每經記者：楊建 每經編輯：趙雲
12 月 26 日（周二），滬指跌破 2900 點整數關口，A 股又上了熱搜。
12 月 26 日，滬深兩市共 831 隻個股上漲，4400 隻個股下跌，滬深兩市成交額僅有 6099 億元，市場指數和情緒似乎到了 " 冰點 "。
截至 12 月 26 日（周二）收盤，滬指報 2898.88 點，跌 0.68%，成交額爲 2602 億元；深成指報 9157.25 點，跌 1.07%，成交額爲 3497 億元；創指報 1808.50 點，跌 1.26%，成交額爲 1452 億元。從盤面來看，PEEK（聚醚醚酮）材料、磷化工、化肥闆塊漲幅居前，CPO（芯片封裝優化）、" 中船系 "、多模态 AI（人工智能）闆塊跌幅居前。
" 地量地價 " 之後，A 股何時見底？《每日經濟新聞》記者注意到，有私募認爲，底部通常需要一個周線甚至月線級别的地量時間周期來消磨空頭力量，目前市場正是按照規律在推演的過程中，觸底在時間上還需要等待，快則本周、慢則下周，底部結構有望形成。
近期發布的私募排排網調查顯示，78.57% 的私募認爲 2024 年 A 股有望震蕩向上，最看好科技等闆塊的投資機會。
數據來源：記者整理 視覺中國圖 楊靖制圖
成交量退守 6000 億水準
近期大盤繼續尋找 " 市場底 "，滬指擊穿重要支撐 2923 點和 2885 點，最低在 2882 點出現反彈。
市場前一次跌破 2900 點之後迅速收複，但很快大盤繼續弱勢下調，滬指再度擊穿 2900 點，可能又要考驗前低 2882 點支撐。
方信财富投資基金經理郝心明告訴《每日經濟新聞》記者，近期 A 股市場連續調整，成交量退守 6000 億元水準，從量價關系和多空博弈角度分析，底部通常需要一個周線甚至月線級别的地量時間周期來消磨空頭力量，目前市場正是按照規律在推演的過程中，觸底在時間上還需要等待。
郝心明認爲，市場疲弱的原因是投資者對各行業巨大産能消化能力的擔憂，進而産生未來經濟增速的悲觀預期，這種預期會引導估值不斷壓縮，直到公開數據被市場認可的拐點到來。2024 年将繼續維持震蕩築底格局，大概率通過時間換空間的方式完成。
明澤投資基金經理陳實告訴《每日經濟新聞》記者，11 月份以來，市場走弱一方面是受到近期國内月頻經濟數據的波動影響，另一方面是受到資金面和市場情緒偏弱影響。我們認爲當前市場處于低位，随着外部擾動因素逐漸消退，美元停止加息，A 股市場在政策驅動、經濟複蘇、流動性改善的背景下，有望迎來年底行情。
據私募排排網調查數據，78.57% 的私募認爲 2024 年 A 股有望震蕩向上，因爲 A 股估值處于低位、疊加經濟向好以及美聯儲進入降息周期，對股市比較友好；14.29% 的私募認爲基于經濟中期結構性問題，A 股上漲空間不大，期間會反複震蕩。不過也有 7.14% 的私募認爲 A 股會延續震蕩尋底走低。
私募心态猶豫不定爲主
就當前市場點位來看，私募機構的倉位如何？是否會趁市場低位加倉？
從私募排排網的數據來看，截至 12 月 15 日，股票私募倉位指數爲 78.36%，具體來看，當前滿倉的股票私募占比爲 54.58%，中等倉位股票私募占比爲 32.49%，而低倉和空倉的股票私募占比分别爲 12.00%、0.93%。實際上 2023 年 11 月初以來，股票私募倉位指數一直在 78% 至 79% 之間小幅波動。股票私募 2023 年來倉位指數平均值爲 79.19%，當前股票私募倉位指數略低于年内平均值。
整體來看，當前股票私募倉位并不算特别高，仍有一定的加倉空間，但明顯猶豫不定的心态占主導。
不同規模股票私募倉位分歧加大。私募排排網數據顯示，截至 12 月 15 日，大規模私募減倉，中小規模私募加倉。百億級私募和 50 億級私募倉位指數分别爲 72.91%、74.07%。從百億級私募倉位分布來看，中等倉位百億級私募占比明顯提升，目前 49.64% 的百億級私募倉位處于中等水平，處于滿倉水平的百億級私募占比爲 38.11%，另外 12.25% 的百億級私募倉位低于五成。
排排網财富告訴《每日經濟新聞》記者，A 股底部區域或已探明，因爲量能已經到了地量水平，說明賣盤已經基本枯竭；至于爲什麽沒有買盤入場，主要是經濟數據不夠超預期，同時年底流動性相對緊張，加上臨近年終考核，機構入場意願不強。
排排網财富對于 2024 年行情持樂觀态度。其認爲，機構投資者開始布局新一年的投資機會，有望給市場帶來增量資金。結合當前市場估值水平、調整幅度以及調整時間來看，市場已經調整較爲充分，存在随時反彈的可能。美聯儲加息周期見頂以及國内積極的政策面配合，利好市場走強。
當前市場處于底部區間
" 大盤調整了将近 3 年，調整的空間也已經足夠大，近期市場出現成交量明顯萎縮、強勢股出現補跌等底部特征；我堅定認爲大盤處于大級别的中期底部。滬深 300 指數已經形成了日線底部結構，創業闆指日線結構形成後又鈍化，可能會有分鍾線的二次底部結構，重點觀察上證指數的日線結構變化，快則本周、慢則下周，結構就有望形成。雖然中線底部區域逢低建倉沒有問題，但底部區域個股的波動會比較大，爲了在細節上更加完美一些，還是再耐心一點更好，等确定性。" 資深市場分析人士汪平表示。
巨澤投資董事長馬澄告訴《每日經濟新聞》記者，首先從 A 股的曆史走勢來看，當前市場已經處于底部區間，從技術走勢來看，地量見地價。量能持續極度地量，市場交投清淡，回顧曆史，任何一次市場大底都是這樣的特征。其次看估值，上證市盈率爲 11.68PE（市盈率），低于 2018 年底 2449 點對應的 12.43 倍估值，當前的滬指比 2018 年低點的估值還要便宜。從 PB（市淨率）來看，上證綜指的 PB 僅爲 1.1 倍，低于 2013 年 1849 點對應的 1.29 倍 PB，達到了 A 股成立以來的絕對最低值；第三是最近各種支持 A 股的政策所帶來的利好因素會慢慢發酵發力。
馬澄認爲，當前市場的風險已經釋放，正處于曆史大底的磨底階段。之所以市場最近表現疲軟，首先是當前經濟複蘇相對緩慢，不及預期，使得衆多投資者信心不足；其次是 2020 年底和 2021 年初基金紮堆的锂電池、光伏、風能等新能源賽道股持續下跌，使得衆多基民虧損嚴重，信心脆弱，更有甚者直接贖回基金份額，加重了市場短期抛壓；第三是北向資金近期持續流出，也加劇了市場的擔憂。
" 對于 2024 年的 A 股市場，我認爲會震蕩走高，首先是 2024 年美聯儲将降息，人民币将進入升值通道，外資大量流入會助推 A 股回升；其次是中央經濟工作定調 2024 年依然會保持寬松的貨币政策，同時會加大經濟複蘇支持力度，相信 2024 年經濟會逐步複蘇，提振投資者信心；第三是在華爲手機、華爲汽車以及人工智能、算力、AI 應用快速發展的推動下，2024 年的科技股應該會有不錯的行情，會帶動市場整體情緒回暖。" 馬澄說道。
每日經濟新聞
