作 者丨吳霜 實習生李珂、劉蕾岑、楊蕾
編 輯丨方海平
春節将至，大家的年終獎陸續到賬，理财需求旺盛，各大銀行 " 開門紅 " 仍在緊鑼密鼓地推進。
不過，記者走訪發現，現在銀行對于節前理财的推薦呈現兩個趨勢：一是力推大額存單、結構性存款等保本理财；二是相較前期對銀行理财的悲觀看法，理财經理對于收益波動的産品态度開始出現好轉，大多看好今年的銀行理财和基金市場，主推短期限、低風險産品。
保本、穩健仍是主流，" 春節特供 " 減少
銀行理财經理對産品的推薦，不僅是本行對其業績考核的指标的體現，更反映出了居民對理财産品的需求偏好。比如，在去年 11 月、12 月低風險銀行理财大面積破淨的時期，銀行理财紛紛一改往日口徑，集體不建議購買銀行理财産品。記者觀察到，在近期推薦的理财産品中，" 保本 " 依舊是第一大關鍵詞。
招商銀行上海某支行的理财經理告訴記者，11 月份疫情政策放松以來，債券市場表現欠佳，理财大跌。2023 年，該行給予客戶的理财思路是 " 以避險為主 "，主要向客戶推薦存款類産品，建議客戶等市場穩定後再嘗試封閉式理财産品。就短期産品而言，該行推出 "T+1" 理财産品，投資貨币市場，每日贖回、下個工作日到賬，利率 2.6 左右。風險等級 R1，與存款相當。
" 春節臨近，今天有個不錯的超短期存款，節前起息，節中計息，節後到期。您有短期資金需要配置嗎？"
最近，春節期間計息成為了結構性存款的一大賣點。招商銀行的一位理财經理向記者推薦了一款 16 天開放的結構性存款。她強調，這款産品一萬起存，本金受保護，到期當天本金利息自動返還，預計到期利率 1.65% 或 2.61%，挂鈎黃金價格。" 節前推薦這款産品主要是因為活期年利率是 0.25%，基本沒有利息，能放 16 天以上的活期資金建議轉入這個存款多賺點利息，" 她表示。
光大銀行山東某支行也推薦了 4 款時間從 18 天到 3 個月的不等的結構性存款，均挂鈎美元兌加拿大元彙率，1 萬起存，每款産品的收益率分為三個等級，從 1.10% 到 2.95% 不等。該支行理财經理表示，收益以實際運作為準，三個利率肯定會兌付一個。
相比結構性存款這種短期限産品，大額存單則是長期大額保本理财的首選之一。不過，由于大額存單過于火爆，想要購買一般要搶。建設銀行上海某支行的理财經理告訴記者，目前網點僅剩三年期大額存單有額度，50 萬起利率 3.1%。
不過對于資金短期内有支用的客戶，該理财經理表示，可以考慮申請 " 薪享通 "，賬戶内除 1 萬元按活期 0.25%，其餘資金存滿 7 天按照 1.75%（未滿按 0.25%），6 萬元起存。
相比于往年春節或節假日竭力推薦的 " 節日特供 " 産品，今年明顯聲勢較弱。
工商銀行北京一家支行的理财經理表示，新年期間工行沒有專門推出活動産品，" 理财産品隔段時間就會發一次，今年沒有在節假日的發行計劃。" 廣州一家支行也表示，該行已不再針對新年假期推出短期理财産品。僅針對存款 600 萬以上的 " 高端客戶 " 推出活動。
記者走訪的銀行中僅漢口銀行推出了一款 " 春節專屬 " 理财産品，在 1 月 16 日、17 日限時發售，18 日成立，中低風險，業績比較基準不低于 3.75%，采用攤餘成本法估值。
淨值産品主推短期理财
随着股市債市企穩回升，不少居民的悲觀情緒有所好轉，理财經理也開始适時推薦一些中高風險的理财産品。
南京銀行的理财經理表示，盡管債券市場在 2022 年 11、12 月波動較大，但預期 2023 年債券市場相對 2022 年年底更為企穩；看好 2023 年的權益類市場。
招聯金融首席研究員、複旦大學金融研究院兼職研究員董希淼也認為，2023 年經濟增長速度加快是大概率事件，随着宏觀經濟的逐漸恢複，銀行理财和基金可以适當增加配置比例。
平安銀行杭州某支行近期主要在推薦短期的淨值型産品。理财經理表示，去年理财整體行情不是很好，很多客戶都有理财虧損，今年可以配一些大部分主投存款的産品。比如，一個 110 天的理财，利率 3.1%；另一個是 160 天的，利率 3.15%。這兩款産品是固收類、低波動産品，主要投資存款，風險相對投資債券和含權類的非标的産品較小。此外，她還推薦了一款投資于固收非标的權益類一年期理财産品，" 主要是面向追求更高收益的人群 "。
興業銀行的理财經理也推薦了非保本的低風險理财，有 3 個月、6 個月、9 個月、14 個月四種期限選擇。不過，她推薦購買 14 個月封閉，業績比較基準是 3.95% 的理财産品。" 雖然是低風險的理财，但是不含基金，不含股票，業績比較基準是 3.95%。因為它的波動比較低，所以公布的業績比較基準不是很高 "。
除了短期限的銀行理财外，債基也是一大配置方向。
對于今年的基金市場，理财經理持較為樂觀的預期。工商銀行北京一家支行的理财經理告訴記者，由于去年各種因素交雜，股市不好，" 但今年就最近來看是可以的 "。對于想要保本求穩的客戶，理财經理建議以存款為主，基金為輔，尤其是債券基金。她認為，現在理财的性價比不是很高，" 二級風險的産品前期到賬的收益都很一般。所以不如做基金。" 對于債券基金收益的趨勢，她認為整體趨于穩定，但也會有小幅度波動。該理财經理表示也看好保險，比較好的有 " 增額終身壽 "，一次性交錢，一次性返還。" 然而，保險産品同質化嚴重，對于保險産品的選擇，大家根據自己的需求即可 "。
攤餘成本法産品成新賣點
除上述漢口銀行的 " 春節特供 " 産品外，還有不少銀行也将攤餘成本法估值的産品作為一大賣點。
南京銀行的理财經理向記者推薦了一款分三個月期、六個月期的攤餘成本法理财産品，業績比較基準在 2.8%-3.6%，浮動較小；投資标的一般是債券、現金類資産，如央行票、大額存單。理财經理介紹稱，" 該産品抵抗風險的能力較好，基本是百分百固收的資産。"
董希淼表示，11 月以來，受經濟向好預期影響，債券市場波動較大，部分債券價格出現較為明顯的下跌。投資經理和投資者缺乏應對市場變化的經驗，加快賣出債券、贖回産品，一定程度上産生了 " 踩踏 " 效應，加劇了市場波動與傳導。不過，這也未嘗不是一件好事，一方面，投資者對銀行理财淨值化的理解加深；另一方面，一部分低風險偏好的投資者離場。不過，他認為，部分理财公司通過調整估值方式平滑市場波動對淨值的影響并非長久之計。應加快完善投資研究體系，引入更專業的投研人才，提升投資經理對宏觀形勢和金融市場研判水平，使投研能力更好地與市場變化和投資者需求相匹配。
上半年看好固收，下半年增配權益
2023 年的理财究竟需要注意哪些問題？
董希淼認為，一味地追随市場的漲跌并不可取，" 投資需要做好資産配置，根據風險偏好、投資經驗、投資能力、資産多少、投資期限等等因素綜合考慮。理财産品收益下跌的時候贖回，股市好的時候多買股票，這些追漲殺跌的行為都不可取 "。
針對于 2023 年經濟形勢走向和資産配置策略，蘇州銀行财富管理部總經理陳甯接受 21 世紀經濟報道記者采訪時給出了三點建議：
一是，資産配置需要多元化，并且注重擇時。2022 年股市和債市波動劇烈，風險因素頻出，經驗告訴我們，單純買一種金融産品是無法獲得較好收益的。而擇時并不是根據一天或一個月的漲跌做決策，而分析整個大周期。
站在現在這個時點來看，後疫情時代，經濟複蘇已經在路上，貨币供應是比較充裕的，勢必利好債券的固收類産品。在這個背景下，建議在上半年增配固收類産品，包括理财、存款、保險等。
第二，保險的底倉一定要配好。因為整個利率處于下行的周期，到現在為止仍有下行空間。未來，個人貸款和企業貸款利率呈下降趨勢，這也就意味着資産端利率下行。由此導緻負債端，比如存款、保險，及其投向的債券或者固收類産品利率下行。早買保險可以提前鎖定較高的利率，目前，保險類産品的收益還在 3% 以上。
第三，下半年增配權益類産品。随着經濟的複蘇，更看好權益市場，尤其是半導體、芯片、互聯網、軍工等高科技闆塊，這些是生産力提高的重要出路。上半年可以通過基金定投，熟悉市場，未來可以逐步在配置中将固定收益産品的權重騰挪部分到權益闆塊。
他強調，不同年齡階段、人生階段、家庭情況的客戶資産配置的訴求和風險承受能力大有不同，需要根據實際需求合理安排。
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本期編輯 祝浩傑 實習生 黎藹慧
