10 月 10 日，A 股高開低走，大基建深度回調拖累大盤，一帶一路方向領跌，中字頭股大幅下挫；減肥藥題材炒作熄火；華爲概念股持續發酵。
上證指數收跌 0.7% 報 3075.24 點，深證成指跌 0.56% 報 10050.04 點，創業闆指跌 0.53% 報 1987.94 點，萬得全 A 跌 0.47%。市場成交額 7754.1 億元，北向資金實際淨賣出 54.71 億元。
數據來源：wind
國慶長假期間海外權益資産價格波動較大，在 8 月大部分經濟數據有所好轉之後，9 月制造業 PMI 重回榮枯線上方，大盤 3100 點附近持續震蕩。國内宏觀經濟修複邊際回暖，中長期基本面向好，但短期外部地緣政治和美國貨币政策對于市場可能會産生一定擾動。但考慮到 A 股市場整體處于估值低位，或具備一定的性價比。
在華爲 Mate60 系列回歸背景下，半導體芯片産業鏈自主可控邏輯持續強化，作爲業績彈性最大的細分賽道之一半導體設備闆塊具備較強配置價值。ChatGPT 多模态雛形初現，英偉達、微軟等廠商加速推進 AI 芯片研發叠代進程，多模态大模型雛形已現，AI 軍備競賽持續推動行業成長，科技周期叠代帶來的芯片新需求有望逐步放量。
此外，庫存周期角度，全球半導體芯片銷售同比降幅連續 4 個月收窄，PCB 産值同比回升，消費電子拐點基本确立。從基本面來看，受益于 DRAM 廠商的減産以及季節性需求支撐，存儲廠商庫存壓力得到減輕，TrendForce 預估第三季度 DRAM 均價跌幅将收斂至 0~5%。随着 DRAM 現貨價格跌幅收窄，預計存儲闆塊也将逐步複蘇，迎來投資機會。
一線代工廠招标有望陸續啓動，疊加國産替代加速推進、半導體芯片行業景氣逐步觸底回暖等催化，2023 年四季度和 2024 年闆塊訂單表現有望持續向好。可以關注芯片 ETF ( 512760 ) 和半導體設備 ETF ( 159516 ) 。
10 月 10 日大基建闆塊深度回調，基建 ETF（159619）收跌 3.94%，一帶一路闆塊領跌，多隻中字頭股奔向跌停。受此影響，央企共赢 ETF（517090）也收跌 2.23%。
消息面上，重點關注一帶一路。國務院新聞辦公室 10 月 10 日發布《共建 " 一帶一路 "：構建人類命運共同體的重大實踐》白皮書，指出設施聯通是共建 " 一帶一路 " 的優先領域。共建 " 一帶一路 " 以 " 六廊六路多國多港 " 爲基本架構，加快推進多層次、複合型基礎設施網絡建設，基本形成 " 陸海天網 " 四位一體的互聯互通格局，爲促進經貿和産能合作、加強文化交流和人員往來奠定了堅實基礎。
今年是 " 一帶一路 " 倡議提出 10 周年，本月将在北京召開第三屆一帶一路國際合作高峰論壇，或将帶來更多對外承包合同和對外直接投資，傳遞利好消息。此外，目前巴以沖突持續激化，區域局勢緊張，或觸發市場短期避險情緒，但沖突本身對 A 股市場影響有限，投資者可持續關注後市。
基本面上，地産鏈在雙節期間表現一般，但估值修複的長期邏輯未變。根據中指研究院數據顯示，全國 35 個代表城市日均商品住宅成交面積較去年及 2019 年同期下降兩成左右，或由于節日出行人數明顯上升，影響本地看房熱度。長期來看，降首付和降存量利率這兩項政策對地産鏈基本面的利好預期沒有改變，結合城中村改造、保障性住房建設等機會，或将持續推動闆塊估值修複。
就估值來看，中證基建指數當前市盈率（TTM）爲 7.81x，處于五年來 2.35% 分位點。投資者可關注基建 ETF（159619）的投資機會。
10 月 10 日有色 ETF（159881）收漲 1.16%，宏觀數據有所改善，但不确定性仍然存在；供需調整下能源金屬或将迎來修複。
宏觀方面，國内經濟數據改善，海外仍存在不确定性。國内方面，9 月官方制造業 PMI 升至 50.2（一緻預期 50，前值 49.7），疊加此前房地産相關政策，有望提升行業下遊采購意願。但地産鏈的傳導有時間順序，銅、鋁等處于竣工側的金屬可能有滞後。海外方面，9 月美國季調後非農就業人口增加 33.6 萬人（預期 17 萬人），制造業 PMI 爲 49，持續回升，整體樂觀，但利率政策尚不明朗，可能對金屬價格造成擾動。
能源金屬方面，華爲問界大賣說明新能源車市場需求仍然堅挺。今年以來，國内外新能源汽車增速較去年放緩，但仍保持同比 40% 的高增長，對應碳酸锂需求持續增長（預計今年同比 +30-40%）。在碳酸锂價格已經創兩年新低的情況下，不少锂鹽廠開始減、停産挺價，預計将改善後市供應情況。10 月 10 日富寶碳酸锂指數報 160000 元 / 噸，上漲 2000 元 / 噸，電池級碳酸锂報 166500 元 / 噸，上漲 1500 元 / 噸；工業級碳酸锂報 153500 元 / 噸，上漲 3000 元 / 噸。
中證有色指數當前市盈率（TTM）爲 16.03x，對應五年來 17.25% 分位，投資者可關注有色 ETF（159881）的投資機會。
風險提示：
投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區别。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理财方式。
無論是股票 ETF/LOF 基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨币市場基金。
基金資産投資于科創闆和創業闆股票，會面臨因投資标的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。
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文中提及個股短期業績僅供參考，不構成股票推薦，也不構成對基金業績的預測和保證。
以上觀點僅供參考，不構成投資建議或承諾。如需購買相關基金産品，請您關注投資者适當性管理相關規定、提前做好風險測評，并根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金産品。基金有風險，投資需謹慎。
每日經濟新聞
