恐怕連當年抄底黃金的 " 中國大媽 " 們都沒有預料到，金價能漲到如今這個地步。
4 月底，周大福等主流黃金品牌的金價飙升至 718 元 / 克，五一假期雖有所回調，仍處于高位。
去年以來的金價提升，刺激了整個市場的消費熱情。《2023 年中國珠寶行業發展報告》顯示，2023 年我國黃金産品市場規模約爲 5180 億元，同比增長 26%。
不過，長期與黃金相提并論的鑽石市場，就沒有那麽坦然了。數據顯示，去年，中國鑽石産品市場規模約爲 600 億元，同比下降約 27%。
金價狂飙的原因，大家往往隻能觀其一面。鑽石市場的崩潰，答案幾乎是肯定的。培育鑽石的崛起，擊穿了鑽石市場的信仰核心，墜落便已成定局——甚至，連天然鑽石的替代品培育鑽石，也賣不動了。
在此背景下，一些以鑽石飾品爲主業的公司，也做起了黃金生意。比如，DR 上新特别款婚嫁黃金；萊紳通靈開拓 " 歐金 " 賽道，布局黃金業務。
黃金狂飙
去年以來，金價狂飙，直接刺激了黃金消費。
2023 年，中國黃金價格上漲了 17%。去年全國黃金消費總量達到 1089 噸，同比增長近 8%，帶動了黃金零售公司業績整體向好。
規模最大的老鳳祥，2023 年營收 714.36 億，同比增長 13.37%，其中，珠寶首飾營收同比增長 15.44%，黃金交易營收同比增長 5.53%；歸母淨利爲 22.14 億，同比增長 30.23%。
盈利能力一向較爲突出的周大生，2023 年實現營業收入 162.9 億元，同比增長 46.52%；歸母淨利潤 13.16 億元，同比增長 20.67%。其中，黃金類産品銷售收入 102 億元，同比增長 60.46%。
港股上市的兩家黃金飾品巨頭，上一财年第三季度（2023 年 10-12 月 ) ，周大福集團零售值同比增長 46.1%；六福集團整體同店銷售增幅爲 67%。
行業巨頭吃肉，小玩家也過得比較滋潤。依靠 29 家線下門店，2023 年上半年老鋪黃金實現營收 14.18 億元，同比增長 116.1%。
行業整體回暖，夢金園、老鋪黃金等，也于去年重新開始排隊沖刺 IPO。
乘着金價上漲的東風，上遊貴金屬企業同樣受益。财報顯示，湖南黃金、銀泰黃金、中金黃金去年淨利潤分别同比增長 11.2%、26.79%、57.11%。
相關上市企業的業績增長今年仍在持續。Q1，老鳳祥、銀泰黃金、山東黃金和湖南黃金等均營收、淨利雙增，銀泰黃金淨利潤更是同比大增近 7 成。
金價一直漲，對行業真的是利好嗎？實際上，若黃金價格上漲過快，會抑制市場的消費和投資預期。
今年以來，黃金價格持續上漲。3 月 27 日，周大福的足金飾品金價 650 元 / 克；短短一周，便漲到 703 元 / 克；之後更是一度攀升至 718 元 / 克。近日雖有所回調，仍然穩定站在 700 元之上。
高漲的黃金價格，讓不少消費者和投資者望金卻步。中國黃金協會最新統計數據顯示，2024 年一季度，黃金首飾消費量 183.922 噸，同比下降 3%。
鑽石崩了
黃金企業集體過年，鑽石行業的日子就不那麽好過了。
借 " 唯愛 " 概念打開市場 DR 鑽戒就是如此。去年，其母公司迪阿股份，營收、歸母淨利分别同比下滑 40.78% 和 90.54%，扣非淨利潤更是錄得首次虧損。公司全年銷售珠寶首飾 36.10 萬件，比上年同期少賣了 15.67 萬件。
主打婚戒産品的萊紳通靈，近些年受鑽石行情以及公司内鬥等因素影響，業績持續低迷。2023 年，歸母淨利潤虧損 7619.81 萬元，同比增虧 99.18%。
愛迪爾四年累虧超 33.4 億，2023 年預計淨利潤爲負值、期末淨資産均爲負值，已于今年 3 月摘牌退市。
鑽石飾品行業飽受沖擊，是廉價人造鑽石的錯嗎？沒想到，一損俱損，整個鑽石市場的價值體系崩潰，白菜價的培育鑽石，也沒人買了。
據浙商證券研報，中兵紅箭、黃河旋風、力量鑽石、豫金剛石四家企業，供應我國 80% 培育鑽石原石，前三家供應超 75% 份額。
但随着行業内卷加劇，自 2022 年起，培育鑽石價格持續跳水。有媒體報道，合成鑽石毛坯價格已較 2021 年曆史高點下跌約 80%。這直接影響了相關企業的業績。
中兵紅箭 2023 年營業收入同比下降 8.90%，核心業務子公司中南鑽石淨利潤從 2022 年的 9.64 億元降至 2023 年的 5.3 億元。
黃河旋風更爲慘淡。财報顯示，受宏觀經濟形勢影響和培育鑽石市場價格大幅降價沖擊，去年，公司歸母淨利潤爲 -7.98 億元，同比下降 -2690.91%。
力量鑽石的年報也明确指出，報告期，由于鑽石産品價格下降，導緻公司營收同比下滑 17.03%，淨利同比下滑 20.97%。
價值博弈
鑽石爲何賣不動了？固然與黃金消費與投資需求的替代有關，而根源還是在于價值。
當初，鑽石的大火，是愛情的包裝和人爲控制産量的結果。如今，鑽石仍是婚戀的剛需品，但其價值卻經不起時間和工藝進步的考驗。
培育鑽石與天然鑽石一樣璀璨，普通消費者很難分辨出來。随着制造成本的降低和生産效率的提升，二者的價差已經擴大到 75% 至 90% 左右。這時，天然鑽石精心編制的神話已然被打破。
以美國市場爲例，據 Tenoris2023 年 8 月發布的市場報告顯示，美國培育鑽石銷量（按數量計）占比在去年 7 月已經接近 50%，目前培育鑽石裸鑽的銷量占比已經穩定在 50% 以上。
" 鑽石恒久遠、一顆永流傳 "，很大程度上是在突出鑽石的收藏價值。不過，收藏價值，往往需要在流通中才能得以體現。但由于鑽石與愛情深度綁定等原因，導緻鑽石的二級市場沒有形成良好的循環體系，無法爲天然鑽石價值的穩固賦能。
培育鑽石橫空出世之後，價格大衆化、供給無限量等，不僅無法形成增值效應，還會持續貶值，直接命中了鑽石價值體系的要害。
相比之下，黃金的投資與回收邏輯清晰，變現渠道便捷，各大黃金品牌甚至還在電商平台設置了 " 黃金換錢，限時高價回收 "、" 以舊換新 " 等界面，進一步激活二級流通市場。
當然，價格趨勢，還是影響消費者選擇的最現實問題。有數據顯示，在過去的 40 年裏，黃金價格上漲了 510%。而 40 年前斥巨資買了鑽石的那批老錢們，恐怕有苦說不出。
