文 | BT 财經數據通，作者 | Rickzhang
亞馬遜，這個科技巨頭再次成爲了美國的 " 熱搜 " 焦點。
但這次，讓人們矚目的并不是創始人傑夫 · 貝索斯的八卦新聞，也不是商城裏又上架了什麽新奇商品。而是因爲，随着一季度财報的發布日臨近，市場發現，這家平日裏低調的巨頭，竟然悄無聲息地積累了驚人的财富，并且現在準備開啓一場資本的 " 狂歡 "。
亞馬遜的股價在今年内猶如一匹黑馬，漲幅高達 20%，市值飙升至驚人的 1.9 萬億美元。這樣的成績，不僅輕松跑赢了納斯達克 100 指數和标普 500 指數，更是讓分析師們紛紛上調了對其的利潤預期。
在這背後，是亞馬遜強大的現金流儲備和抵禦風險的能力，使得它有足夠的資金投入到 AI 等前沿技術的研發中。
但正如一枚硬币有兩面，亞馬遜的 " 土豪 " 氣質，也引發了市場的擔憂。
據統計，截至 2023 年底，亞馬遜手中的現金類資産竟然超過了 860 億美元。這個數字，對于任何一家公司來說，都是一筆不菲的 " 戰争基金 "。問題是，亞馬遜在過去 30 年的發展曆程中，大部分時間都選擇将這些資金重新投入到業務的擴張中。上一次它進行股票回購，還要追溯到 2022 年，而那次回購的總價值也僅僅約爲 100 億美元，相較于其龐大的體量，這樣的回購規模顯得有些 " 小家子氣 "。
而現在，亞馬遜似乎準備改變這一策略。随着一季度财報的即将發布，市場發現，盡管公司仍在努力削減成本，但其現金流儲備依然雄厚。更令人矚目的是，亞馬遜計劃在未來 15 年内向數據中心投入近 1500 億美元，以應對人工智能帶來的多元化數字服務需求的 " 爆炸式增長 "。
這樣的手筆，無疑讓市場感到震驚。分析師們紛紛預測，亞馬遜接下來可能會進行大規模的股票回購，并開啓一系列重磅投資。其中，ClearBridge Investments 的高級研究分析師納文•賈亞桑達拉姆更是直言不諱地表示，亞馬遜有可能在今年宣布高達數百億美元的股票回購計劃，盡管他并不認爲亞馬遜會派發股息。
然而，這樣的預測并沒有讓市場感到興奮，反而引發了一片質疑聲。畢竟，在當前全球經濟環境複雜多變的背景下，亞馬遜這樣的 " 大手筆 " 是否真的明智？它是否會在創新的道路上迷失方向？又或者，這隻是亞馬遜爲了維持其市場地位而不得不進行的 " 豪賭 "？
這些問題的答案，或許隻有時間才能告訴我們。但無論如何，亞馬遜的這一舉動，無疑給原本就風起雲湧的科技市場，又投下了一顆重磅炸彈。
這一切，都是從一份超乎想象的财報開始。
超乎想象的業績背後
在數字時代，亞馬遜一直以創新和變革引領着全球電商的潮流。而最近，這家科技巨頭再次以其 2023 财年第四季度的财報吸引了全球目光，向世人展示了其強大的盈利能力和無限潛力。
一個多月前，亞馬遜如期發布了财報，數字背後透露出的是公司的實力與前景。四季度營收同比增長 14%，達到了驚人的 1699.61 億美元，輕松超越了市場預期的 1663 億美元。更令人矚目的是，其淨利潤從上年同期的 2.78 億美元飙升至今年的 106.24 億美元，增長幅度超過了 37 倍。
回顧整個 2023 年，亞馬遜的表現同樣亮眼。全年營收達到 5747.85 億美元，同比增長近 12%，而淨利潤更是實現了從虧損到盈利的華麗轉身，從上年的虧損 27.22 億美元一躍至盈利 304.25 億美元。
展望未來，亞馬遜對 2024 年第一季度的銷售額預期也頗爲樂觀，預計将達到 1380 億美元至 1435 億美元之間，與市場預期的 1420 億美元相比，展現了公司的充足信心。
亞馬遜 CEO 安迪 · 賈西對這份成績單表示滿意：" 第四季度是一個創紀錄的假日購物季，也爲亞馬遜結束了充實的 2023 年。我們在營收、運營利潤和自由現金流方面取得了顯著的進展。我們非常高興看到公司在各個業務領域持續不斷的創新和對客戶體驗的改善得到了回報。"
市場也用真金白銀爲亞馬遜的出色表現 " 點贊 "。财報發布當天，亞馬遜股價收盤于每股 159.28 美元，盤後漲幅一度超過 9%，總市值穩定在 1.65 萬億美元的高位。過去一年中，亞馬遜股價的漲幅更是高達 81%，成爲了投資者眼中的香饽饽。
從業務層面來看，亞馬遜的電商銷售、廣告服務和訂閱服務均取得了穩健增長。特别是廣告服務營收同比增長 26%，達到了 146.54 億美元，高于市場預期的 142 億美元，顯示出亞馬遜在廣告市場的強勁競争力。同時，亞馬遜雲服務 AWS 也繼續保持着穩定的增長态勢，該季度營收同比增長 13%，達到 242.04 億美元，且 AWS 的運營利潤也達到了驚人的 72 億美元。
問題是，在過去的一年中，由于企業們削減了在雲服務上的開支，AWS 的營收增速放緩。但首席财務官奧爾薩夫斯基在财報後電話會上表示，企業們減少雲服務支出的現象正在減弱，工作量出現了新增長，客戶們對 AWS 的生成式 AI（人工智能）産品表現出了 " 很大的興趣 "。
賈西也重申了在去年三季度财報後電話會上提過的内容，稱生成式 AI 服務仍然是亞馬遜一個 " 相對較小 " 的業務，但公司相信其将會在未來幾年内帶來 " 價值數百億美元 " 的收入。
另一方面，裁員成爲亞馬遜 2023 年的主線。從 2022 年底起到 2023 年年中，亞馬遜展開了共計約 2.7 萬人的裁員行動，并叫停了一些投資項目。進入 2024 年，亞馬遜仍在繼續尋找削減開支的方法。今年 1 月，亞馬遜也宣布了新一輪的裁員，涉及來自 Prime Video 視頻部門和亞馬遜旗下米高梅電影公司的數百名員工。分析指出，亞馬遜正在從娛樂領域的過度支出中回撤，并重新聚焦于在線購物等核心優先事項，以及 AI 等新的重點領域。
奧爾薩夫斯基表示，他不認爲 2024 年仍将是 " 效率之年 "，但公司将謹慎進行新投資：" 我們将繼續投資于新領域和新事物，以及那些受到顧客喜愛的領域。"
1 月底亞馬遜宣布終止 14 億美元收購掃地機器人制造商 iRobot 的計劃，該計劃原本提出于 2022 年。兩家公司在一份共同聲明中寫道，該收購計劃 " 沒有辦法獲得歐盟監管批準，阻止了亞馬遜和 iRobot 一同前行 "。
豪賭 AI
曾經風光無限的亞馬遜，如今似乎陷入了困境。2021 年，這家電商巨頭的淨利潤爲 333.6 億美元，而到了 2023 年，盡管利潤數字并未大幅下滑，但其營收卻遲遲未能恢複到疫情前的水平。換句話說，亞馬遜的賺錢能力，似乎已經開始走下坡路。
面對即将到來的 2024 年第一季度，亞馬遜給出了一個看似樂觀的預測——營業利潤預計将達到 80 至 120 億美元，總營收預計将達到 1380 至 1435 億美元。然而，這背後卻隐藏着深深的憂慮。爲了達到這一預期，亞馬遜不得不在那些尚有盈利空間的業務上加倍下注，而這場賭局的籌碼，正是當下最熱門的技術——人工智能。
在最近的财報電話會議上，亞馬遜明确表示，将把未來的投資重點放在生成式 AI 與 AWS 的深度融合上。這不禁讓人想起，就在不久前，AWS 還是雲計算領域的領頭羊，然而現在，它正面臨着前所未有的挑戰。
2023 年第四季度，盡管 AWS 的增速有所回升，但仍然難以掩蓋其被微軟 Azure 反超的事實。Azure 以 259 億美元的收入和 20% 的增速，穩穩地站在了雲計算市場的前沿。面對這一局勢，亞馬遜不得不尋找新的增長點，而生成式 AI，似乎成了它最後的救命稻草。
但在這場 AI 的賭局中，亞馬遜的起步卻顯得有些遲緩。當微軟和谷歌紛紛與 AI 領域的佼佼者結盟時，亞馬遜卻遲遲未有動作。直到 2023 年 10 月，它才宣布向 AI 獨角獸公司 Anthropic 投資 40 億美元，試圖彌補在 AI 領域的短闆。但競争對手微軟 Azure 的強勁表現仍給亞馬遜帶來了不小的壓力。微軟與 AI 領域的佼佼者 OpenAI 緊密合作，共同引領着大模型的新浪潮。
亞馬遜 AWS 業務一直以其強大的企業用戶基礎和全棧技術服務能力爲傲。全球超過 80% 的獨角獸公司都是 AWS 的用戶，這無疑爲亞馬遜提供了寶貴的行業數據和業務經驗。然而，在 AI 的浪潮下，這些優勢是否還能繼續保持？亞馬遜是否能夠憑借這些資源，在 AI 領域殺出一條血路？
目前還沒有答案。
爲了迅速在 AI 領域取得突破，亞馬遜不僅加大了外部投資的力度，還在内部積極進行創新。其 AWS 業務已全面擁抱生成式 AI 技術，試圖從聊天機器人到基礎大模型庫等各個領域實現全方位的突破。
憑借着雄厚的現金流儲備，亞馬遜有望在 AI 應用端投入更多研發資金，挑戰微軟和 OpenAI 的市場領導地位。華爾街投資機構普遍認爲，企業端的 AI 應用将是 AI 軟件大爆發的最前沿，而這恰恰是亞馬遜的強項所在。預計未來幾年，企業人工智能市場的規模将以驚人的速度增長。
在此背景下，亞馬遜推出了全新的生成式 AI 基礎服務 Amazon Bedrock，使用戶能夠輕松訪問和利用來自領先 AI 公司的高性能基礎模型。同時，爲開發者設計的生産力助手 Amazon Q 也閃亮登場，它将通過聊天機器人界面提供對 AWS 平台及其連接系統的全面訪問和管理能力。
然而，這場創新之旅并非一帆風順。畢竟，在面對微軟和谷歌等強大競争對手的圍攻下，亞馬遜的 AI 之路顯得異常艱難。
有錢真好
在這個技術日新月異的時代，擁有雄厚的資金似乎就意味着擁有了一切可能。亞馬遜，這個曾經的電商巨頭，如今憑借着強大的現金流儲備，正野心勃勃地想要在人工智能領域開疆拓土，意圖複制其在雲計算領域的輝煌。
不得不說，亞馬遜真的是 " 有錢任性 "。當其他公司資金捉襟見肘時，亞馬遜已經憑借着雄厚的财力，在 AI 領域開始了大手筆的投入。它瞄準了生成式 AI 這一前沿技術，不僅通過并購策略加速布局，還收購了像 Fig.io 這樣的生成式 AI 工具，以及專注于音頻内容發現的 Snackable AI，以期能爲旗下的 AWS 雲服務注入新的活力。
AWS，作爲亞馬遜的雲服務品牌，已經擁有了全球超過 80% 的獨角獸公司作爲其用戶。這些行業領軍者與 AWS 共同成長，爲 AWS 提供了海量的行業數據和豐富的業務經驗。如今，在生成式 AI 的加持下，AWS 似乎有望與客戶建立更爲緊密的合作關系，并憑借着海量的成功案例吸引更多的企業加入其陣營。
然而，擁有巨額資金并不意味着一切都能順風順水。根據 Bloomberg Intelligence 的數據，亞馬遜 2023 年的自由現金流規模達到了創紀錄的 320 億美元。面對如此龐大的資金流，分析師們預測到 2024 年這一數字将有望翻一番。這也給亞馬遜帶來了一個難題：如何合理地配置這些資金？
在面臨反壟斷監管機構的強力反對下，亞馬遜在收購方面的選擇受到了極大的限制。除了股息、股票回購和研發之外，亞馬遜似乎面臨着 " 錢多到不知道怎麽花 " 的尴尬境地。
當然，華爾街的投資機構們對亞馬遜的股價前景依然看漲，他們的信心主要來源于亞馬遜在人工智能領域的布局。他們認爲，亞馬遜有望憑借深度捆綁 AWS 雲平台的創新型生成式 AI 産品，在這場全球人工智能競賽中占據有利地位。
資金充裕也帶來了華爾街投資機構對回報率的更高期望。多年來，亞馬遜在向股東返還資本回報方面一直是科技巨頭中的 " 吝啬鬼 "。但如今，坐擁如此龐大的自由現金流規模，投資機構們自然期望能得到更加豐厚的回報。他們紛紛選擇将資金投入亞馬遜，期待其在 AI 研發領域斬獲應用端領導者地位，從而帶來可觀的收益。
投資研究平台 Seeking Alpha 的數據顯示，華爾街分析師們對亞馬遜的共識評級爲 " 強力買入 "，平均目标價爲 207.32 美元，意味着未來 12 個月内潛在漲幅達 14%。這一目标價離亞馬遜曆史最高股價—— 2021 年 7 月創下的 188.65 美元——已經越來越近。
當然，在這場看似風光無限的豪賭中，亞馬遜也面臨着巨大的風險。一旦其在 AI 領域的投入未能如期産生回報，或者遭遇反壟斷等法律風險，那麽這場豪賭就可能會變成一場災難。
畢竟，有錢并不能解決所有的問題，" 錢多人傻 " 的故事也并不少見。
接下來，就要看 AI 商業化這場大戲中，亞馬遜的表現了。
