時下伴随新能源汽車的飛速發展，作爲電氣化轉型過渡的插電混動技術成市場謀利焦點。比亞迪、長城汽車（601633）、廣汽集團 ( 601238 ) 等車企巨頭競相發布多款混動車型，在産品力、價格、服務等方面展開激烈競争，混動市場競争加劇。
業内人士表示，後疫情時代車企加快布局插混、增程領域，将推動混動市場快速發展。比亞迪 ( 002594 ) 、長城汽車、廣汽集團等具備較強技術優勢及積累的車企巨頭，正将新能源車競争主戰場轉移到混動市場，或率先收獲行業利好期紅利。
插電式混動汽車熱寵 車企巨頭插混鏖戰正酣
時下新能源汽車風靡全球。
在我國新能源汽車發展征程中，有純電動汽車、插電式混合動力汽車、燃料電池汽車 3 條技術路線，其中重點發展純電動汽車。而近期無論是國内自主品牌車企或合資車企，紛紛轉向插電式混合動力汽車産品上市進程，諸巨頭插混鏖戰正酣。
業内人士認爲，相比純電路線，混動汽車或收益更多，配合雙積分政策，混動汽車或迎來高增長黃金期。據中汽協數據顯示，2022 年我國插電式混動汽車銷量爲 151.8 萬輛，增速達 150%，遠高于純電動汽車增速。2023 年前 4 個月，國内新能源車銷售約 184.1 萬輛，同比增長 35.8%；從增速來看，純電車銷量累計增長 19%，插混車型累計銷量同比增長爲 94.2%。尤其今年 1 至 4 月，插混車型在國内新能源市場的份額占比，從去年底的 25% 增長到 31.9%。
鑒于插混車市場的迅猛增長勢頭，讓國内外車企捕捉到這一細分市場 " 大有搞頭 "，紛紛摩拳擦掌欲分得一杯羹。緊接着，插混市場巨頭的新技術和新産品接踵而至。廣汽集團公布了 GM-C 技術，長安汽車推出智電 iDD 插電混合動力系統；奇瑞汽車推出 C-DM 技術；東風日産啓辰帶來 DD-i 技術。
頃刻間，一系列插混産品也似如雨後春筍般湧現。尤其 2023 年以來，以比亞迪、長城和廣汽爲代表的巨頭紛紛加碼插混賽道。2 月，比亞迪推出秦 PLUS DM-i，以 9.98 萬元的售價将油電同價照進現實備受關注；5 月 20 日，廣汽本田全新雅閣上市，涵蓋兩大動力類型共 7 個版本，尤其 e:PHEV 強電智混車是本田首款搭載插電式混動轎車；6 月 26 日，長城汽車旗下坦克 500 Hi4-T 混動版本發布，Hi4-T 是長城汽車 Hi4 技術的 SUV 超級越野版。同時，此前吉利銀河 L7 也宣布上市，吉利銀河 L7 搭載 " 全新一代雷神電混 8848" 動力系統，其熱效率爲 44.26%，百公裏虧電油耗 5.23L 等。
這好戲還在後頭。日系的雅閣、卡羅拉、奇駿等車型，如今也首次推出強電智混、智能電混、超混電驅等版本，足見日系合資車企在插混賽道上奮起直追的決心。
業内人士認爲，汽車全産業鏈轉型新能源汽車約需 10 年時間，當前還需堅持過渡與轉型并行互動，推進純電動和插電式混動汽車 " 雙輪戰略 "。尤值得關注的是，混動汽車或隻是新能源汽車發展過渡期的特殊産品，最終還是要邁向純電動和氫燃料汽車方向。
十年藍海期閃現 國内三巨頭競相奔赴
業内人士認爲，預計 2025 年插混汽車或将達發展峰值；2030 年其銷量和市場占比開始下降，2035 年以後或将式微。長期來看，插電式混動汽車與純電動汽車将處于 " 動态共存 " 的競争态勢，由此推測插電式混動汽車有 10 年的藍海期。據了解，此前上海市所謂發布取消插混牌照的政策或非偶然，或正是順應了國内新能源汽車的發展趨勢。
真可謂是商機無限。于是以比亞迪、長城、廣汽等爲代表的巨頭集體發力超混賽道，通過油電同價轉化消費趨勢，不斷助推插電式混動汽車品類勢能和銷量的快速提升，或率先收割行業利好期紅利。
據中汽協數據，2023 年 1 至 5 月，比亞迪銷量繼續在高基數上維持迅猛增速，累計銷量超 100 萬輛，超越特斯拉位居之冠。據比亞迪 ( 002594 ) 2022 年度财報顯示，2022 年公司實現營收 4240.61 億元，同比增 96.2%；實現歸屬于上市公司股東的淨利潤 166.22 億元，同比增 445.9%；實現扣非淨利潤 156.38 億元，同比增 1146.4%。公司 23Q1 實現營收 1201.7 億元，同比增 79.8%；實現歸母淨利潤 41.3 億元，同比增 410.9%；扣非淨利潤 35.7 億元，同比增 593.7%。值得關注的是，2023 年 4 月，公司插混乘用車銷量 38.9 萬輛，同比增長 104.9%；5 月混動乘用車銷量 119489 輛，同比增長 96.4%。
首創證券分析師嶽清慧認爲，2022 年比亞迪業績實現快速增長，汽車業務量價齊升，拉動盈利能力大幅提升，尤其是仰望、騰勢等高端品牌極大地助力公司技術力和品牌力的提升。信達證券分析師陸嘉敏也表示，比亞迪 2023 年一季度銷量高增，業績亮眼。值得關注的是，一季度雖受價格戰及補貼退坡影響，單車盈利環比略有下滑，但十分看好公司今年新品周期，以及後續規模化效應持續釋放，帶動公司單車盈利修複回升。
不僅如此，長城汽車業績也可圈可點，新能源轉型穩步推進銷量創曆史新高。長城汽車（601633）發布 2022 年報顯示，2022 年公司實現營收 1373.4 億元；歸屬于上市公司股東的淨利潤 82.66 億元，同比增 22.90%；全年銷量 106.17 萬輛，智能化車型滲透率達到 86.17%。2023 年一季度報告，公司實現營收 290.39 億元，同比 -13.6%；歸母淨利潤 1.74 億元，同比 -89.3%。值得關注的是，今年 4 月，新能源混動汽車坦克銷量 1.04 萬輛，同比增長 30.1%，哈弗全新插混車型枭龍和枭龍 MAX，其搭載的 Hi4 技術有望開啓全民電四驅時代。
業内人士認爲，2022 年長城業績實現快速增長，不斷加速智能新能源推進步伐，深挖産品活性與市場動能，并在新能源、智能化、全球化及體系變革方面取得加速進展。民生證券分析師邵将表示，公司 2023Q1 銷量承壓，業績低于預期。但電動化轉型加速，強産品周期開啓，尤其是首搭技術的坦克 500phev 于車展開啓全球預售，坦克 400Hi4-T 也已亮相，後續坦克将迎來全系混動化。
與此同時，此前廣汽集團 ( 601238 ) 發布 2022 年财報顯示，2022 年公司實現營業總收入 1100 億元，同比增長 45%；投資收益 143 億元，同比增長 21%；歸母淨利潤 81 億元，同比增長 10%。2023 年一季度報告顯示，2023 年一季度，公司實現營收 266 億元，同比增長 14%，環比下降 10%；投資收益 30 億元，同比下降 29%，環比增長 44%；歸母淨利潤 15 億元，同比下降 49%，環比增長 25453%。公司亮點在于，廣汽傳祺全力角逐混動市場，利用自主品牌混動技術上的優勢，不斷提升市占率。傳祺 M8 等車型已在細分市場赢得口碑，混動産品線的進一步拓展将會保障傳祺銷量增長。
業内人士認爲，可以預見的是，2023 年混動化轉型的車企有望憑借先發優勢确定領先地位，未來各車企混動車型矩陣布局完成，消費者對混動車型需求将逐步轉向燃油經濟性、動力性、産品成熟度等指标。
未來燃油車競争将轉向混動車競争，新一輪市場格局或将迎來重塑。
