本文來源：創業圈 作者：黃宇昆
管理規模超過百億元的基金經理業績頗受關注。10 月 20 日，中庚基金 " 百億基金經理 " 丘棟榮在管的 5 隻産品三季報均已披露完畢。
作爲中庚基金的 " 頂梁柱 "，截至三季度末，丘棟榮在管的産品規模爲 262.29 億元，環比下降 18.74 億元。持倉方面，丘棟榮在管的多隻産品三季度增持了港股的小鵬汽車。在三季報中，丘棟榮表示，将重點關注業務成長屬性強、未來空間較大的醫藥、智能電動車等科技股和互聯網股。
除丘棟榮外，國投瑞銀基金旗下的 " 百億基金經理 " 施成的三季報近日已披露。整體來看，施成在管的産品持倉均以新能源産業鏈上的相關個股爲主，不過，随着新能源闆塊的持續調整，其管理規模在三季度大幅下降超 50 億元。
從淨值表現上來看，截至 10 月 19 日，丘棟榮和施成在管的全部産品今年以來收益全部告負。
對于産品業績表現的情況，中庚基金相關人士向記者表示，今年以來，整體市場行情表現不佳，造成公司基金産品淨值出現回撤，公司始終堅持低估值價值投資的策略，注重持有人的長期利益。
圖源：圖蟲創意
" 百億基金經理 " 管理規模下降
随着主動權益類基金三季報陸續出爐，管理規模超過百億元的基金經理們三季度調倉思路受到市場關注。
10 月 20 日，中庚基金旗下丘棟榮在管的中庚價值領航混合、中庚小盤價值股票、中庚價值靈動靈活配置混合、中庚價值品質一年持有期混合、中庚港股通價值 18 個月封閉股票三季度報告均已披露完畢。
數據顯示，截至三季度末，丘棟榮在管的這 5 隻産品總規模爲 262.29 億元，較上季末的 281.03 億元下降 18.74 億元，整體來看，僅中庚價值領航混合規模略有上升。上述中庚基金相關人士對記者表示，管理規模下降主要是産品淨值有所下跌以及客戶的贖回，隻是暫時的現象。
中庚價值領航混合是丘棟榮的代表作之一，也是目前其管理規模最大的一隻産品，截至三季度末，中庚價值領航混合規模達到 99.56 億元。持倉方面，該産品前十重倉股分别爲中國宏橋、美團 -W、小鵬汽車 -W、神火股份、綠葉制藥、中國海外發展、中遠海能、川儀股份、越秀地産、快手 -W。其中，小鵬汽車 -W 爲新晉的前十重倉股，持股量達到 890.09 萬股。
記者注意到，從中庚價值領航混合中期報告來看，小鵬汽車 -W 并未出現在該産品的持倉明細中，三季度重倉買入後，小鵬汽車 -W 已經成爲該産品的第三大重倉股。除中庚價值領航混合外，中庚價值品質一年持有期混合、中庚港股通價值 18 個月封閉股票在三季度也分别增持小鵬汽車 -W561.08 萬股、110.93 萬股。
此外，賽騰股份也是丘棟榮三季度的另一隻 " 心水股 "。三季報顯示，賽騰股份分别新晉中庚小盤價值股票、中庚價值品質一年持有期混合的第二、第八重倉股，三季度加倉幅度分别爲 807.20 萬股、472.41 萬股。
另一位披露三季報的 " 百億基金經理 " 是國投瑞銀基金的施成，在三季度繼續堅守在自己深耕多年的新能源領域。
2020 年，因押中新能源的投資風口，施成曾一時風頭無兩，管理規模迅速膨脹，在 2022 年中時一度突破 240 億元。不過，随着新能源闆塊的持續調整，仍堅守在新能源賽道的施成管理規模也随之下降。截至今年三季度末，施成在管的産品規模爲 147.91 億元，環比下降 54.74 億元。
國投瑞銀先進制造混合是施成管理時間最長的一隻産品，截至三季度末，該産品前十大重倉股分别甯德時代、華友钴業、天齊锂業、璞泰來、永興材料、天賜材料、科達利、中礦資源、億緯锂能、新宙邦，均爲新能源産業鏈上的相關個股。和二季度末相比，前十大重倉股變化不大，施成主要對持股數量進行了調整。
樂觀看好新能源投資機會
從産品淨值表現來看，截至 10 月 19 日，丘棟榮、施成這兩位 " 百億基金經理 " 在管的産品年内收益全部告負。天天基金網數據顯示，丘棟榮在管的中庚價值領航混合、中庚小盤價值股票、中庚價值靈動靈活配置混合、中庚價值品質一年持有期混合今年以來跌幅分别爲 4.10%、6.76%、8.73%、6.86%。
與丘棟榮相比，重倉新能源的施成管理的産品業績則更爲慘淡，國投瑞銀先進制造混合、國投瑞銀新能源混合 A、國投瑞銀進寶靈活配置混合、國投瑞銀産業趨勢混合 A 等多隻産品年内虧損超過 30%。
另據記者統計，僅在第三季度，施成旗下已披露三季報的 6 隻産品（A/C 份額合并統計）累計利潤虧損達到 41.07 億元。
前海開源基金首席經濟學家楊德龍認爲，2021 年新能源闆塊大幅上漲，很多公司的股價大漲後透支了盈利增長，因此，盡管今年盈利出現良好增長，股價估值卻大幅下降，導緻股價也繼續下跌。如果三季報業績超預期，可能會帶來新能源闆塊的反彈機會。
對于報告期内基金的投資策略和運作分析，丘棟榮在季報中用一篇幾千字 " 小作文 " 來闡明自己的樂觀。" 我們更積極配置優質成長股，更關注企業的基本面持續改善，盈利能力的高增長性和高彈性，甚至可以去買一些‘故事’和‘夢想’。" 中庚價值領航混合三季報稱。
展望後市，丘棟榮表示，未來重點關注三大投資方向，一是業務成長屬性強、未來空間較大的醫藥、智能電動車等科技股和互聯網股；二是供給端收縮或剛性，但仍有較高成長性的價值股，主要行業包括基本金屬爲代表的資源類公司和能源運輸公司，大盤價值股中的地産、非銀行金融等；三是需求增長有空間、供給有競争優勢的高性價比公司，主要行業包括有色金屬加工、醫藥制造、機械、電氣設備與新能源、汽車零部件等。
對于加倉小鵬汽車的原因，丘棟榮認爲，港股智能電動車空間巨大，成長性迎來重要拐點。同時，智能車市場一直處于高烈度競争，投資者無法辨别勝利者，估值的不确定性程度大，但不斷下行的股價恰恰提升了未來的預期回報。
施成也在季報中表示看好汽車智能化，他認爲，汽車行業随着新公司的進入，競争烈度和格局會更加複雜，但随着智能化的推廣，智能電動汽車的滲透率将會加速。2023 年部分車企得到一個成本下降的窗口期，但預計 2024 年競争會更爲激烈。車企競争中走出的勝者，未來有可能繼續走向全球，将仔細觀察其投資機會。
此外，施成還表示，以新能源爲代表的業績成長行業，在經曆了 2022 年的估值中樞下移，2023 年盈利增速下降，整體市場預期處于低點，看好 2023 至 2025 年能夠兌現成長的公司的行情。
