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钛媒體注：本文來源于微信公衆号中國企業家雜志（ID:iceo-com-cn），作者 | 趙建凱，編輯 | 李薇，钛媒體經授權發布。
一家被蘋果 " 抛棄 " 的公司，正在被華爲救活。
華爲 Mate 60 Pro 正式開啓預售後，被曝超過 90% 的零部件都來自中國本土供應商，已披露出來的有 70~80 家。換句話說，華爲這款 5G 手機上，有 1 萬多個零部件完全實現了國産化。而在一衆名單中，歐菲光是華爲手機供應鏈（以下簡稱 " 華鏈 "）中的絕對主供。
在華爲 Mate 60 系列手機的供應鏈中，歐菲光的（前 + 後）攝像頭模組、指紋識别模組，占據了絕大部分份額，單台手機的價值量供應在 500~600 元之間。另有調研機構的數據稱，如果再加上華爲 P 系列手機的訂單，歐菲光在華鏈中的價值量份額大概在 70%~80% 之間。
這樣的邏輯在二級市場上引起了 " 連鎖反應 "，從 9 月 28 日開始到 10 月 13 日，歐菲光實現了六個漲停。9 月底至 10 月下旬，該公司的股價漲幅近 100%，市值漲幅曾高達 150 億元。
而就在三年前，歐菲光的标簽還是 " 果鏈 " 巨頭。隻不過 2020 年，蘋果剔除了國内超過 34 家供應商企業，歐菲光位列其中。這導緻當年歐菲光扣除非經常性損益後淨利潤 -20.6 億元，同比減少 741.89%。
跌下神壇後的歐菲光在 2020 年計提 27.7 億元的資産減值損失，與蘋果相關業務的資産減值損失高達 25.8 億元，占比高達 93.04%。随後，歐菲光在 2020 年、2021 年、2022 年連續三年業績持續下滑，遭遇虧損。
不過，随着近期華爲 Mate 60 系列銷售持續火熱，以及智能汽車等業務轉型成效漸顯，歐菲光走出被蘋果 " 抛棄 " 的至暗時刻。
來源：《中國企業家》根據公開資料整理
坐實 " 華鏈 " 絕對主供
Mate 60 Pro 讓華爲強勢回歸。
" 它（Mate 60 Pro）在市場上引起了巨大轟動，爲華爲第三季度智能手機銷量增長做出了巨大貢獻。" 市場調研機構 Counterpoint Research 的高級分析師 Ivan Lam 說。
Counterpoint Research 的調查報告，得益于 Mate 60 系列手機的銷售，華爲在今年第三季度出貨量同比飙升 50%，銷量同比增長 37%，成爲 9 月以來中國本土市場上增長勢頭最爲強盛的手機廠商。
投資銀行傑富瑞（Jefferies & Company）的分析師團隊判斷，華爲現在已經從蘋果手中奪走中國手機市場第一的地位。這次 " 回歸 "，距離華爲在 2020 年第四季度失掉國内市場第一，有近三年的時間。
跟随華爲重回巅峰的還有國産手機供應鏈。
一部智能手機中，芯片（組）、屏幕模組、主闆模組、攝像頭模組占去了總成本的一半以上。這些零部件的高成本，也映射到售後備件的價格上。在華爲售後官網上，一款 Mate 60 Pro 的屏幕、攝像頭、主闆的備件價格，排名前三。攝像頭模組的總價格超過 2000 元。
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資料來源：華爲售後官網
據 Counterpoint Research 的數據，開啓預售後的六周内，Mate 60 系列手機的銷量達到了 160 萬部。按照業内的預測，今年 Mate 60 系列出貨量約 2000 萬 ~2500 萬部，若按 2000 萬出貨量、單台價值 500 元計算的話，僅 Mate 60 系列給歐菲光帶來的營收将超過百億元。
如今，營收和業績回歸，意味着被剔除 " 果鏈 " 陷入至暗時刻後，歐菲光憑借 " 華鏈 " 成功翻身。事實上，伴随華爲 Mate 60 Pro 的橫空出世，國内手機供應鏈企業突然翻紅的不止歐菲光一家。
爲 Mate 60 Pro 提供衛星通信部件的華力創通，8 月底至 10 月下旬的股價漲幅，累計最大到 190%。提供精密模具（結構件）的捷榮技術，以及提供手機屏幕面闆的華映科技，股價分别上漲近 4 倍、近 2 倍。
" 果鏈 " 棄子的至暗時刻
曾幾何時，歐菲光不僅是 " 華鏈 "，更是 " 果鏈 " 的主要供應商。左手蘋果，右手華爲，曾讓歐菲光的最高市值超過 700 億元。
2016 年，歐菲光收購了索尼華南公司的全部股權，背後的邏輯是看中其業界頂尖的攝像頭模組開發和封裝技術。在獲得核心技術的同時，歐菲光也成爲了當時蘋果在中國的 30 家供應商之一，正式進入蘋果供應鏈。
進入 " 果鏈 " 的第二年（2017 年），歐菲光的光學光電業務的營收從之前約 80 億元基礎上翻了一番，增加到 166 億元。之後的2018 年，歐菲光又成爲華爲手機的供應商。
到 2019 年，歐菲光的前三大客戶分别是華爲、蘋果、小米，銷售占比分别爲 31.16%、22.51%、19%。彼時，華爲已是其第一大客戶。
但受到實體清單的影響，華爲手機的出貨量開始直線下滑，跌入低谷。最終，華爲手機不僅在 2020 年失去中國本土市場第一的地位，更在接下來的 2021 年排在世界前五之外。
" 殃及池魚 " 是在 2020 年 7 月，美國商務部宣布把歐菲光列入實體清單中，歐菲光的股價随之開始直線下滑，營收也開始斷崖式下跌。8 個月後的2021 年 3 月，蘋果正式終止了與歐菲光的合作。
因爲失去了這個大客戶，歐菲光還曾公開向市場道歉。也就是在這一年，歐菲光的營收遭遇 " 腰斬 "，跌幅超過 50%；利潤暴跌 90%。
大客戶華爲遭遇 " 不測 "，蘋果 " 斷鏈 "，2020~2022 年三年時間裏，歐菲光的虧損超過了 97 億元，甚至一度處在退市的危險邊緣。
倔強地活着 vs 大公司依賴症
10 月 30 日晚上，歐菲光披露了 2023 年三季度财報，公司三季度實現營收 108.19 億元，同比下降 0.05%，淨利潤虧損 2.99 億元。最近的第三季度營收 45.05 億元，同比增長 47.75%。
這些數據似乎印證了歐菲光董事長蔡榮軍在 10 月中旬接受《第一财經》采訪時的說法：" 倔強地活着。"
但無論是當初被蘋果抛棄，經曆至暗時刻，還是如今憑借 " 華鏈 " 實現絕地反擊，" 大客戶依賴症 " 始終是歐菲光逃脫不掉的夢魇。
一旦進入到産業巨頭的供應鏈中，歐菲光就必須無時無刻要讓自己保持在單一化的技術叠代、産能提高、效率提升的動态中，不能有絲毫的松懈。
但這卻是一種極度脆弱的動态，一旦過分依賴的大客戶出現類似經營狀況突變，或産品更新換代的需求突然變化，主供的脆弱性馬上就會顯露出來，甚至到性命攸關的地步。
除了抗風險能力低之外，過分依賴大客戶在損失議價能力的同時，也會讓自己錯失轉型升級的好時機。
手機産業鏈中，不是每家公司都能成爲台積電、富士康。歐菲光的 " 倔強 "，更多的是對未來發展的惶恐與不安。
