近日，奧密克戎病毒肆虐之際，解熱鎮痛藥物布洛芬、對乙酰氨基酚（又名 " 撲熱息痛 "）成為稀缺品，京東健康、阿裡健康、叮咚買藥等平台長時間處于 " 補貨中 " 或 " 預約發貨 " 狀态，一藥難求。為了緩解用藥壓力，" 醫生建議布洛芬拆分成更小用量售賣 "，12 月 19 日這一話題一度登上微博熱搜。
國内一家 B2B 藥品批發流通平台上，對乙酰氨基酚片（撲熱息痛）要與減肥藥、腎寶片等捆綁銷售，昔日觸手可及的化藥普藥，當前單片價格已飙升數倍。在資本市場上，國内最大的布洛芬原料藥和制劑生産廠商新華制藥股價兩周 8 個漲停闆，亨迪藥業也一路走高。
來源：某 B2B 藥品流通平台
據華金證券統計，國内信華制藥、亨迪藥業生産布洛芬原料藥的年産能分别為 8000 噸、3500 噸；較之于布洛芬原料藥，撲熱息痛原料藥生産工藝更為簡單，2016 年中國撲熱息痛産量為 8.74 萬噸，單山東魯安藥業一家年産量即可達到 2.8 萬噸。
原料藥和制劑生産周期
當前市面上主要的感冒藥、退燒藥主要成分都含有撲熱息痛，包括大衆熟知的泰諾林、白加黑、新康泰克、泰諾等，相關制劑成品生産離不開撲熱息痛原料藥。其中，對硝基氯化苯是撲熱息痛産業鍊的第一環節，由對硝基氯化苯加工生産出的對氨基苯酚，是生産撲熱息痛（對乙酰氨基酚）的重要中間體。
同為解熱鎮痛藥 " 扛把子 "，" 布洛芬原料藥的價格從 18.5 萬元 / 噸，上漲到微粉約 21 萬元 / 噸以上；撲熱息痛原料藥的價格已從‘國十條’前的 5 萬餘元 / 噸，上漲至 7 萬元 / 噸。"國内某撲熱息痛原料藥上市公司的銷售副總監介紹道，" 但撲熱息痛原料藥的上遊中間體對氨基苯酚，由于八一化工的複産、廣信股份的擴産，近段時間價格還有所回落。"
相比于布洛芬原料藥更為集中的市場格局，國内撲熱息痛原料藥廠商的産能主要分布于山東魯安藥業、河北冀衡藥業、常熟華港制藥、安徽豐原藥業、康樂藥業等企業，其中豐原藥業（000153.SZ）、康樂藥業（832126，新三闆）為上市公司，其餘均未上市。撲熱息痛原料藥中間體對氨基苯酚的産能，則主要集中于八一化工、廣信股份、揚子藥業。
精細化工品的生産加工存在一定周期，由于對氨基苯酚易氧化，不易存儲，保質期有限；撲熱息痛原料藥廠商采購得對氨基苯酚中間體後，經過混酸、酰化、精制的反應周期應在 4 天左右，" 從析晶、離心甩幹，再到精制後，成品出來後要幹燥 2-3 天，質檢抽查幹燥合格後才可以，否則成品容易結晶，影響原料藥的品質。"
因此，從采購得對氨基苯酚到生産出撲熱息痛原料藥，周期約需 7-10 天；運輸配送撲熱息痛原料藥至制劑廠商，再加工壓片、或制成膠囊 / 顆粒、包裝等，約需 7-10 天周期；再從制劑廠商通過醫藥商業公司，運輸至藥房、公立醫院等機構的藥櫃貨架，也需一定時間。
自 12 月 7 日，新 " 國十條 " 發布至今尚不足兩周時間；疫情管控政策放開之前，居民在藥房、電商平台購買四類藥（退熱、止咳、抗病毒、抗生素）可能受到 " 彈窗 " 限制，因此衆多居民家中并未儲備相關常用藥。解熱鎮痛藥物的原料藥和制劑生産廠商，在管控政策放開前，生産儲備也相對有限，2022 年上半年，信華制藥、亨迪藥業解熱鎮痛原料藥、抗炎藥物收入同比皆下降。
因此，盡管當前多家原料藥和制劑廠商産線開足馬力，24 小時機器不停歇進行生産，但由于需求端購藥囤藥需求激增，且生産物流等環節工人出現陽性等原因，從采購得醫藥中間體原料，到最終生産出合格的制劑産品，也需要一定緩沖周期。有醫藥行業分析師在接受媒體采訪時表示，" 預計元旦前可輕松買到藥。"
撲熱息痛原料藥萬噸級産能解析
據國聯證券引用智研咨詢數據顯示，2009-2018 年間，中國撲熱息痛産量基本穩定在 8 萬 -10 萬噸水平，2016 年中國撲熱息痛産量為 8.74 萬噸，約占全球的總産量的 53%，對應中間體對氨基苯酚需求約 7.5 萬噸。""
國内撲熱息痛原料藥産能和實際産量最高的企業是地處山東安丘的魯安藥業，魯安藥業年産能達 4 萬噸，通常按照 70% 的開工率，實際年産量約 2.8 萬噸 / 年。除了内銷外，魯安藥業撲熱息痛出口海外的資質也比較全，已獲美國 USP、歐洲 EP 藥典認證，穩定的藥品質量和性狀在業内認可度較高，因此魯安藥業有一句 slogan 是 " 世界的撲熱息痛在中國，中國的撲熱息痛在魯安 "。
撲熱息痛原料藥産量排在第二位的是位于河北衡水的冀衡藥業，年實際産能也可達到約 2 萬噸的水平。2022 年 7 月冀衡藥業遞交招股說明書，計劃在深交所上市；2020 年、2021 年冀衡的撲熱息痛産量均超過 2 萬噸，銷量分别為 2.15 萬噸、1.94 萬噸，銷售額 7.33 億元、10.67 億元。冀衡藥業 67.6% 的收入由海外業務貢獻；募資後拟擴建年産 6000 噸的撲熱息痛 DC 顆粒産線。
位于浙江溫州的康樂藥業年生産撲熱息痛顆粒和原粉的産量也超過 1 萬餘噸，且以出口為主；常熟華港的産能裝置也可達到 1 萬噸。另外，A 股上市公司豐原利康制藥的撲熱息痛年産量可達到 5000 噸，據公司在投資者互動平台披露，目前無擴産計劃。
在成本方面，據了解，撲熱息痛原料藥的主要成本來自于大宗中間體 " 對氨基苯酚 "。2020 年下半年，對氨基苯酚國内最大的供應商安徽八一化工因遷址停産，八一化工的年産能可達 8 萬噸，部分停産後導緻對氨基苯酚的 2021 年價格大幅上漲。2022 年上半年，八一化工複産，産能逐漸恢複；再加之今年廣信股份（603599）開建 4 萬噸的對氨基苯酚項目，預計 2023 年投産，之後其産能将達到 5.8 萬噸 / 年，因此今年以來對氨基苯酚的價格持續回落。
這也意味着，中間體的成本降低，同時撲熱息痛原料藥的售價仍在攀升，期間的 " 剪刀差 " 有望為撲熱息痛原料藥廠商帶來更為可觀的利潤。但可以預期的是，此番藥品搶購潮的高位需求持續時間有限，且與今年冬季疫情的走勢可謂息息相關。12 月 17 日中國疾病預防控制中心首席流行病專家吳尊友在《财經》年會上以 " 一峰三波 " 概括疫情走勢：
其中，12 月中旬到 1 月中旬，将是第一波疫情，以城市為主，感染人數逐漸上升。第二波是 1 月下旬到 2 月中旬，春節前人員流動造成第二波疫情上升。第三波則是 2 月下旬至 3 月中旬春節後返崗返工。這三波疫情将構成今年冬季的新冠流行峰，持續約三個月左右，感染率約在 10%-30%。
" 即便撲熱息痛的廠商開足馬力生産，目前來看也不會形成庫存積壓。現在國内以前的一些小藥廠，現在都打算重新把撲熱息痛的産線開起來，但開起來主要是得有原料藥。" 上述撲熱息痛原料藥上市公司銷售副總監講道，" 生産制劑需要做一緻性評價，原料藥廠商也不太可能為了生産撲熱息痛這樣的普藥，再花巨資投入一緻性評價，因此也不可能自己壓片生産制劑。"
事實上，自 12 月 17 日起，湖北武漢、江蘇南京等陸續發布投放布洛芬等退燒藥的消息：武漢從 12 月 17 日開始連續一周每天按照 300 萬片布洛芬的供應量投放武漢地區；濟南宣布 110 萬片布洛芬已投放；12 月 19 日，南京市每日持續向市場投放退燒藥 200 萬片。153 家零售藥店統一拆零銷售，每個顧客限 6 粒，可憑醫保購買。随着原料藥、制劑廠商産線馬力全開地投入生産，預計解熱鎮痛藥荒的局面不日即将緩解。
