本文來源：時代周報 作者：金子莘
首批公募基金 2023 年第四季度報告開始披露，中歐基金、國投瑞銀基金等公司已公告部分産品季報。
從目前已披露的季報來看，主動權益基金 2023 年第四季度加倉高股息及紅利相關風格的個股較多，低波穩健風格受青睐，但也有部分基金經理選擇逆勢 " 堅守 "。作爲新能源賽道的百億基金經理，國投瑞銀的施成是其中之一。施成目前在管的 7 隻基金産品（A/C 類份額合并計算），除國投瑞銀景氣驅動混合外，均重點布局新能源相關個股。
另一隻率先披露季報的主動權益基金中歐瑾泉靈活配置混合則在四季報中表示，調倉思路是以交通運輸作爲底倉，并增加公用事業和環保等細分子行業的配置，同時保持對煤炭、有色金屬爲主，供給端受限的上遊資源品的配置。
主動權益基金經理調倉分歧再度加劇的同時，債券基金份額增長明顯，已披露四季報的多隻債基份額均增長數倍，也有基金公司下場自購旗下債基。
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" 順流 " 還是 " 堅守 "
2023 年震蕩市場風格下，市場避險情緒增加，低波紅利策略崛起，不少擅長成長風格的基金經理在 " 順流 " 與 " 堅守 " 中抉擇。
國投瑞銀基金的百億基金經理施成披露了除國投瑞銀景氣驅動混合外，其管理的其餘 6 隻基金的四季報。從目前披露的四季報來看，施成選擇了繼續 " 堅守 " 新能源，但在大賽道内進行了持股的結構性調整，曾被施成青睐的永興材料再度成爲其多隻基金的第一大重倉股，甯德時代則被小幅減持。
施成自 2019 年 3 月開始管理基金産品，至今不到 5 年。他曾在中國建銀投資、招商基金、深圳睿泉毅信等機構從事研究工作，其持倉偏好制造業企業，擅長新能源及相關産業鏈的投資。截至 2023 年四季度末，施成的管理規模爲 134.39 億元，任職期間最佳基金回報爲 108.65%。
自 2019 年開始的上一波新能源行情中，施成管理的多隻産品創曆史新高，其管理時間最久也是代表作品之一的國投瑞銀先進制造混合，曾于 2021 年 9 月斬獲自施成 2020 年 2 月 7 日獨自管理以來最高收益，區間回報高達 255.76%。
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但自 2022 年年中新能源賽道開始回調，施成管理的多隻産品回撤明顯。截至 2024 年 1 月 12 日，國投瑞銀先進制造混合近一年跌幅爲 39.23%，近 3 年下跌 28.35%。
施成管理的多隻産品持倉相似度高，除各基金的成立時間不同外，業績回報差異不大。但國投瑞銀景氣驅動混合在其管理産品中業績曲線突出，該基金 2023 年 3 月成立，由施成和湯龑共同管理。截至 1 月 12 日，該基金成立以來僅下跌 3.89%，多個時間維度業績均跑赢同類平均值。
湯龑目前僅管理這一隻産品，其曾在國泰君安證券研究所擔任有色行業分析師，2021 年 12 月加入國投瑞銀，2023 年 3 月開始作爲基金經理管理産品。國投瑞銀景氣驅動混合的重倉持股也偏向周期風格。截至 2023 年 9 月末，該基金前十大重倉股分别爲沃格光電、賽特新材、藍曉科技、中煤能源（A、H 股均有配置）、紫金礦業、湖南黃金、瑞聯新材、洛陽钼業、中國鋁業、陝西煤業。
其他基金公司已披露四季報的主動管理産品中，也有多隻加倉順周期标的。例如中歐瑾泉靈活配置混合，2023 年四季度繼續加倉第一大重倉股明泰鋁業 26.54 萬股。
FOF 産品調倉也 " 流向 " 順周期。例如，中歐基金旗下的兩隻 FOF 産品中歐預見平衡養老三年持有期混合和中歐預見養老目标 2045 三年持有期混合去年四季度均增持了易方達瑞恒靈活配置混合。
易方達瑞恒靈活配置混合由明星基金經理蕭楠和王元春共同管理，截至去年 9 月末，其前十大重倉股中布局多隻煤炭、有色等順周期行業，并于去年三季度繼續加倉第一大重倉股神火股份，還新增紫金礦業爲新進重倉股。
債基份額激增
去年第四季度，債券基金熱度仍延續，多隻債基規模走高。
率先披露四季報的混合二級債基德邦景頤 2023 年年末總份額（A/C 類份額合并）爲 2.42 億份，是 2023 年三季度末（0.35 億份）的近 7 倍，其中，德邦基金于 11 月自購該債券基金 272.67 萬份，金額爲 283.47 萬元。據其四季報，德邦景頤截至報告期末份額淨值增長 1.72%。
中歐頤利債券、中歐中短債等多隻已披露四季報的債基總份額也均成倍上漲，據以上基金的四季報顯示，這些債券報告期内收益均爲正。
一名基金公司研究人士告訴時代周報記者，"2023 年債券基金收益表現穩健，相較波動率更大的權益基金來說，持有的穩定性及體驗感都更好，但牛市權益基金仍舊會是大家關注的焦點。"
時代周報記者注意到，在螞蟻财富理财社區，有不少個人投資者每天在 " 收益筆記 " 專區打卡債券基金收益，其中一名投資者在某債券基金的讨論區發文稱，" 收益穩定，回撤小，申贖簡單方便，省心省力，持有就是穩穩的幸福。"
債券基金的熱度也可以從 2023 年四季度的發行數據中窺見一二。據海通證券基金研究團隊統計，2023 年四季度新成立基金共 358 隻，總募集規模約爲 3834.14 億元，平均規模約爲 10.71 億元。從基金類型來看，固收類基金新發規模和占比均有所提升，76.09% 的新發占比創近年來新高；而權益類基金的發行占比則進一步下降至 16.46%，依舊處于近四年的較低水平。
