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翻了一下财報，估計很多人都有些失望，我本就沒有太多預期，所以還好。
畢竟，想想去年四季度，整體國内的情況，雙十一大戰前後，多地被封，商家也發不出貨；
這樣的背景下，如果指望阿裏繼續賺大錢，那顯然不現實。
具體數據梳理一下，整體還是符合預期。
1、受到宏觀經濟、競争、以及開放後的疫情影響，淘寶、天貓 GMV 中個位數負增長，但中國商業客戶管理接近負雙位數。
大家認爲這一條，顯示出商家正在逃離阿裏。不太認同，主要原因負增長是正常的。
拉一下近期社零數據：
尤其雙十一，基本占據四季度絕對份額。
換句說，财報裏披露的 " 中單位數下降 "，是符合整體大盤的，阿裏作爲占社零總額 20% 的平台，是逃不出地心引力的。
所以這些是符合實際的情況的。畢竟封控、感染、宏觀疲軟以及競争，這是最大的基本面。
相反 CMR Rev 顯示接近雙位數，我更傾向于阿裏降低 " 稅負 "，與中小商家，共渡難關。
當然，由于并沒有超出大盤， 所以談不上太多認可。
2、不過這次國際零售業務，表現非常出色，增速 26%。
全球化作爲阿裏三大戰略之一，呈現明顯增長态勢，出海卷，但市場的注意力偏愛拼多多的 Temu，這可能忽略了蔣凡的能力吧。
比較一下近個季度的披露，就很清晰了。
4Q22：在 12 月份季度，來自 Lazada、速賣通、Trendyol 和 Daraz 的整體訂單同比增長 3%，主要是由 Trendyol 強勁的訂單增 長所驅動。
3Q22：在 9 月份季度，來自 Lazada、速賣通、Trendyol 和 Daraz 的整體訂單量同比下降 3%，主要由於 Lazada 及速賣通訂單 量減少，部分被 Trendyol 強勁的訂單增長所抵銷。
2Q22：在 6 月份季度，來自 Lazada、速賣通、Trendyol 和 Daraz 的整體訂單量同比下降 4%。
可能蔣凡負責出海後，做出了一些成績。
3、這季度本地生活、到家等表現相對很不錯的。
具體來說，餓了麽活得不錯，客單價有提升，同時訂單量也有增長；到店、到家、出行酒旅（飛豬、高德）都出現增長迹象，非常不錯。
疫情受益相關的，如盒馬、阿裏健康等同比增長 10% 以上。
顯示出，在和美團的競争中，這塊業務已經度過的最難熬的時候，并逐漸好轉。
4、菜鳥依舊不錯，顯示出強大增長，增速達到了 17%（抵消分部後達到 27%）。
可以看到，和順豐、申通、圓通比較起來，增速明顯高出一截，尤其是抵消分布交易後，數據很好。
管理層的解釋：21 年年底，服務模式升級了。
但具體怎麽樣，懂行的網友，可以底下說說。
5、雲業務在去年四季度，那樣嚴苛的環境下，尤其互聯網企業的降本增效的情況，還能維持正增長，非常不錯。
具體來說非互聯網增長 9%，占比達到 53%；互聯網雲 -4% 增長；公有雲有增長，但混合雲負增長。
确實，這些數據單看是比較難的，單四季度很多由于疫情及感染陽性，導緻用雲需求量下滑，太正常了，符合貝塔情況。
不過，接下來，我是非常期待的，畢竟 chatgpt 來了，這玩意，算力、存儲等等，" 咔咔咔 " 用起來；
随着互聯網企業重拾活力（如京東開戰 " 百億補貼 "、美團擴張到香港等信号），新一輪的增長已經開始了。
完全可以樂觀一些，更何況在張勇直接接管雲業務後，更值得期待。
6、降本增效這塊，釋放利潤，非常不錯，環比上一個季度，更深一步。
單研發和營銷這塊，降低了 80 億左右。
所以，對于阿裏這種渾身都是油的企業，随便擠擠，還是很有空間的。
經營活動金流同樣如此，從去年同期的 804 億，增長 9% 至 874 億。
總結：
概括講，這次财報驚喜沒太多，但要說多失望，我覺得不至于。畢竟客觀環境在那裏，不可能跳出地心引力。
當然，這份财報也談不上差，中規中矩吧。
不過随着經濟複蘇，基本盤業務也有可能會恢複，而雲業績，随着相關複蘇，阿裏雲應該會獲得超額的阿爾法增長。這點是值得期的，尤其一号位張勇親臨的背景下。
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