《科創闆日報》12 月 19 日訊（編輯 鄭遠方）據上海鋼聯發布數據顯示，今日部分锂電材料報價下跌，電池級碳酸锂跌 2500 元 / 噸，均價報 55.25 萬元 / 噸，工業級碳酸锂跌 4500 元 / 噸，均價報 52.75 萬元 / 噸。
此外，就在上周的 12 月 14 日，Pilbara 完成第 13 次锂精礦拍賣，成交價為 7505 美元 / 噸 FOB，較 11 月 16 日的拍賣成交價 7805 美元 / 噸 FOB 下跌 3.84%。
圖片來源：平安證券
雖說碳酸锂價格連跌、被看作 " 行業遠期锂鹽價格晴雨表 " 的 P 礦價格也出現下跌，但縱觀業内各方分析師看法，針對 " 未來锂價究竟還跌不跌 " 這一問題，答案仍有顯著分歧。
▌樂觀派：淡季正常波動 锂價仍将高位運行
看漲派指出，如今碳酸锂下跌僅是 " 伴随行業淡季的正常波動，并非價格拐點時刻 "，預計碳酸锂價格高位運行時間或将維持較長周期。
例如，平安證券 12 月 18 日報告認為，P 礦本次 3.84% 的跌幅 " 跌幅不大，（價格仍處曆史高位）"。當前終端新能源汽車年末搶裝周期結束，動力市場需求逐步趨弱。疊加明年 Q1 為傳統銷售淡季，下遊采購熱情減弱；且電池廠有一定庫存，目前以消耗庫存為主，導緻近期碳酸锂貿易散單價有所回落，屬于行業淡季前的正常波動。
中金公司 12 月 18 日研報也給出了相似觀點：本次锂精礦價格的回落并非年内首次，今年 7 月锂精礦拍賣價格也曾出現回落。從曆史看，锂精礦拍賣價格往往跟随锂鹽現貨價變動，并不具有顯著領先性，因此本次拍賣價格回落主要基于國内锂價調整的背景。
談及行業價格日後走勢時，多位分析師認為供給釋放較慢，供需拐點或将延後出現，锂價高位運行周期拉長，仍有望維持較高中樞。
▌謹慎派：需求或将持續走弱 供過于求即将到來
在近期锂價下跌原因上，看跌方給出的答案與對面大體一緻——
上海鋼聯新能源事業部锂業分析師曲音飛則表示，P 礦拍賣價格的變化于市場而言隻能算成本與情緒上的引導，價格下滑的主導因素還是來自于供需關系。
但在後市終端消費與價格走勢上，這一方看法卻不同。
SMM 锂钴分析師馬睿預計，上遊锂鹽廠年前挺價意願仍較強烈，但考慮補貼完全退坡及一季度進入終端消費淡季等因素的考慮，終端消費仍具進一步走弱的可能，整體價格或呈小幅下行趨勢。
曲音飛也指出，在需求羸弱、供應相對充足的條件下，産品價格仍存回落可能。
另外，浙商證券 12 月 14 日的報告則明确給出了 " 供給或将過剩 " 的測算數據。其通過對比 2023 年各季度新增供給和需求量釋放，從邊際角度判斷锂價走勢：
資源端方面，預計全球 44 個主要锂資源項目，2023 年 Q1-Q4 将分别帶來 5.7、6.6、10.0、12.9 萬噸供給增量，合計全年供給增量達 35.2 萬噸。需求端來看，預計動力、儲能、小型電池三大賽道，2023 年 Q1-Q4 新增需求分别為 5.7、6.3、7.3、8.2 萬噸 LCE，全年總需求增量為 27.6 萬噸 CLE。
各季度供需平衡分别為 -0.1、0.4、2.6、4.7 萬噸 LCE，邊際供大于求情況或将出現在 2023 年下半年。
▌拐點如何觀察？
總體而言，近年來，新能源終端需求帶動锂消費的快速爆發與礦端産能的相對剛性，是锂價波動的核心矛盾。券商指出，從時間與空間上來看，目前處于 2016 年以來锂價格第二輪上行周期的後段。
那麼，拐點具體何時到來？各方預期仍參差不齊，不過招商期貨建議，可重點關注幾個信号：
未來數個季度海外、國内大型锂礦産量增加節奏、中遊動力電池、材料需求邊際變化；新技術對锂材料體系的長期沖擊等。其中：
（1）新投産項目與減産項目供給修複具有高确定性：供給放量仍是本輪锂價格松動的最核心影響因素。2022 年 Q4-2023 年 Q3 全球将迎來锂礦新項目投 / 擴産高峰期；
（2）終端需求強度存在分析，注重庫存變化的驗證價值：需求邊際下滑預期已形成短期現實，但預計仍保持相對高增速，預計對锂價格負向影響不及上一輪。而供需強弱的變化引起價格拐點的三個邊際階段：供給↑ + 需求↓；庫存↑；期間價格↓，目前仍處于第一階段早期，預計未來有望看到庫存水平的增加，但偏驗證與趨勢确認意義。
（3）關注鈉電池等新技術對锂材料體系長期影響：2023 年為鈉電池産業化的第一年，在高锂價格現狀下，需關注鈉電池滲透率提升空間，對锂産品需求的長期影響。
