在 Netflix 大熱韓劇《鱿魚遊戲》中，負債累累的韓國年輕人們，在上千萬美元獎金的誘惑下，集體報名參加一個可能會付出生命的賭局。
這可能是對韓國散戶 " 賭性更堅強 " 的真實寫照。
财閥壟斷、階層固化、就業之難和連年攀升的高房價，讓越來越多的韓國年輕人陷入絕望，轉而寄望于靠股市一夜暴富，明知風險巨大也要賭命一試。
去年的一項數據顯示，韓國股市活躍賬戶經超過 6000 萬個，約爲全國人口的 1.16 倍，股民中大約 80% 是散戶。而韓國散戶的投資風格，也頗有《鱿魚遊戲》那種帶着絕望感孤注一擲的風格：加杠杆短線梭哈。
連韓國監管機構，都對散戶們的賭性感到害怕。
炒作狂潮
今年，韓國創業闆科斯達克指數是全球表現最好的指數之一，年内上漲 20%，漲幅是大盤 Kospi 綜合指數的兩倍多。
這主要得益于散戶投資者大舉押注新能源車電池、量子計算機和超導等主題。
然而，韓國散戶的投資模式，蘊含着很大的風險。散戶投資者并不相信市場的長期收益，甚至不願意購買三星這樣的藍籌股，因爲覺得波動太低，漲得太慢，而鍾情于動辄暴漲暴跌的 Meme 股和主題 ETF。
IBK Investment & Securities 的研究主管 Lee Seung-hoon 對媒體表示
" 許多散戶投資者追求 ' 高風險高回報 ' 的策略，并受到來自 YouTube、Telegram 和其他社交媒體的标題黨的刺激。他們的投資時間越來越短，被沒有基本面依據的新聞信息流所左右。市場規模和盈利等數據清晰可見的公司對他們不再有吸引力，因爲他們追求的是超過 10 倍的投資收益。"
從全球範圍來看，韓國投資者的杠杆水平遠超均值。
截至 8 月底，韓國共有 1134 隻 ETF，總資産達 900 億美元。杠杆 / 做空類 ETF 占 14.7%，而在全球 ETF 行業裏，杠杆 / 做空 ETF 整體比例僅爲 1.16%。
由于散戶的杠杆率較大，因此在交易點差擴大時面臨更高的追加保證金或被迫平倉的風險。高盛分析師 John Kwon 在近期的一份報告中指出，科斯達克指數保證金貸款今年增長了 27%，按絕對值計算接近曆史最高水平：
" 科斯達克市場出現了一些過熱迹象，包括估值高度擴張、盈利前景惡化、市場集中度過高和散戶投資者的杠杆活動。"
韓國金融監管局近期表示，将加強對市場的監控，投入更多人手，協助打擊經紀公司和資産管理公司的非法銷售活動。
局長 Lee Bok-hyun 對媒體稱：
" 鑒于人們強烈認爲隻有大機構和大股東才能從股票交易中獲利而犧牲散戶的利益，爲了重拾投資者的信心，必須清除機構、大股東和内部人士的不公平交易。"
