面的優勢和策略，華爲在較短的時間内打造了電動化、智能化乃至網聯化的供應鏈。
在商業模式方面，智選模式通過與合作夥伴的深度綁定，從硬件到軟件再到服務，形成了一個完整的生态系統，這種商業模式爲華爲提供了持續的收入和盈利能力。
典型标的有哪些？
今年以來，智選模式一直是行業裏讨論的熱門話題，市場上也流出了很多消息，比如奇瑞和江淮會成爲華爲的合作夥伴，華爲在重慶賽力斯的諸多團隊已經轉到了蕪湖和合肥等等。
這些信息都表明，華爲正在加速拓展智選模式的合作夥伴和産品，打造華爲汽車産品系，雖然很多信息多爲市場或者行業猜測，尚未落地，但老李認爲值得和大家分享：
賽力斯是華爲智選模式下率先吃螃蟹的企業，并聯合華爲成立了問界品牌。目前，問界的産品以 SUV 爲主，包括 M5、M7 和即将上市的 M9，M5 和 M7 的價格區間爲 20-35 萬，M9 預計在 35-50 萬區間。
二級市場很多機構認爲，月銷 1 萬輛是賽力斯市場立足的基礎，月銷 2 萬輛則是賽力斯的上限，如果達到這個水平，賽力斯的市值會在目前基礎上再翻倍，由于銷量上升，今年三季度末，賽力斯走勢十分強勁。
華爲和賽力斯合作的成功，讓二級市場對智選模式充滿了期望，行業有消息在傳，華爲和江淮的合作品牌将定名爲傲界，是否是這個名字，得到靴子落地大家才能知道。
過去十多年，江淮汽車在 MPV 和商用車領域取得了不錯的成績，這次雙方合作的車型也是 MPV，定位高于騰勢 D9 和岚圖夢想家。由于目前騰勢 D9 銷量不錯，加上江淮汽車已經在和蔚來汽車的合作中取得了不錯的制造經驗，大家對這款車的期望不低，二級市場也因此提高了預期。
當産業有信息傳出，上市公司的優勢是會馬上被二級市場關注，而未上市的奇瑞雖然項目進展較快，但資本市場的關注甚少。
華爲和奇瑞汽車合作開發的車型以轎車爲主，品牌定名爲智界，首款車型定名爲智界 S7，智界 S7 原型車是奇瑞旗下高端品牌星途的星紀元 ES，以上僅僅爲行業猜測。
老李前段時間到賽力斯調研，有同行說，目前華爲在賽力斯的駐廠人員在大幅減少，主要原因是人員都去了安徽。目前，華爲已經幫助賽力斯建立了較爲完善的智能化體系，同時華爲汽車團隊也積累了足夠多的經驗，這對奇瑞智選模式有較大的幫助。
在國内市場，北汽藍谷也是一個重要的标的，近期行業一直在傳北汽藍谷與華爲智選合作的首款新車将于明年亮相，定位爲 C 級純電動智能轎車，北汽藍谷還接收了福田密雲工廠，對制造體系進行了全方位升級。
在華爲汽車的衆多合作夥伴中，阿維塔是個例外，作爲長安汽車、甯德時代和華爲三大産業股東合力推出的品牌，阿維塔在一定程度上繼承了華爲汽車智能化技術和供應鏈，但日常運轉是獨立的，華爲的銷售體系無法給阿維塔賦能，上市公司股東長安汽車也沒有被看作華爲汽車概念股。
市場的機會在哪裏
賽力斯、江淮汽車、北汽藍谷這些上市公司要得到資本市場的看重，銷量仍然是最重要的因素之一，賽力斯汽車這幾年因爲銷量的變化，經曆了市值的大幅漲跌，包括最新一輪上漲，本質上還是銷量驅動。
從賽力斯的發展經驗來看，華爲汽車概念股的整車标的還是有一定規律的：
第一，智選模式下，每家車企往往隻負責一個産品系或者三四款車型，銷量天花闆明顯，加上之前賽力斯帶來的預期差，這些标的注定無法實現甯德時代一樣的長牛，也無法走出半年以上的獨立行情。
第二，智選模式下，整車标的市值的漲跌往往和銷量呈現出半邊正相關的關系，也就是當大家預判到新車型銷量提升的時候，企業的市值會震蕩性走高，當銷量利好兌現的時候，市值會下滑，如此循環。
因此，對于華爲智選模式的整車标的，大家最需要關注的就是 " 準确的一手信息 "，如果大家的信息比二級市場更早，那麽隻需要等待，然後利好釋放出盡。
除了整車标的，大家也可以試着關注産業鏈标的，華爲汽車目前逐步建立了自己的電動化和智能化供應鏈體系，華爲的智能駕駛、智能座艙、智能芯片、電機和電控都有自己的供應鏈，另外智選模式的各個車企，也有自己配套的供應鏈，這裏面存在較大的市場機會，但是時機會比整車供應鏈延後，老李會在市場出現拐點後和大家一起聊聊。
前幾年，行業一直提特斯拉産業鏈、比亞迪産業鏈或者甯德時代産業鏈，從目前的信息看，由于體量原因，華爲智選模式很難産生産業鏈效應。
十年前，我們不會想到代工生産，五年前，我們也很難預測到智選模式的今天。實際上，資本市場也很難準确判斷每個新生事物，當創新出現的時候，不急于否定，持續研究跟蹤，認知就會走在前列。
現在，沒有人能預判華爲智選模式的終局是什麽，我們唯有不斷研究和跟蹤，才能在産業和資本市場占據一定地位。
