9 月 5 日，蔚來發布第二季度财報。報告期内，蔚來汽車營收 174.5 億元，同比增長 98.9%。其中，汽車銷售收入爲 157 億元，同比增長 118.2%。淨虧損爲 50.5 億元，同比增長 16.7%，環比增長 2.7%。
銷量方面，蔚來第二季度累計交付 5.74 萬輛，同比增長 143.9%，環比增長 90.9%。得益于交付規模的提升，蔚來第二季度車輛利潤率達到 12.2%，較去年同期增長了 6 個百分點，較上一季度環比增長 3 個百分點。
盡管蔚來單季度虧損依舊超 50 億元，但并不 " 缺錢 "，截至 2024 年 6 月 30 日，蔚來現金及現金等價物、限制性現金、短期投資及長期定期存款合計爲 416 億元。也正因爲如此，蔚來還将堅持在研發領域繼續高投入，即每季度維持超過 30 億元的投入。
與此同時，蔚來對第二品牌樂道抱有較高期待。在财報電話會議之中，樂道品牌首款車型交付後的市場預期、銷售渠道的鋪設等成爲提問重點。
圖片來源：蔚來汽車
虧損收窄，但行政開支也加大
蔚來很 " 燒錢 "，這不是秘密。2023 年，蔚來淨虧損超過 200 億元。今年上半年，蔚來淨虧損也高達 100 億元，虧損額度遠高于小鵬。而另一競争對手理想，則已實現盈利，今年上半年淨利潤爲 17 億元。
但從漲跌幅來看，蔚來淨虧損其實有在緩慢收窄。相比去年同期，蔚來今年上半年淨虧損減少了 6 億元。聚焦到第二季度，蔚來淨虧損爲 50.5 億元，比去年同期減少 10 億元，環比減少約 1.5 億元。
銷量增長是淨利潤收窄的主要原因。今年上半年，蔚來銷量爲 8.7 萬輛，同比增長 60.2%。
第二季度整車利潤率提升至 12.2%。蔚來 CFO 曲玉表示，這主要是來自于供應鏈和生産效率的提升。" 随着銷量連續 4 個月保持在 2 萬輛以上，我們找到了更多的機會持續優化産品和成本的機會。"
不過，蔚來第二季度銷售、一般及行政費用增幅超過 30%。對此，曲玉解釋道，主要有兩方面原因：一是銷量增長導緻人力成本有所增長，包括人員的數量、獎金等；二是蔚來品牌今年三四月份全面換新 2024 款，導緻傳播費用較上一季度有顯著增長。
但他強調，2024 年整體資本性開支可能會明顯低于 2023 年。明年可能跟今年的投入強度相當。2023 年，蔚來營銷、營業費用合計接近 400 億元。
此外，蔚來還制定了短中長期經營目标。短期目标是，今年下半年逐步提升整車毛利率，到四季度的時候，" 我們希望整車毛利率能夠達到 15% 的水平。" 但蔚來創始人、董事長李斌強調，還是會平衡銷量和毛利的關系，" 我們也不會去期望有一個特别大的躍升。"
中長期經營目标是，" 蔚來品牌每個月銷量四萬輛，毛利率 25%"。而面向大衆市場的樂道品牌合理毛利率目标是在 15% 以上。
樂道 L60 明年目标：月銷 2 萬輛
由于樂道品牌面向的是 800 萬輛規模的市場，其勢必将成爲蔚來未來銷量快速增長的主力。那麽，首款車型樂道 L60 的市場表現至爲關鍵。
樂道 L60 此前已開啓預售，預售價爲 21.99 萬元，比特斯拉 Model Y 便宜 3 萬元。該車确定在 9 月 19 日上市，當月底交付。樂道總裁艾鐵成此前曾透露，樂道 L60 訂單 " 超預期 2-3 倍 "。李斌也在電話會議上表示，" 預訂單情況超過我們的預期 "。
據李斌透露，樂道 L60 最終定價會更低一些，但還是會平衡好毛利率和定價，" 不會用特别激進的定價 "。按照蔚來的預期，今年四季度總交付量目标爲 2 萬輛，明年會逐步增加，" 希望明年的某個時候能夠到單月兩萬輛的供應量。"
樂道 L60 達到産能預期後，蔚來希望該産品的毛利率可以在 15% 左右。據介紹，該車的設計是以提升效率和降低成本爲目标，" 确保這輛車在技術領先的同時，也有非常好的成本競争力。" 考慮到市場競争非常激烈，蔚來也預留了一些差異化市場營銷的手段，以确保達成 15% 的毛利率目标。
而且，樂道 L60 的産能也是有保證的。蔚來已經在爲 2025 年、2026 年全線産品規劃做準備。爲确保 L60 量産節奏，蔚來第二工廠在九月底到十月就能完全形成雙班生産的能力。此外，蔚來第三工廠已經開始建設，大概明年三季度正式投産。
在銷售渠道方面，由于兩大品牌的商場和汽車城店的點位不一樣，樂道品牌單店投入要低于蔚來品牌門店。
但曲玉也強調，爲樂道門店裝修費用設置了比較嚴格的标準，" 比如目前這一批店，每一家店的平均裝修費用不超過 100 萬 "。他透露，後面的 100 家店裝修預算會更低。至于門店人員配置的問題，将根據鎖單量和交付量結構進行配置。而明年，蔚來第三品牌螢火蟲也将面世。
信達證券認爲，樂道将通過換電補能的亮點，進一步下探至低價格區間，有望帶來全新增量。
