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钛媒體注：本文來源于微信公衆号中國企業家（ID:iceo-com-cn），作者 | 鄧雙琳， 編輯 | 李薇，钛媒體經授權發布。
曆經22個月，遊戲界有史以來最大一筆并購案終于塵埃落定。
倫敦時間10月13日，英國競争與市場管理局（CMA）宣布，接受微軟将動視暴雪雲遊戲版權授予育碧的補救措施，批準微軟收購動視暴雪。随後微軟宣布，已完成對動視暴雪總價約687億美元（約合人民币5000億元）的收購，動視暴雪正式成爲了微軟的全資子公司。
回顧這筆交易，可謂一波三折——
2022年1月18日，微軟宣布将以687億美元現金收購動視暴雪。這是微軟成立以來規模最大的并購項目，随着交易的完成，微軟将超越任天堂，成爲遊戲業務收入僅次于騰訊和索尼的世界第三大遊戲公司。
消息一出，引發全球科技市場震動。由于交易金額巨大，牽涉多國監管，這場并購案推進并不順利，在各方利益博弈下，交易一度瀕臨失敗。美國、歐盟、英國的監管機構先後表态對此次收購案造成"壟斷"的擔憂：微軟和動視暴雪結合之後，壟斷遊戲市場，遏制其他廠商的生存空間，影響行業健康發展。
經過微軟和暴雪一年多的奔走疏通，中國、日本、巴西、歐盟等38個國家和地區陸續批準了這場收購，但在最關鍵的英國，官方仍認爲這筆交易會損害英國雲遊戲公司的競争。
爲了掃清最後的障礙，在今年8月的最新重組交易方案中，微軟做出了讓步，同意将動視暴雪所有現有遊戲和新遊戲的發行權轉讓給法國遊戲公司育碧，這一協議爲期15年，适用于除歐盟之外所有市場。
這意味着，微軟将無法在自己的雲流媒體服務"Xbox Cloud Gaming"上發布獨家的動視暴雪遊戲，也無法控制這些遊戲在競争對手服務中的許可條款。達成協議後，CMA認爲重組交易做出了重要改變，基本上解決了此前的擔憂。
回顧這場"世紀交易"，微軟究竟是如何巧妙脫掉"壟斷"外衣，說服各國監管機構放行？交易達成後，微軟與暴雪的強強聯合，能否爲其在遊戲行業完成擴張？
01 一波三折
在長達一年半的時間裏，微軟一直在争取各地監管部門對收購案的許可。爲了獲得監管機構信任，微軟必須要洗清"壟斷"嫌疑——微軟的解決方案就是它與競争對手達成的《使命召喚》保留合同。
收購消息一出，首先提出反對的是對手索尼。在遊戲主機領域，微軟的Xbox一直是索尼PlayStation的勁敵。動視暴雪作爲遊戲開發商，旗下《使命召喚》等熱門遊戲在索尼玩家群體中極具聲望，每年能爲索尼帶來約15億美元的營收。一旦微軟完成合并，壟斷了旗下熱門遊戲，長期以來勢必會侵蝕索尼市場。
索尼的擔憂并非空穴來風。微軟本就掌握了遊戲主機硬件以及雲計算能力，短闆在于遊戲供給；收購完成後，動視暴雪的遊戲儲存将大大豐富微軟遊戲訂閱服務Game Pass的IP内容庫，可謂是遊戲界的Netflix。
事實上，在宣布計劃收購後，微軟CEO薩蒂亞·納德拉第一通電話便打給了索尼CEO吉田憲一郎。納德拉知道，索尼擔心微軟的收購交易可能導緻動視暴雪的遊戲從PlayStation平台下架。"我和吉田憲一郎的關系非常好。我隻是想非常、非常清楚地告訴他，我們今後會毫不含糊地支持索尼平台。"納德拉後來在法庭上作證時稱。
這通電話是微軟法律策略的關鍵一環。微軟希望逐漸将競争對手轉變成盟友，通過私下簽署協議的方式先發制人地解決監管機構可能提出的擔憂。
在半年多的時間裏，微軟一直試圖拉攏索尼，雙方的談判斷斷續續，這種情況一直持續到8月底。當時，微軟遊戲部門負責人菲爾·斯賓塞給索尼高管吉姆·瑞安發了一封電子郵件，裏面附上了一份微軟保證可以留在PlayStation上的遊戲清單。但瑞安後來在作證中稱，"這份清單意義不大，《守望先鋒》在清單上，但最新版的《守望先鋒2》卻不在上面。"
随着監管審查的深入，微軟與索尼結盟的希望也變得微乎其微。于是，微軟把目光轉向了另外一家大型遊戲主機制造商任天堂，雖有利益沖突，但任天堂反對态度并不強硬。去年12月，微軟宣布與任天堂達成10年協議，在Switch上提供《使命召喚》遊戲。
但這一做法并未打動美國聯邦貿易委員會（FTC），很快，FTC就在其行政法院提起訴訟，尋求阻止這筆交易。FTC在上訴文件中提到，微軟的收購曆史證明其仍會将收購來的遊戲劃爲獨家所有，也有足夠的動機排除索尼這樣的競争對手，最終損害消費者權益。
Xbox高管邦德在作證時稱，FTC的訴訟迫使微軟簽署了一些合同，鞏固了它對競争對手的非正式承諾。随後，微軟在新聞發布會上宣布了與流媒體遊戲合作夥伴達成的幾項協議。今年5月，歐盟批準了這筆收購交易，條件是微軟必須遵守這些流媒體協議。
7月，一位美國聯邦法官也駁回了FTC阻止微軟收購動視暴雪的請求。法官傑奎琳·斯科特·科利表示，她之所以被微軟說服，部分原因是微軟向其他平台提供了《使命召喚》。她在裁決中寫道，微軟"可能不會有違反這些協議的動機"。
科利法官還指出，微軟作出了有利于消費者的讓步。"這種審查已經取得成效：微軟以書面、公開和法庭文件的形式承諾，将《使命召喚》在PlayStation上保留10年，讓後者與微軟自家Xbox保持同等地位，"科利法官寫道，"它與任天堂達成協議，将《使命召喚》帶到Switch平台。它還簽訂了幾項協議，首次将動視的内容引入多個雲遊戲服務。"
彼時，微軟收購動視暴雪面臨的最大障礙隻剩英國監管機構CMA，但CMA仍在4月底阻止了這筆交易，稱其擔心微軟将主導新興的遊戲流媒體行業。交易受阻後，微軟于8月份提交了一份重組交易供 CMA 審查，根據新提交的協議，微軟将不會購買動視暴雪持有的雲遊戲版權，而是在交易完成之前将其出售給獨立第三方育碧。
達成協議後，CMA最終爲這筆交易開了綠燈，這也意味着微軟掃清了所有法律上的障礙，完成了這筆遊戲史上最大的收購案。
不過，雖然收購完成了，FTC依然計劃對微軟的收購提出上訴。FTC 發言人表示："微軟和動視暴雪在定于 12 月舉行的上訴法院聽證會之前完成了交易，但我們依然推進聯邦上訴程序。微軟和動視、育碧的新協議爲合并帶來了全新内容，必然影響美國消費者，聯邦貿易委員會正按照行政程序展開評估，仍然認爲該交易對競争構成威脅。"
可見，微軟的這場交易在未來仍有許多麻煩要處理。
02 未來命運
微軟收購動視暴雪，動機并不難推測——2022年"元宇宙"概念爆火，遊戲成爲科技公司競相争奪的關鍵入口。微軟希望借助此次并購，拓展其遊戲社交内容的能力。
遊戲社交内容生産一直是微軟的短闆，因其平台獨家内容較少，導緻遊戲主機的銷量遲遲追不上索尼和任天堂。此前，微軟Xbox的高管曾在内部會議上表示，"如果微軟到2027财年的市場增長還沒有達到預期的話，那麽我沒有理由相信公司還會繼續從事這個行業。"
收購動視暴雪，顯然将極大彌補微軟在内容上的不足。動視暴雪旗下擁有大量IP，成爲Xbox 家族一員後，微軟将接管《使命召喚》《古惑狼》《暗黑破壞神》《守望先鋒》《小龍斯派羅》《托尼霍克》《魔獸世界》和《糖果粉碎傳奇》等遊戲系列。
遊戲王者暴雪在移動手遊時代的确掉隊了，其優勢依然聚焦在PC端，在手遊上探索的速度過于緩慢，出品質量也無法達到玩家的期待。
在2016年推出《守望先鋒》之後，暴雪已經很久沒出新IP了，網友評價其隻能靠着"吃老本"活着。2021年11月，暴雪推遲了《守望先鋒2》《暗黑破壞神4》兩款遊戲的上線時間；其作品《暗黑破壞神：不朽》從2018年開始宣傳，直到2021年11月才開啓内測。
根據動視暴雪2022财年财報，其營收數據也并不理想，全年營收約爲75億美元（約合547.9億元人民币），同比下降約15%，經營現金流的降低，也限制了其産品開發能力。
在達成合作後， 動視暴雪的CEO 鮑比・考迪克在接受外媒采訪中透露稱，"我們終于可以把那些過去 30 年來放在遊戲庫中的經典遊戲拿出來，進行真正的重制了。"
随着收購案的落地，微軟已經迫不及待開始了在動視暴雪内部大規模的調整。根據官網消息，動視暴雪CEO鮑比・考迪克将繼續擔任目前的職位直至年底，2024年将離開動視暴雪。考慮到目前鮑比・考迪克依然持有不少動視暴雪的股份，海外分析師認爲，在這次收購案中他或許能夠獲得數億甚至超過10億美元的收入。
而微軟遊戲業務主要負責人菲爾・斯賓塞，也在近期透露了微軟的下一步計劃 —— 進攻索尼和任天堂的大本營日本市場。不僅僅是在日本建立工作室，微軟的目标是"全面擴張"。動視暴雪旗下的幾個拆分部門（動視、暴雪、King）中的遊戲将會陸續上線Game Pass（微軟的遊戲訂閱制）和其他遊戲平台。
在另一個遊戲大國，去年11月17日，動視暴雪和網易雙雙官宣"分手"，受此影響，暴雪旗下包括《魔獸世界》《爐石傳說》《守望先鋒》等在内的多款熱門遊戲已在2023年1月24日0點起在中國大陸停服。
自2008年以來，網易一直在國内代理暴雪遊戲。但2022年11月，由于在代理費存在嚴重分歧，網易和動視暴雪分手。截止到2022年，《魔獸世界》中國玩家全球占比40%左右，全球玩家總數已過800萬，其中中國玩家大約400萬。
近一年過去，動視暴雪仍在尋找新的國服代理商，但尚未有明确結果，反而是和網易的官司頻頻上頭條。
網易起訴暴雪的主要原因是暴雪拒絕承擔國服玩家退款義務，同時還拒絕向網之易支付國服退款相關的預付提成費用，涉及金額近億元。網易要求暴雪退還3億元欠款，其中包括網易已全額支付的《魔獸世界》等停服遊戲的退款、未售遊戲商品庫存的預付款項以及數款未開發遊戲的預付保證金。
被"财大氣粗"的微軟收購後，撤出中國大陸市場的暴雪遊戲，或許不會那麽拮據，不僅可以還網易的債，還能讓400萬《魔獸世界》玩家重新回憶青春。
參考資料
《私下交易、對手成盟友，揭秘微軟是如何5000億大逆轉收購暴雪的？》，鳳凰網科技
