近日，中國平安、中國人壽、中國人保、中國太保、新華保險等 5 家 A 股上市險企陸續發布 2023 年 1-8 月保費收入。
根據《每日經濟新聞》記者的統計，2023 年 1-8 月，5 家公司保費收入合計 2.05 萬億元，同比增長 7.19%，與上月增速相比有所下降。
根據各家險企披露的保費數據，8 月，平安壽險、中國人壽、太保壽險、新華保險、人保壽險 5 家壽險公司合計實現保費收入 884.87 億元，同比下降 1.87%，環比下降 14.39%。
國君非銀團隊在最新研報中稱，老産品切換導緻 8 月人身險保費出現預期之内的下滑。從具體公司看，低基數下的人保壽險保費同比大增 70.71%，其餘壽險公司保費增速均出現明顯放緩或下滑。
" 我們觀察到壽險公司當月的新單保費，已經比前幾個月出現了明顯疲弱。" 一位不具名券商分析師在受訪時對《每日經濟新聞》記者表示，壽險公司 8 月新單保費同比出現較大幅度的負增長，預計 9 月份也是這樣的情況。
5 家上市險企前 8 月累計保費收入情況（單位：億元）
壽險：前 8 月保費收入同比增長 7.37%
根據監管此前的窗口指導，從 8 月 1 日起普通型産品定價利率不高于 3%；分紅險産品定價利率不高于 2.5%；萬能險産品最低保證利率不高于 2%。
受新老産品切換影響，市場普遍預期上市險企 8 月保費數據将出現一定程度下滑。《每日經濟新聞》記者統計顯示，今年 8 月，平安壽險、中國人壽、太保壽險、新華保險、人保壽險 5 家壽險公司合計實現保費收入 884.87 億元，同比下降 1.87%，環比下降 14.39%。而在今年 7 月，5 家壽險公司合計實現保費收入 1033.60 億元，同比增長 22.33%。
從同比數據來看，相較于 7 月壽險公司保費收入整體同比兩位數的增長，壽險公司保費增速大都出現明顯放緩。具體而言，太保壽險、平安壽險同比增長 3.4%、1.71%，新華保險、中國人壽同比下降 6.77%、10.34%。僅人保壽險保費同比增長 70.71%。
國君非銀團隊指出，人保壽險高增長主要是 2022 年同期退保導緻的低基數影響；而其餘保險公司保費增速均出現明顯放緩甚至下滑，主要爲新老産品切換後短期面臨客戶弱需求而銷售人員集中休整等影響，上市險企新單均承壓。
5 家壽險公司 8 月當月保費收入情況（單位：億元）
| 險企名稱 | 2022年 8 月 | 2023 年 8 月 | 同比 |
| 太保壽險 | 133.61 | 138.15 | 3.40% |
| 人保壽險 | 23.32 | 39.81 | 70.71% |
| 平安壽險 | 297.9026 | 302.99 | 1.71% |
| 中國人壽 | 358 | 321.00 | -10.34% |
| 新華保險 | 88.9431 | 82.92 | -6.77% |
| 合計 | 901.78 | 884.87 | -1.87% |
不過，在低基數和前 7 月高增長的數據支撐下，1-8 月累計壽險整體保費增長仍然穩健。1-8 月，5 家壽險公司合計實現保費收入 1.29 萬億元，同比增長 7.37%。
5 家上市險企前 8 月累計壽險保費收入情況（單位：億元）
2022年 1-8 月 2023年 1-8 月 同比 1729.56 1888.87 9.21% 782.83 872.9 11.51% 3237.52 3523.88 8.85% 5054 5336 5.58% 1210.96 1278.61 5.59% 12014.87 12900.26 7.37%
産險：" 老三家 " 單月保費兩增一降
3 家财險公司前 8 月累計保費收入情況（單位：億元）
| 人保财險 | 3402.47 | 3663.08 | 7.66% |
| 太保财險 | 1179.86 | 1320.53 | 11.92% |
| 平安财險 | 1953.48 | 2003.43 | 2.56% |
| 6535.81 | 6987.04 | 6.90% |
2023 年 1-8 月，人保财險、平安财險、太保财險 3 家公司合計實現保費 6987.04 億元，同比增長 6.90%，較上月數據也有所放緩。
具體而言，人保财險實現保費收入 3663.08 億元，同比增長 7.66%；平安财險實現保費收入 2003.43 億元，同比增長 2.56%；太保财險原保費收入 1320.53 億元，同比增長 11.92%。
3 家财險公司 8 月當月保費收入情況（單位：億元）
| 2023年 8 月 | |||
| 323.98 | 349.18 | 7.78% | |
| 129.59 | 133.16 | 2.75% | |
| 245.36 | 227.97 | -7.09% | |
| 698.93 | 710.31 | 1.63% |
從單月保費看，今年 8 月，" 老三家 " 保費合計保費 710.31 億元，同比增長 1.63%。其中，人保财險、太保财險保費同比增長 7.78%、2.75%，平安财險同比下降 7.09%。
開源證券研報表示，根據中汽協數據，2023 年 8 月乘用車銷量同比增長 7.0%，同比較 2023 年 7 月有所改善，結束連續 3 個月下降趨勢，對車險保費同比回暖起到一定提振作用。人保财險 8 月車險保費同比增長 5.7%，增速較 7 月改善 2.4pct，結束連續 5 個月下降趨勢。
" 傳統财險公司保費增速受車險增長放緩影響整體較慢。" 國君非銀團隊指出，車險方面，8 月新車銷量小幅回暖，同比增長 2.7%，帶來車險行業增速略有提升，非車險預計仍然面臨較大的分化，平安财險單月負增長，預計仍然爲非車收縮信保業務。
從負債端而言，業内在受訪時普遍認爲，8 月新單銷售承壓符合市場預期，預計 9 月新單仍将面臨一定壓力，但不改全年整體增長勢頭。
國君非銀團隊預計，居民對 3.0% 定價利率的産品仍然有旺盛的購買需求，這有望推動 2024 年實現超預期的開門紅。短期來看，監管對于銀保渠道實行 " 報行合一 "，階段性可能出現銀行渠道的抵觸情緒而導緻銀保保費增速放緩，但考慮到當前保險是銀行的重要中收來源，且客戶對于保險的需求持續旺盛，預計銀保保費将逐步恢複增長。
從資産端而言，開源證券分析認爲，活躍資本市場政策有望從保險公司中長期資金入市方面發力，保險股資産和負債端均邊際向好。9 月 10 日，國家金融監督管理總局發布《關于優化保險公司償付能力監管标準的通知》，下調風險因子，引導保險公司支持資本市場平穩健康發展。
每日經濟新聞
