财聯社 9 月 2 日訊（記者 黃路）受藥店家數過于飽和、用藥需求回歸正常、個賬支付能力下行、消費者花費趨于謹慎等多重因素影響，零售藥店全品類銷售額放緩，存量競争持續加劇。今年上半年，幾大頭部連鎖藥店增收難增利。
行業人士對财聯社記者表示，今年将是藥店行業門店數量高增長的拐點，接下來門店數量或呈下降趨勢，行業正在進入分化期，并購會加速。藥店行業經過大浪淘沙後，經過再平衡，門店數量會進入一個合理水平，藥店競争的重心，将轉向商品延伸和服務。" 決定在這個行業裏能不能繼續生存的根本指标，是單店銷售額和淨利率。"
行業卷價格，頭部藥店 H1 增收難增利
益豐藥房 ( 603939.SH ) 、老百姓 ( 603883.SH ) 、大參林 ( 603233.SH ) 、一心堂 ( 002727.SZ ) 、漱玉平民（301017.SZ）、健之佳（605266.SH）這六大藥店連鎖上市公司的半年報均已發布。整體來看，連鎖藥店今年的經營壓力不減，在門店數量繼續擴張中，增收不易增利更難。
綜合對比上述六家藥店連鎖上市公司，H1 營收均實現正增長，漱玉平民、大參林、益豐藥房、一心堂、健之佳、老百姓營收同比分别增長 13.08%、11.29%、9.86%、7.26%、3.4%、1.19%。
而在淨利潤方面，僅益豐藥房一家實現了增長，上半年，公司實現歸屬于上市公司股東的淨利潤 7.98 億元，同比增長 13.13%；漱玉平民淨利潤下滑幅度最大，H1 歸母淨利潤同比下降 82.6%；健之佳、一心堂、大參林、老百姓上半年歸母淨利潤同比分别下滑 60.23%、44.13%、28.32%、2.05%。
藥店連鎖行業爲何 H1 淨利潤多爲負增長？其影響因素是多方面的，漱玉平民方面表示，醫改政策持續深化及調整、藥品集采常态化等行業政策的變化影響了終端消費者的行爲，導緻公司整體營業收入增長放緩，原有商品利潤空間進一步下滑，淨利潤較上年同期降幅較大。
結合漱玉平民中報看，公司中西成藥爲主要收入來源，H1 毛利率爲 21.59%，同比減少 3.04 個百分點。
大參林 H1 淨利潤、扣非淨利潤同比分别下降 28.32%、26.65%，公司方面解釋稱，主要是消費力下降、尚在培育期的新店較多等原因導緻毛利率下降以及銷售費用增加所緻。大參林的中西成藥 H1 毛利率爲 30.64%，同比減少 1.88 個百分點。
此外，藥品市場規模的增長速度低于門店數量的增長，導緻行業内卷嚴重。根據中康統計數據，2024 年上半年，全國藥店店均銷售額同比下滑 10.6%，其中客單價同比下滑 8.9%。另外，米内網數據顯示，2024 年上半年，中國實體藥店零售規模（藥品 + 非藥）爲 2986 億元，同比下降 3.7%。
健之佳董秘李恒日前的業績說明會上表示，公司 2024 年上半年營業收入同比增長 3.40%，弱于預期，收入低增長貢獻的綜合毛利無法覆蓋門店的快速增長，導緻期間費用同比增長 17.11%。
行業門店高增長拐點将現，出路在哪？
目前，頭部四家連鎖藥店大參林、老百姓、益豐藥房、一心堂均已進入萬店時代。上半年，六大連鎖藥店門店數量仍呈增長趨勢。其中，大參林擴張速度最快，增加 2077 家門店。老百姓、益豐和一心堂門店數量分别增加 1625 家、1575 家、1317 家。
據中康初步統計，2024 年 6 月末藥店數達 70.1 萬家，行業競争加劇。今年第二季度，全國零售藥店門店數量增長放緩，關店明顯增多。2024 年一季度，零售市場主要靠四類藥驅動增長，随着用藥需求回歸正常，市場将難以支撐如此大量的門店。
而在疫情前的 2019 年，零售市場規模 4657 億元，全國門店數 53 萬家，店均營業額 88 萬 / 年。如果按照 5000 億估算 2024 年的零售市場規模，約 70 萬家店，店均營業額将降至 71 萬 / 年，較 2019 年單店營業額下降了近 20%。
（數據來源：《2023-2024 年度中國藥店發展報告》《中國藥店》雜志）
藥店總量未來是否會出現下降？益豐藥房董事長高毅日前公開表示，幾乎所有零售業都是在高光時不斷地開店，同時單店利潤率下降。未來要麽有新的模式出來，要麽大量關店、行業整合。未來行業并購會加速，決定在這個行業裏能不能繼續生存的根本指标，是單店銷售額和淨利率。
" 在藥店多過米鋪、集釆大幅降低藥價、線上網店擠兌實體門店的時代背景下，依靠藥品進銷價差赢利的模式，已經難以爲繼了。" 一位資深行業專家對财聯社記者直言，" 關停一批門店，總體蛋糕還是那麽大，相對的，留下來的門店可以活得更好。"
在存量競争、行業 " 卷價格 " 時期，如何尋找新增長點？一家大型連鎖藥店公司相關負責人對财聯社記者表示，" 長遠來說，大健康的非藥是公司未來一定要做大的，包括功能性用品、食品。未來藥店競争比拼的是服務和商品的新品種以及綜合運營能力 。"
藥店目前主要盈利模式還是在銷售藥品，接下來要如何利用藥店的場景去爲消費者提供病種或者是健康問題的綜合解決方案。從中報透露的信息看，一些連鎖藥店已經做出嘗試，例如一心堂泛健康品類起初側重于美妝個護，現已拓展爲包含美妝、個護、食品、奶粉等多品類共同發展的格局。
老百姓相關人士對财聯社記者表示，公司在自有品牌上下了不少功夫，上半年公司自有品牌自營門店銷售額達到 16.9 億元，收入占比 21.5%，較 2023 年同期增加約 1.6 個百分點。
益豐藥房相關人士表示，公司通過健康管理服務和業态延伸，嘗試大健康藥房新業态發展等舉措，以保持和擴大區域競争優勢。
根據中康産業研究院預測，2024 年藥品全終端增速預計 4.9%，同比有所下降。實體藥店藥品品類全年增速預計僅 2.9%。行業增速放緩，部分中小連鎖企業可能因合規、虧損、現金流等壓力被淘汰。
