風格兩級分化，紅利風格上行，成長風格再次下探

早盤 A 股市場延續調整，風格顯著分化，紅利風格連續上行，成爲開年以來資金首選。成長風格再次下探，接連刷新低點。代表成長風格的科創 100ETF 華夏（588800）、科創 50ETF（588000）、創業闆成長 ETF（159967）均創出階段新低。

開年以來紅利風格持續走強，更多的是源于宏觀層面的防守，以及避險情緒演繹。考慮到國内基本面改善、企業盈利上行以及流動性的邊際寬松，市場情緒将迎來修複。政策重點扶持、有産業趨勢催化的方向将成爲後續布局的重要線索。行業層面，關注年報業績有望超預期的領域，主要有 AI 科技創新和出口改善疊加的電子、汽車及零部件；政府開支增加和三大工程啓動帶來的計算機、工業金屬、建材、家電以及醫藥等領域的投資機會。

海通證券認爲當前 A 股估值處曆史底部，國内央行重啓 PSL 加力穩增長，海外美聯儲緊縮周期或結束，股市行情望回暖。政策加碼背景下，金融可能有階段性機會。中期盈利上行期白馬成長望更優，如電子等硬科技和醫藥。

每日經濟新聞