" 如果經濟不穩定，與一個比烏克蘭大、人力遠勝烏克蘭的國家作戰會非常艱難。如果相關預算，連支付養老金和工資都不夠用，哪來的錢購買彈藥？" 這是烏克蘭投行 Dragon Capital 首席經濟學家 Olena Bilan，對于眼下身處戰火中的烏克蘭經濟，感到最爲害怕的事。
随着俄烏沖突即将步入第三個年頭，歐美等西方陣營對于援烏愈發感到疲憊，新一輪巴以沖突也不斷分散西方對烏克蘭局勢的注意力，烏克蘭還能支撐多久，似乎已被打上了一個越來越大的問題。
據不少經濟學家和烏克蘭官員稱，如果美國或歐洲的援助不能到位，烏克蘭将在數月内就耗盡資金，并被迫采取痛苦的經濟措施來維持政府運轉。
作爲烏克蘭最大财政支持者的美國和歐盟，此前已承諾向基輔提供數以百億美元的新财政和軍事援助。但眼下，華盛頓和布魯塞爾的内讧，可能破壞他們早前做出的承諾。雖然政治領導人堅稱這些援助計劃最終會獲得通過，但時機對烏克蘭來說正變得尤爲重要！
根據估算，烏克蘭今年将面臨超過 400 億美元的資金缺口，來自美國和歐盟的資金原本預計将彌補其中的 300 億美元左右。烏克蘭政府亟需這些資金來維持日常運轉，包括支付工資、養老金和對民衆的補貼 ……
烏克蘭财政部表示，烏克蘭已對銀行征收暴利稅，重新分配了部分稅收收入，并增加了國内借貸，這些措施應能支付到二月份的預算開支。但烏克蘭财政部副部長 Olga Zykova 也警告稱，這些措施的效果有限。她表示，" 我們所有的合作夥伴都對後續資金抱有緊迫感。"
一、烏克蘭的 " 外援 " 能到位嗎？
自 2022 年 2 月俄烏沖突爆發以來，美國和歐盟總共提供了烏克蘭所獲财政援助的約 70%。烏克蘭本以爲，今年年初會從這兩個盟友那裏獲得更多新的資金。
然而，歐盟價值 500 億歐元的四年期援烏計劃，卻遭到了匈牙利總理歐爾班的阻撓。歐盟政治家們希望在 2 月 1 日于布魯塞爾舉行的歐盟峰會上能帶來突破。歐盟官員将于本周開始考慮一項新計劃，旨在爲烏克蘭提供數百億美元的軍事援助。
而在美國，要求改變美國邊境政策的共和黨人，也阻止了美國政府約 600 億美元的援助計劃。白宮上周暗示願意在移民問題上做出讓步，以換取對烏克蘭和以色列的援助。但參議院正在醞釀的協議在國會仍面臨巨大阻力，衆議院共和黨人提出了更苛刻的要求。
烏克蘭總統澤連斯基上周在瑞士達沃斯舉行的年度世界經濟論壇上，已敦促西方陣營繼續向烏克蘭提供财政支持，他表示，" 支持我們的經濟，我們會鞏固你們的安全 "。
不少烏克蘭國内人士擔心，最新的挫折可能預示着未來會有更多麻煩。随着俄烏沖突進入第三個年頭，烏克蘭與國際合作夥伴的讨論，已開始聚焦于烏克蘭如何實現财政自給自足 ……
能否保持經濟穩定，是烏克蘭是否還有能力繼續戰鬥的基礎。俄羅斯的經濟規模要遠大于烏克蘭，雖然該國此前曾因西方制裁而遭受重創，但在莫斯科當局爲其石油找到新買家并将國内資源集中用于軍工生産之後，俄羅斯經濟在過去一年已出現顯著反彈。
事實上，一些烏克蘭經濟學家近來已對預測烏克蘭在沒有 " 外援 " 的情況下，還能堅持多久諱莫如深，并擔心這會進一步削弱西方合作夥伴的緊迫感。
二、長期恐難逃陷入印鈔泥潭？
有迹象顯示，對烏克蘭金融穩定性的擔憂，已經對該國貨币格裏夫納造成了壓力。烏克蘭央行在去年 12 月份淨支出 36 億美元以支撐本國貨币，這是自俄烏沖突初期以來最大的月度外彙幹預規模。
如果歐美的援助資金無法迅速到位，烏克蘭政府可能被迫采取更多管制措施來保存現金。軍事援助計劃的延遲，也會對烏克蘭的戰場局勢造成不利影響。
從理論上看，基輔當局确實可以通過推遲發放工資或從本國銀行和國内投資者借入更多資金，來爲自己多争取數月苟延殘喘的時間。但最終，烏克蘭可能被迫印鈔，類似無可奈何的被迫策略，曾加劇了委内瑞拉等國家的經濟崩潰。
目前，烏克蘭政府幾乎已将所有的财政收入都用于國防。由于今年基輔要動員數十萬新戰士，國防開支可能會更大。基輔經濟學院 KSE 研究所所長 Nataliia Shapoval 表示，每向前線派遣一名士兵，烏克蘭每年便要花費 100 萬格裏夫納，相當于約 2.6 萬美元。
Shapoval 預計，烏克蘭最終将被迫恢複印鈔——這将危及經濟穩定和來自國際貨币基金組織等貸款機構的支持。
在俄烏沖突爆發的第一年，烏克蘭在等待西方援助時就曾嚴重依賴所謂的貨币融資，而西方援助經常會延遲。烏克蘭央行從财政部購買債券，爲政府提供現金。經濟學家通常并不贊成這樣做——這會助長通貨膨脹，侵蝕貨币價值，導緻民衆和投資者對經濟失去信心。
然而，烏克蘭政府的其他選項可能會讓澤連斯基付出沉重的政治代價：推遲發放養老金或削減能源賬單等開支補貼，将加劇烏克蘭窮人的痛苦，而限制進口支出則可能激起仍在購買外國汽車和化妝品等物品的富裕烏克蘭人的不滿。
" 在經濟上，印鈔是最後的手段。而在政治上，這是一碰到麻煩大多政客就想動用的手段。"Shapoval 說。" 但這在政治上很有吸引力——簡單易行！"
本文來自：财聯社，作者：潇湘
