經過半年的市場培育，歡樂家十分看好的椰汁水新品椰鲨，并沒有在三季報中重點體現。
當起家的罐頭業務遭遇增長瓶頸，歡樂家持續重注飲料特别是生榨椰汁産品，而推新産生的巨額銷售費用，導緻公司業績腰斬。
目前來看，隻有新品椰鲨發力之後放量，才能爲公司畫出新的增長曲線。
業績腰斬
" 罐頭大王 " 歡樂家（300997.SZ），很難歡樂起來。
10 月 28 日晚間，公司前三季報新鮮出爐，錄得營業收入約 13.40 億元，同比增長 2.61%，歸母淨利潤約 0.84 億元，同比下降 52.34%；第三季度，歸母淨利潤錄得約 130.74 萬元，同比大降 97.16%。
業績大降，令中小投資者們一時難以平靜，昨日早盤，公司股價即大跌，全天收報于 12.00 元，跌幅 4.31%。
在三季報中，公司對業績變動如是解釋：前三季度，毛利率 34.22%，同比下降 3.43 個百分點，主要系産品結構變化，以及開拓零食專營連鎖渠道，同時在原料銷售等業務中亦有一定進展，且上述渠道及業務毛利率相對較低。
今年，公司業績下降其實早已現出端倪。上半年，歸母淨利潤同比下降 36.44% 至 0.82 億元，其中，Q2 僅爲 36.79 萬元，大降 99.17%。公司通過媒體回應稱，主要是因椰汁水新産品推廣，銷售費用投入增加所緻。
當期，公司銷售費用支出 1.54 億元，同比增長 51.01%，其中，業務宣傳費增長 106.58%。1-9 月，銷售費用進一步增至 2.26 億元。
罐頭難賣了
歡樂家起家于水果罐頭。公司所在地廣東湛江，爲南方水果主産區，早在 2001 年公司設立之時，就開始生産經營各式水果罐頭，附帶生産各式海産品罐頭等。
至今，水果罐頭仍是公司的主力産品之一。今年 1 月至 9 月，公司罐頭産品實現收入 5.22 億元，占比營收的 38.97%，收入同比下降 7.73%。兩大經典産品黃桃罐頭、橘子罐頭，收入分别爲 2.24 億元和 1.40 億元，分别較上年同期微降 1.95% 和 0.52%。
公司罐頭産品收入下行，一方面受上年高基數的影響，另一方面，在新鮮水果種類豐富、供應充沛的市場環境下，罐頭産品不再是消費者的必選項。
挑戰是行業性的。據中金企信國際咨詢數據，2011 年至 2020 年，國内水果罐頭産品産量由 224.5 萬噸降至 145.8 萬噸。
作爲國内罐頭行業的頭部企業，歡樂家的表現略好于整體趨勢。
2020 年至 2022 年，公司罐頭收入分别爲 5.08 億元、5.25 億元和 6.48 億元，同比增速分别爲 0.39%、3.35% 和 23.43%，去年降至 16.98%，今年上半年，急轉直下，同比下降 9.09%。總體來看，在水果罐頭這個品類上，公司已很難實現大突破。
飲料挑大梁
2014 年，歡樂家首次涉足植物蛋白領域，推出生榨椰汁飲料産品，經過 10 年市場培育成爲公司第一大業務，形成罐頭 + 椰汁飲料的雙輪驅動戰略。
公司明确，水果罐頭是穩健型品種，椰汁飲料爲增長型産品。
今年前三季度，公司飲料産品實現收入 7.54 億元，占營業收入的 56.29%，同比增長 4.35%。其中，椰汁水飲料（含椰汁水、厚椰乳等植物基飲料）産品收入 6.49 億元，同比增長 4.5%。
近幾年，公司飲料業務闆塊保持着較好的發展态勢。2020 年至 2023 年，收入分别爲 7.34 億元、9.39 億元、9.36 億元和 11.43 億元，所占公司營收比重由 53.59% 增至 59.46%，各期毛利率均在 40% 以上，遠高于罐頭業務闆塊盈利水平。
随着椰汁類飲料産品的熱銷，公司趁熱打鐵拓展産品種類。2022 年，推出以椰子爲原料的 100% 椰汁水飲料、厚椰乳、電解質飲料等産品。
今年，公司繼續在重注椰汁水。4 月，一款款名爲椰鲨的純椰汁水産品在深圳發布上市，同時，官宣簽約籃球明星奧尼爾代言品牌。椰鲨瞄準運動、賽事，試圖深度綁定運動消費群體。
不過，椰子汁市場格局自 2019 年以來一直較爲穩定，椰樹、特種兵、菲諾等頭部品牌，牢牢占據各自的市場地位。
第一品牌椰樹，與徐冬冬合作多年，屢屢因爲出格的廣告宣傳登上熱搜，是行業的一個另類。2012 年至 2023 年，椰樹整體收入規模在 40 億上下徘徊，去年首次突破 50 億元，爲 50.98 億元。
椰鲨産品上市後，頻繁冠名相關賽事等提升品牌曝光度，投入不可謂不大。可是，産品尚未在全國主流的銷售渠道出現。
8 月，公司曾公開表示，這款産品尚處于培育期，市場競争激烈，先着重于線上露出和展示，在有一定效果後促進線下轉化。
