财聯社 8 月 30 日訊（記者 夏淑媛）截至 8 月 30 日，A 股五大上市險企相繼交出年中成績單。據财聯社記者統計，上半年，中國平安、中國人壽、中國人保、中國太保、新華保險合計實現淨利潤 1341.88 億元，同比增長 9.97%。
整體來看，五大上市險企盈利呈現 " 三降兩升 " 的格局。其中，中國平安、中國太保、中國人壽分别實現淨利潤 698.41 億元、183.32 億元、161.56 億元，同比下降 1.2%、8.7%、36.3%；中國人保、新華保險分别實現淨利潤 198.81 億元、99.78 億元，同比增長 8.7%、8.6%。
于此同時，上述 5 家險企的投資表現也浮出水面，5 家險企合計實現總投資收益 2588.75 億元，較去年同期小幅增長。
業内人士表示，從上半年 5 家公司利潤和投資收益變動的影響因素來看，公開市場權益資産收益是重要變量之一。面對下半年的投資市場，險企需要在負債端合理控制成本，優化産品策略，控制利差損風險，同時在投資端壓縮資産負債的久期缺口，優化資産配置。
上半年五大上市險企總投資收益顯分化，淨投資收益普降
金融監管總局公布數據顯示，2023 年二季度末，保險業資金運用餘額爲 27.15 萬億元，上半年财務投資收益率 3.22%，年化綜合投資收益率 4.33%。
财務投資收益率即上市險企披露的總投資收益率，相關收益影響當期利潤，而綜合投資收益則是包括浮盈浮虧後的收益，雖然浮盈浮虧不計入當期利潤，但會影響保險公司淨資産。
從五大上市險企投資表現來看，上半年，5 家公司共計實現總投資收益 2588.75 億元，較去年同期小幅增長，但是各家公司在投資收益方面表現較爲分化。
具體來看，中國人壽、中國平安、中國太保、中國人保、新華保險上半年實現總投資收益分别爲 876.01 億元、796.39 億元、382.49 億元、314.86 億元、218.99 億元，分别同比增長 -11.1%、41.6%、4.1%、-2.6%、1.5%。
總投資收益率方面，上半年，中國人壽、中國平安、中國太保、中國人保、新華保險總投資收益率分别爲 3.41%、3.4%、2%、4.9%、3.7%，較去年同期分别下降 0.8 個百分點、上升 0.4 個百分點、下降 0.1 個百分點、下降 0.4 個百分點、下降 0.5 個百分點。
對于總投資收益率下降，中國人壽表示，主要受公開市場權益品種收益下降影響。
淨投資收益方面，除了中國太保淨投資收益實現增長，其餘 4 家公司均有所下滑。具體來看，中國人壽、中國平安、新華保險、中國人保等淨投資收益分别爲 969.58 億元、852.17 億元、200.47 億元、283.62 億元，分别同比下降 -0.51%、-5.1%、-15.9%、-0.7%。
據悉，分紅收入變動的影響是其影響因素之一。中國人壽解釋稱，淨投資收益同比減少、淨投資收益率下滑是受新增配置收益率及權益類品種分紅下降影響；中國太保表示淨投資收益增長的主要原因，則是股息和分紅收入的增長。
上半年資産配置債券規模普漲，股權類金融資産占比下降
今年以來，國内經濟恢複性複蘇，但内生動力不足，需求仍然疲弱。
業内人士介紹，從上半年市場表現看，A 股指數漲跌各半，市場從二季度開始走弱，行業上通信、傳媒、計算機領跑，延續極緻結構性行情，以 10 年期國債爲代表的利率中樞水平整體下行，信用風險隐患依然較大，配置型優質資産依舊稀缺。
截至二季度末，人身險公司的資金運用餘額爲 24.18 萬億元，占行業總資金規模的近 9 成。從資産配置看，人身險公司投向的主要資産情況爲：債券 10.54 萬億，占比 43.58%；長期股權投資 2.31 萬億，占比 9.54%；銀行存款 2.29 萬億，占比 9.47%；股票 1.88 萬億，占比 7.76%；證券投資基金 1.34 萬億，占比 5.54%。其中，投資債券規模和證券投資基金規模增長較快。
從 5 家上市險企來看，2023 年上半年，債券型金融資産投資依舊是公司資産配置的主要方向。
2023 年上半年，中國人壽主要品種中債券配置比例由 2022 年底 48.54% 提升至 49.66%；中國人保債券投資占比 42.2%，較年初上升 1 個百分點；中國平安債券投資占比 56.6%，較年初上升 2 個百分點。
中國太保債券投資占投資資産 48.3%，較年初上升 5.3 個百分點。截至 2023 年 6 月末，中國太保國債、地方政府債、政策性金融債占投資資産的 33.8%。
于此同時，股權型金融資産投資比例有所下降。2023 年上半年，中國人壽股票和基金 ( 不包含貨币市場基金 ) 配置比例由 2022 年底 11.34% 降低至 11.06%；中國太保股票和權益型基金占投資資産的 11.1%，較年初下降 0.4 個百分點；中國人保基金投資占比從 4.3% 縮減至 3.4%。
下半年股票市場機會大于風險，市場看好低估值、高分紅、高股息投資品種
上半年表現已成定局，下半年投資策略成新的焦點。
面對下半年的投資市場，業内人士表示，從當前來看，險企需要在負債端合理控制成本，優化産品策略，控制利差損風險，同時在投資端壓縮資産負債的久期缺口，優化資産配置。
中國人壽副總裁劉晖在業績說明會上表示，下半年随着穩定經濟增長、活躍資本市場相關政策的出台，經濟有望持續恢複，市場信心逐步改善。總體來看，下半年 A 股市場整體機會大于風險，具備長期投資價值。
關于下半年權益資産的配置，劉晖稱，将注重權益投資的穩中求進，在權益市場重視中長線布局，持續做好持倉結構的優化調整和機會把握。通過分散化的策略、差異化的管理人等手段，在穩定降低波動的同時統籌收益實現。
中國太保資産總經理餘榮權表示：" 股票市場具有長期配置的吸引力，現在應該是投資優質上市公司股票的時機，我們會在比較低的位置逐步增加優質股票的配置。" 具體配置方向上，餘榮權稱，當前主要是看好低估值、高分紅、高股息的品種。同時，看好在全球通脹背景下，部分具備稀缺性和壟斷性的資源類資産以及受益于中國經濟轉型的優質成長公司，包括科技消費領域等。
值得注意的是，8 月 18 日，證監會有關負責人就活躍資本市場、 提振投資者信心答記者問時，提到下一步舉措中涉及保險資金等中長期資金。其表示，将推動建立健全保險資金等權益投資長周期考核機制，促進其加大權益類投資力度。
此外，證監會還表示，将加強跨部委溝通協同，加大各類中長期資金引入力度，提高權益投資比例。包括推動研究優化保險資金權益投資會計處理，推動保險資金長期股票投資試點落地，并逐步擴大試點範圍與資金規模。
