文｜董潔
編輯｜喬芊 楊軒
大航海時代正在來臨。
Temu 的異軍突起讓拼多多在市值上成功翻越了阿裏這座大山；字節海外收入占到了其上半年總收入的 20%，TikTok 正成爲新引擎；蔣凡率領下的國際業務，也成爲了阿裏一衆業務中不多的亮色。
出海浪潮中唯獨看不到美團的身影。巅峰期曾一度位居國内互聯網市值第三的它，如今已滑落到了第 5 位。
美團何時出海？這個很多人的疑問，如今有了些許進展。
36 氪獨家獲悉，去年 10 月到今年年中，美團戰投海外部負責人朱文倩曾多次到訪中東。知情人士透露，她除了了解當地的營商政策，最核心的就是調研外賣業務的競争現狀。
5 月份，朱文倩連同美團 CEO 王興、美團到家事業群總裁王莆中等多位核心高層再度到訪中東，并會見了沙特多位王室成員和部長。上述知情人士透露，到了年中，美團曾一度試圖招聘 HRD 組建中東團隊，并考慮将首個試點城市落在利雅得，但随後這一動作被擱置。
" 高層意見有分歧。" 一位内部人士這樣解釋。目前，美團出海中東尚未決定試點城市、具體業務也未落地，但這一舉動無疑加劇了人們對美團出海的想象。
爲什麽是中東？
更大的背景是中國與沙特于去年 12 月簽署的 34 項投資協議，包括華爲、騰訊、阿裏、中國建築、中信資本等多家民營巨頭、央國企都與沙特本地企業簽署相關協議，而美團高層考察中東的時間就在這前後。
爲了吸引企業落地，沙特政府曾在 2021 年推出規定，計劃在 2024 年 1 月 1 日之前停止向地區總部不在沙特的公司授予政府合同，這也部分解釋了爲什麽美團考慮在利雅得開展業務的原因。
最新的消息則是，沙特宣布爲将地區總部遷至利雅得的公司提供 30 年的公司所得稅減免。一位常年混迹中東的投資人告訴 36 氪，" 這就是要從其他中東國家搶人、搶企業，尤其是阿聯酋 "。
過去多年，因爲更完備的基礎設施、更高的人均 GDP 水平以及更友好的營商環境，阿聯酋首都迪拜一直是中國企業出海中東的首選。
中東主要國家地圖
世界銀行數據顯示，阿聯酋 2022 年的人均 GDP 爲 5.4 萬美金，在所有中東國家中高居第三，僅次于卡塔爾和以色列，而沙特 2022 年的人均 GDP 爲 3 萬美金。阿聯酋 9% 的企業所得稅稅率，也是世界上最低的企業所得稅稅率之一。據悉，美團内部就曾把迪拜作爲落地中東的優先試點城市考慮。
以迪拜的外賣市場爲例，如果美團進入，遭遇的競争對手主要有三個 Talabat、Careem 、Deliveroo。Deliveroo 也是美團在香港的主要對手之一，号稱 " 英國餓了麽 "。
Talabat 背後則是 Foodpanda 的母公司 Delivery Hero，這家德國外賣巨頭早在 2015 年就開始布局中東，并先後收購了中東本土外賣平台 Talabat、Carriage 以及印度外賣平台 Zomato 的阿聯酋業務，阿聯酋 70％的外賣平台市場都由 Delivery Hero 吃下。
2022 年 Delivery Hero 的營收達到了 85.7 億歐元（約合 670 億人民币），相當于美團同期的 30%，但同樣處于虧損狀态，2022 年全年淨虧 3 億歐元。
但相較于國内，中東市場的外賣客單價更高，普遍在 200 人民币（美團 Q3 外賣 AOV 爲 49 元）以上， 因爲外賣的 UE（單位經濟模型）與客單價高度相關，所以中東相對更加适合外賣業務的落地。中東及北非也是 Delivery Hero 全球表現最好的幾個地區之一，已占到其營收的三分之一。
之所以尚未落地，有知情人士透露，" 内部的擔憂是，中東市場的外賣單量和增速是否值得做，以及能否短期内盈利。尤其考慮外賣是個重線下、強履約和執行的業務 "。
據 Statista 的數據，預計到 2026 年，僅阿聯酋的外賣市場規模将達到 27.9 億美元（約合 200 億元），用戶數量将達到 550 萬，但對比國内仍不在同一數量級—— 2022 年美團外賣的 GTV 逼近 9400 億，交易用戶數量則到達了 6.78 億。" 你很難想象這能多大程度撐起美團的估值想象 "，該知情人士表示。
在此之前，美團也曾傳出要收購東南亞外賣品牌 Foodpanda，但随後選擇放棄。" 團隊仔細研究過，Foodpanda 的東南亞業務很難盈利，客單價太低，而且訂單增速增長緩慢 "，一位美團戰投人士告訴 36 氪。
王興曾在多個場合表示，" 在海外業務拓展方面，公司會保持謹慎的态度 "，但他也認爲 " 全球化是絕對的必須，也是巨大的機會 "，在三季度的電話會上，王興再次透露，公司不排除尋求海外增長的可能。
從結果來看，美團近幾年的全球化布局的确非常謹慎，除了早期推出的海外住宿業務，其他的動作基本都以投資展開，而非親自下場。
2018 和 2019 年，美團兩次投資印尼網約車獨角獸平台 Gojek。該平台是東南亞市場領先的超級 App 平台，提供打車、送貨（食品、包裹、雜貨）、在線支付和金融服務等服務。在此前，他們還參與了印度外賣平台 Swiggy 的 1 億美元融資項目。前不久美團還與全球在線酒店預訂網站 Agoda 達成深度合作，以爲中國遊客預訂海外酒店提供服務。
選擇主營業務與自己相似的企業，是美團過去投資出海标的的核心邏輯。但相比親自下場它的勢能更低，無法在市場上激起更大的水花。直到今年 5 月，美團旗下外賣平台 KeeTa 在香港上線。
9 月 19 日 KeeTa 九龍港島都叫到
" 這是美團外賣出海走出的第一步 "，王興此前也明确表示，香港因與内地的文化、餐飲習慣相似，适合作爲境外業務的首發地，爲未來進軍國際作準備。截至今年 9 月，美團外賣 KeeTa 已覆蓋整個九龍區，并擴展到對岸港島，在中西區、灣仔區和東區均開通服務。
但内部人士透露，美團對于這一業務給予的資源并不多，并不抱太高的期望。因爲配送費高、配送速度慢、再加上線下餐飲發達，香港用戶使用外賣的意願并不高。
大數據分析平台 Measurable AI 的報告顯示，KeeTa 在登陸香港的一個月内，曾拿下所在區域兩成的市占率，但随後開始下滑。不過這和當地主流外賣平台 Foodpanda（64%）及 Deliveroo（36%）相比，仍有很大差距。
但這是美團不得不做的選擇。
年初至今，美團的股價跌幅超過了 50%，表現遠遜于同期恒生科技大盤指數。除了抖音帶來的沖擊，主要原因還是經濟萎靡對外賣潛在增速的沖擊，以及以美團優選爲代表的創新業務表現拉胯。
剛過去的 Q3，美團的新業務虧損仍然高達 50 億元，這讓投資人逐漸失去耐心。多位投資人都表示，現在新業務對美團的整體估值貢獻爲負。相比之下，它的競争對手多多買菜如今已幾乎可以做到盈虧平衡。這個曾被王興寄予厚望的美團新增量，推進至第 4 年，已漸露疲态。
下一個增量在哪裏，顯而易見的答案就是出海。
但相比電商，外賣的業務模式天然不夠規模經濟，這意味着美團需要極高的運營效率才能保證盈利，這個時候選好落地城市極爲關鍵，這也是美團現在遲遲沒有出海動作的原因。
更重要的，眼下的美團現金流并不充裕。Q3 美團經營活動産生的現金流隻有 112 億，期末的現金以現金等價物 251 億，在國内仍需與抖音刺刀見紅、低價補貼推高外賣訂單增速外，美團能拿出來的用于海外業務拓展的資金并不多。
但正如金沙江創投創始合夥人朱嘯虎所說，" 出海能力定義了中國互聯網企業的天花闆。"在這個大航海時代，美團似乎沒有退路。
