文 | 蔡曉瑜
編輯 | 彭孝秋
硬氪獲悉，深圳市志橙半導體材料股份有限公司（以下簡稱 " 志橙半導體 "）于 10 月 24 日完成财務資料更新，意味着其恢複了發行上市申請。信息顯示，深交所在今年 7 月 19 日受理了志橙半導體的創業闆上市申請，今年 9 月 30 日因其财務資料過期而中止審核。
志橙半導體緻力于半導體設備的碳化矽塗層石墨零部件領域，可研發、生産、銷售及提供碳化矽塗層服務。志橙半導體爲專精特新 " 小巨人 " 企業。
圖源招股書
近三年，志橙半導體的營收分别爲 0.4 億元、1.1 億元、2.7 億元，主要來源于半導體設備的碳化矽零部件和塗層服務，這占據了 90%；複合增長率暴增了 154.83%，遠高于創業闆要求的 20%。淨利潤方面，分别爲 0.15 億元、0.51 億元、1.1 億元。其毛利率顯著高于同行，分别爲 72.77%、78.15%、78.49%，毛利率優于同行的主要原因是暫時未面臨來自國内企業的較強市場競争。總體來看，志橙半導體的營收和淨利增長勢頭較好。
志橙半導體的主要産品，如 SiC 外延設備零部件、MOCVD 設備零部件和 Si 外延設備零部件，因爲需長期處于高溫、腐蝕性等惡劣反應環境下，所以歸類爲耗材類零部件，需定期更換才能保障其性能和質量。
行業來看，半導體設備的碳化矽零部件領域，整體呈現高度壟斷的競争格局，核心零部件廠商總是集中在設備廠商所在區域，像是北美、歐洲、日本等。行業内，有以日本的東海碳素、荷蘭的崇德昱博、德國的西格裏碳素、日本的東洋炭素爲主的行業巨頭占據了全球市場的主要份額。其中，日企東海碳素在 CVD 碳化矽産品全球市場份額排名第一。這樣來看，此賽道的國産化率較低，國産廠商仍有較多提升空間。
目前，志橙半導體仍主要應對來自國際同行的競争。志橙半導體在全球 CVD 碳化矽市場的占有率達 2.02%，居國内企業第一，但相較國際企業，仍算是處于規模較小，資金和産品薄弱的狀态。
不過随着國家政策支持，國内廠商如德智新材料、六方科技、成都超純等開始外部融資，推動了其研發産品實現驗證。這也意味着，國内廠商逐漸對志橙半導體産生了正面競争。
半導體零部件需具備較高的精确性，其技術壁壘很高。而志橙半導體在研發投入上也是下了重手，研發費用率分别爲 10.20%、11.48% 和 9.82%，高于同行可比的平均水平。
招股書顯示，投資方陣容有興橙資本、銀河源彙、華拓資本、粵财創投、鑫芯創投、國投創合等。志橙半導體的控股股東及實際控制人爲朱佰喜，合計控制公司 28.42% 的股權。朱佰喜畢業于太原重型機械學院模具設計與制造專業，爲深圳市高層次人才，于 2017 年成立了志橙有限，擔任志橙半導體董事長一職務至今。
據統計，随着 IPO 政策收緊，在 6-9 月共計有 97 家公司撤回 IPO，創業闆賽道的撤回居多，占總撤回數量的 31%。這樣看來，志橙半導體算是在創業闆堅持 IPO 審核的企業了。
