3 月 24 晚，中國神華（SH601088，股價 28.98 元，市值 5757.9 億元）2022 年年報出爐。報告顯示，中國神華去年實現營收 3445.33 億元，同比增長 2.6%；歸母淨利潤 696.26 億元，同比增長 39%，再度刷新上市以來的業績紀錄。
與此同時，中國神華披露高分紅預案，拟派發 2022 年度末期股息現金 2.55 元 / 股（含稅），現金分紅總額爲 506.65 億元，占到前述歸母淨利潤的 72.8%。
展望煤炭市場發展趨勢，在煤炭增産保供政策及進口煤增長的情況下，2023 年煤炭價格中樞或将穩定在合理區間。中國神華計劃，2023 年，公司煤炭銷售量将在去年基礎上增長 4.3%。同時，繼續加大發電業務資本開支，計劃投入 180.8 億元，其中 19.69 億元将用于新能源業務。
2022 年實現上市以來最高淨利
中國神華的主營業務包括煤炭、電力的生産和銷售，鐵路、港口和船舶運輸以及煤化工等業務。其中，公司營收主要來自煤炭和發電闆塊收入，2022 年營收占比分别達到 66.77% 和 22.57%，煤化工業務營收占比 1.68%。
2022 年，中國神華發電業務量價齊升，是驅動公司營收同比增長的主要動因。據年報，去年，中國神華多台新機組投産，售電量同比增長 15.2%。同時，受益于國家電價政策調整，公司平均售電價格同比增長 20.1%，最終收獲發電收入 777.67 億元，同比增加了 207.44 億元。
相比之下，中國神華的煤炭業務收入同比有所下降，從 2021 年的 2495.69 億元減少到 2022 年的 2300.5 億元。據年報，盡管去年公司煤炭銷售價格依舊高位運行，但煤炭銷售量同比下降了 13.4%，而減少的主要是外購煤銷售量。
2022 年，中國神華外購煤銷售量爲 101.6 百萬噸，同比下降 40.1%。對此，公司解釋稱，這是由于國内煤炭市場中長期合同銷售量占比提升，公司可采購的外購煤資源減少。
不過，外購煤采購量下降也讓中國神華節省了大量成本。此前，外購煤成本一直是中國神華營業成本裏的大頭，在其 2021 年營業成本中占到 45.7%。而 2022 年中國神華的外購煤成本同比減少了 377.86 億元，占比下滑至 31%。由此，在中國神華其餘成本項目普遍上漲的情況下，公司合計營業成本仍下降了 6.7%。
最終，2022 年全年，中國神華實現歸母淨利潤 696.26 億元，刷新上市以來最高紀錄。與此同時，中國神華繼續執行高分紅方案，年報顯示，公司董事會建議派發 2022 年度末期股息現金 2.55 元 / 股（含稅），共計派發股息 506.65 億元（含稅），占到公司歸母淨利潤的 72.8%。
2023 年加大發電業務資本開支
從行業趨勢來看，中國神華認爲，在煤炭行業，經濟恢複性增長的預期将提振煤炭需求，同時，煤炭增産保供政策效力繼續釋放，預計煤炭供應能力小幅提升，煤炭進口預計将有所增長。總體來看，2023 年，煤炭價格中樞或将穩定在合理區間。在電力行業，在新能源發電快速發展帶動下，非化石能源發電裝機規模将再創新高，占總裝機比重超過 50%。
當前，我國能源保供已由攻堅戰轉入常态化。對中國神華而言，既要履行保障國家能源安全的責任，又要面臨傳統煤基能源産業轉型升級的壓力，以及新能源技術突破帶來的巨大挑戰。
2023 年，中國神華計劃在去年基礎上縮減商品煤産量 1.3 個百分點，但煤炭銷售量将提高 4.3% 達到 4358 億噸。同時，進一步提高公司發電量，計劃實現發電量 2039 億千瓦時，同比增長 6.6%。
從資本開支計劃來看，2023 年，中國神華計劃資本開支總額爲 361.52 億元（不含股權投資）。其中，煤炭分部資本開支計劃爲 73.77 億元，主要用于新建及改擴建項目和技改支出，預計将同比減少 30.65%；發電分部資本開支計劃爲 180.80 億元，預計将同比增加 62.84%。
具體而言，發電分部資本支出中，用于新建項目（含相關設備采購）的支出爲 155.58 億元，主要投資項目包括湖南嶽陽電廠項目、廣東清遠電廠一期項目、江西九江二期擴建工程等。新能源業務資本開支 19.69 億元，主要用于廣東、江西等分公司新能源項目建設，神東電力廠區分布式光伏項目建設等。
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