如果沒有什麼特别重要的事情要宣布,我認為這将是我最後一次參加财報會議。
馬斯克曾經在 2021 年二季度财報電話會上表達了「如無必要,絕不參會」的想法,但在今天早晨剛結束的 2022 年四季度财報會議裡,這個男人又回來了。
這是否意味着,特斯拉今年會有大動作?
價格戰初顯成效
在 2022 年第四季度裡,特斯拉把超過 40.5 萬輛汽車送到了消費者手中。
将時間線拉長至整個 2022 年,這家汽車制造商總共交付了 131 萬輛汽車(Model 3/Y 約占 95%),同比增長 40%,産量更是增長了 47%,達到了 137 萬輛。
隻是,盡管在交付上有着頗為亮眼的表現,但特斯拉并沒有實現馬斯克設定「交付量每年增長 50%」的目标,同時也未能達到華爾街的預期。
事實上,從 2022 年三季度起,特斯拉的産銷平衡就已經被打破,該季度的産銷差來到了 2.2 萬輛。來到 2022 年第四季度,産銷差更是進一步擴大至 3.4 萬輛。
▲ Model 3/Y 在美庫存變化
特斯拉 CFO 紮克 · 基爾科恩(Zachary Kirkhorn)将這一現象歸結于「在途車輛數量增加」,但也有觀點認為,特斯拉正面臨需求下降,交付疲軟的局面。
乘聯會數據顯示,2022 年,在我國銷售的新能源乘用車中,特斯拉隻占了 7.8%,在其之上,是銷量同比大增 208.2% 的比亞迪,所占份額達到了驚人的 31.7%。
我認為特斯拉第一次有了一個真正的挑戰者,它的名字叫比亞迪。
特斯拉前董事會成員、威斯利集團創始人史蒂夫 · 威斯利(Steve Westly)在接受 CNBC 采訪時直言道。而且要注意的是,比亞迪并非一匹孤狼,在它身邊還圍着一圈誕生于中國本土的品牌。
威斯利認為,目前的中國市場中,除了中國車企,沒有任何一家汽車制造商的增長速度能夠接近特斯拉,「最大的戰場就在這裡。」
特斯拉這邊,應對方法也十分有限,那就是降價。以中國市場為例,繼 10 月底将部分車型降價 1.4 萬元 -3.7 萬元後,特斯拉又在 11 月 8 日推出了保險補貼方案,對前來提車的消費者減免部分尾款。
好消息是,目前這一舉措對于毛利的影響,似乎仍未顯現。
财報電話會中,特斯拉證實,在第四季度交付的汽車中,約有 51% 是在 12 月交付的,享受了特斯拉當時提供的一些大幅折扣。
盡管如此,特斯拉在第四季度的毛利率隻下降了兩個百分點——從上季度的 27.9% 下降到 25.9%。
需要注意的是,由于特斯拉在去年 12 月和今年 1 月提供了更大的價格優惠,因此,降價對于毛利的影響可能會更多地在今年一季度的财報中體現。
但無論如何,領先行業的毛利率,無疑是馬斯克發起價格戰的有力武器。
在今天的電話會議上,馬斯克分享了目前的最新「戰果」,他稱特斯拉在今年 1 月份獲得的訂單量是産量的兩倍有餘。
不過特斯拉似乎并沒有持續打價格戰的打算。
CFO 基爾科恩表示,2023 年特斯拉的平均價格大概率會超過此前分析師預測的 4.7 萬美元(約合 31.88 萬元),毛利率也會維持在 20% 以上。
此外特斯拉表示,面對疲軟的全球經濟,成本控制和産能提升仍然是今年的主要課題。
在這個宏觀經濟不确定、高利率、車輛價格通縮的時期,我們尤其在意車輛的制造成本和效益。同時,也會在功能和可靠性上進行改進。
不為股市的瘋狂所困擾
比起交付量,更讓股東們頭疼的是特斯拉的股價。
2022 年,特斯拉的股價累計下跌近七成,縮水超過 7100 億美元,約合 4.95 萬億元人民币。
如果要把這些錢換成我們熟悉的百元大鈔,它們摞起來的高度足以突破外氣層,其重量相當于 3.2 萬輛 Model 3。
盡管如此,資本市場對特斯拉的熱情仍未退卻。
去年 12 月,馬斯克曾在内部信中敦促員工抓住 2022 年的最後幾天,全力提升交付量:
别為股市的瘋狂所困擾,隻要我們保持優異的表現,市場終将給予肯定。
目前來看,也确實如此。
特斯拉本季度淨利潤為 36.9 億美元,或每股 1.07 美元,而去年同期為 23.2 億美元。調整後每股收益為 1.19 美元,高于華爾街 1.13 美元的預期。
要問特斯拉在去年一年的時間裡賺了多少錢,答案是 126 億美元,約合 855 億元人民币。
華爾街普遍認為,特斯拉的營收能在 2023 年增長近 40%,更樂觀的分析甚至認為特斯拉能取得 50% 的營收增長,而且能持續多年保持高增長。
在 42 名将特斯拉納入研究範圍的分析師中,有 25 名給予特斯拉「買入」或更高評級,12 名給予「持有」評級,給予「賣出」或更低評級的分析師僅有 5 名。
「讓我來看看我有多少粉絲」
在财報電話會前收集的股東問題裡可以發現,特斯拉的股東們最為關心的大緻有兩件事,一個是價格調整帶來的影響,另一方面是馬斯克本人給特斯拉帶來的影響。
根據英國市場研究公司 YouGov 的數據,在馬斯克接手 Twitter 一個月後,美國市場首次出現了特斯拉的負面看法多于正面看法的情況,這是 YouGov 追蹤特斯拉 6 年以來從未遇到的。
美國咨詢公司 Morning Consult 的數據則顯示,去年同期,有 38% 的受訪者對特斯拉持有正面看法,低于年初的 43%。
基于此,有超過 3000 名特斯拉投資者提出了這麼一個問題:
馬斯克帶來的品牌損傷無疑會影響市場需求,特斯拉是否有品牌好感度方面的調查,另外準備如何減輕這樣的品牌損傷?
經過一番思索,馬斯克掏出手機,打開 Twitter,然後給出了一個讓人匪夷所思的回答:
我目前有 1.27 億粉絲,而且還在快速增長,這表明我相當受歡迎。我可能擁有世界上互動最多的 Twitter 賬戶。
馬斯克聲稱,他相信 Twitter 是一個能夠為特斯拉帶來市場需求的、不可思議的工具,但他并沒有直接回答股東們提出的問題——沒人問他擁有多少粉絲。
更讓人摸不着頭腦的是,馬斯克還在特斯拉的财報會議上順帶給 Twitter 打了一波廣告:「我覺得所有汽車公司都應該來使用 Twitter。」
好吧,粉絲多的說了算。
新廠、新車、新平台
也許是突然醒悟了,特斯拉今年的交付目标并沒有定得太離譜—— 180 萬輛,同比增長 35%。看起來比之前的「每年增長 50%」合理了很多。
馬斯克進一步解釋說,實際上,特斯拉目前的年産能已經達到了 200 萬輛,但考慮到種種不可抗力,最終還是将目标定在了 180 萬輛。「最終的交付數量應該會更接近 200 萬輛。」馬斯克補充道。
在生産制造方面,特斯拉還公布了一項對 Giga Nevada 的高達 36 億美元的新投資。
大家對内華達工廠或許會感到有點陌生,這是特斯拉在 2014 與松下共同建立的電池工廠。迄今為止,該工廠已經生産了 70 億個電池、150 萬個電池組、360 萬個驅動單元,以及 100 萬個儲能模塊。
▲ Giga Nevada
特斯拉計劃在現有基礎上,新建一個占地 400 萬平方英尺的制造基地,包括一家 4680 電池工廠,以及首個大批量生産 Semi 電動卡車的工廠。
另一方面,特斯拉表示 Cybertruck 電動皮卡将會在今年晚些時候開始生産。有意思的事,馬斯克透露 HW 4.0 硬件将在 Cybertruck 上進行首發。
該車型的生産工作将由得州工廠負責。目前,用于生産 Cybertruck 的 9000 噸級 IDRA 壓鑄機已運抵該工廠。
幾個月前,馬斯克向外界透露,特斯拉正在研發成本更低的新一代平台,可将單車成本壓縮至 Model 3 和 Model Y 的一半。
在今天的電話會上,馬斯克并沒有透露有關該平台的更多信息,但他表示,将會在 3 月份舉辦的特斯拉投資者日中展示該平台的細節。
所以,我們 3 月再見。