1948 年，中國正遭遇前所未有的通貨膨脹。
抗日戰争結束時，原本各地物價都普遍猛烈下跌。但内戰既起，南京政府平均每個月，要發行一萬多億元法币，來填軍費造成的财政窟窿。
過量增發貨币，導緻物價如脫缰野馬，瞬息數變。
據《大公報》描述，與戰前相比，上海房屋價格上漲了 77 萬倍，食品價格上漲 390 萬倍，服裝價格上漲了 652 萬倍 ……
老百姓的日常消費，動辄就是百萬起步。
那年頭，連乞丐都不收面值低于 1000 元的 " 小票 "。
那年頭，人們出去吃碗面，都得抓緊時間，一會就漲價了。
那年清明節，中國人首次不燒冥币而燒千元的真鈔，一萬元也隻能買幾張紙。
一袋錢隻能買一捧米
" 跑上茅屋去拉屎，忽然忘記帶草紙。袋裏掏出百萬鈔，擦擦屁股蠻合适。"
這首《詠國民黨紙币》，是詩人袁水拍寫的打油詩，很形象地說明了，當年的通脹有多誇張。
類似的情景，在全球許多國家都重演過。
它是 1991 年的蘇聯，也可能是未來的俄羅斯。
隻是可能，千萬不要上綱上線 ……
01
軍費嚴重超支
有一段時間，俄羅斯确實是 " 越制裁越有錢 "。
去年一二季度，全球油氣價格暴漲，歐洲能源市場極度恐慌。
俄羅斯這邊，揮起能源安全的大棒，以停止天然氣供應相威脅，以盧布結算爲手段，僅僅用了 2 個月，就讓彙率從開戰後的最低點漲了一倍。
甚至遠超戰前的水平。
貿易方面，2022 年前 4 個月，俄羅斯國際貿易順差近 1000 億美元，是往年同期的 3-4 倍。
去年 4 月，俄羅斯财政盈餘 1.1 萬億盧布，創 30 年新高，是 2021 年的 3 倍。
股市的表現也很驚豔，2022 年 5 月，俄羅斯股市牛冠全球，較低點反彈近 100%。
彼時，克宮和民衆都沉浸在越打越有錢的喜悅中，十分魔幻。
但這種好日子就像一陣風，并沒有維持多久。
如果真能 " 越制裁越有錢 "，那俄羅斯幹脆自己制裁自己，早就國富民強了。
2022 年 11 月起，俄羅斯就連續出現财政赤字。
财政拉胯，無非是收支出現不平衡。
今年上半年，俄羅斯政府收入同比下降 18.5%，支出卻增加了 26.5%。
俄羅斯的經濟，90% 依賴能源和糧食出口。
自從能源被歐洲禁運，能源價格又被限價，出口這塊直接廢了一半。
有人說，不賣給歐洲，賣給别人不就行了？
大家都知道，最近一年多印度瘋狂買入俄油，稍微加工下就轉手賣到歐洲，直接中間商賺差價。
但印度的要價，比俄羅斯烏拉爾原油的定價，還要低 20%，這筆買賣真不賺。
7 月 7 日，俄羅斯财政部支出，上半年石油和天然氣收入 3.38 萬億盧布，同比下降 47%，幾乎腰斬。
總之增收這塊，克宮基本是無能爲力了。
而且它還得養着戰争這個吞金巨獸。
大炮一響，黃金萬兩。這句話可不是說說而已。
2022 年底，俄羅斯杜馬通過了 2023 年俄聯邦預算計劃，将政府總預算的 17.1% 用于 " 國防建設 "。
但從實際執行結果來看，這遠遠不夠。
俄烏戰争打成了持久戰，40 多萬軍隊陷在烏克蘭戰場一年多，進不得，退不得。
每天所需的軍費，高達 3.3 億美元。
今年上半年，俄羅斯國防開支同比增加 146.3%，占國家公共支出的 37.3%。這個數字非常誇張，嚴重地擠占了國家運轉的其他必要項目。
去年上半年，有 4 個多月也處于戰争期間，爲什麽同比高出這麽多？
因爲大量傷亡所需的撫恤金，陣地的修繕，都需要大量金錢。
同時，烏克蘭方面得多越來越多的武器支持，俄軍這邊也必須跟着提高戰場上裝備的質量。
這就導緻，僅上半年，俄羅斯就花完了今年一年的國防預算，還超了 12%。
根據俄羅斯的預算修正案，2023 年的軍費預算已經提升到 9.7 萬億盧布，直接翻了一番。
這些錢夠不夠，并不好說。
我們隻能确定一點：
隻要戰争一天不結束，前線損失的年輕戰士、消耗的資金，将一天比一天多。
戰争成本螺旋上升。
收入那塊，很難有什麽起色了。支出這塊，又以肉眼可見的速度加大。
該怎麽搞錢呢？
一種直接有效的方法，是打土豪，讓寡頭們交保護費。
8 月 4 日，普京簽署了一項針對企業賺取超級利潤的法律，以補充政府虧空，被俄羅斯國内稱之爲" 戰争稅 "：
規定在 2021~2022 年收入超過 10 億盧布的俄羅斯企業，要将其利潤超過上年的 10% 作爲稅款。
但這個，要适可而止。
一旦逼得急了，隻會逼得民間資本加速外逃，對經濟的打擊更大。
更何況，在俄羅斯能夠混得好的寡頭，基本都是和普京處于一個陣營，怎麽可能真的去打自己人。
所以對俄羅斯而言，其實隻有一條路可走——印鈔機造起來。
02
印鈔一時爽
印錢當然不能直接亂印，俄羅斯還沒到當年民國晚期那地步。
比如日本，是讓央行大量買入國債，相當于憑國家信用貸款。
俄羅斯有樣學樣。
2022 年 11-12 月，俄央行通過回購交易，給國有商業銀行系統注入 1.5 萬億盧布貸款，這些銀行又買下超過 90% 聯邦貸款債券，價值 3.1 萬億盧布。
聯邦政府就這麽拿到了 3.1 萬億現錢。
這算是正經的，還有個比較騷的操作。
去年，歐洲國家把俄羅斯的海外資産，不是都凍結了麽。還公開表示，這些錢将用于烏克蘭重建。
我的錢，你說凍結就凍結？
2022 年 12 月，俄羅斯央行通過國家福利基金，增發了 2.4 萬億盧布。
根據财政部的說法，他們是以 2.4 萬億盧布的價格，把 1218.52 億日元、27.7 億英鎊、285.17 億歐元賣給了央行。
雖然這些外币，并不在政府手上，整個交易過程也都是虛拟的。
……
總之，因爲去年底的這幾個操作，2022 年俄羅斯的流通貨币增長率達到驚人的 24.4%，比正常水平高出了一倍多。
即便 2014 年克裏米亞戰争期間，也沒有這麽誇張。
貨币總量增加太快，貶值是自然的事。
這個進程，可能比我們想象的，要快得多。
8 月 13 日，俄羅斯官方給出的最新定價，是 100 盧布兌 1 美元。
今年以來，盧布兌美元已貶值 20%，較去年 6 月資本管制高峰下跌了 45%。
盧布已經與土耳其裏拉和阿根廷比索，并列爲新興市場最弱的三大貨币。
對一個生活用品嚴重依賴進口的國家而言，這是一個标志性信号。
就連最底層的平民，也知道物價要失控了，他們開始瘋狂搶購物資。
你今天不把這些鈔票花出去，可能明天就隻能用它來擦屁股了。
要知道目前 100 的彙率，還是嚴重注水的結果。
目前俄羅斯每天可以兌換的外彙總額，被控制在 10 億美元以内，遠低于戰前的 30 億。
這就導緻，想把盧布換成外币，你得排隊、排隊、排隊。
而在你排隊的這會，盧布依然在貶值，誰等得及。
誰知道明天是個什麽情況？
隻要俄羅斯央行，敢放開盧布兌換外币。
按照現在 1:100 的官方彙率，所有銀行都會瞬間被紅了眼的人們，擠兌到破産。
所以在俄羅斯地下市場，盧布換美元甚至已經跌到了 250:1。
如此人人跟風，盧布的公信力，可能連 Q 币都比不上了。
在莫斯科和聖彼得堡的許多高端場所，都禁止顧客用盧布結賬。
本周一，普京的經濟顧問發文，将盧布走軟歸咎于貨币政策，稱一切将恢複正常。
爲遏止盧布持續走弱，俄羅斯央行周二宣布加息 350 個基點，将基準利率從 8.5% 上調至 12%。
這看起來是個大手筆，但有沒有用，真不好說。
盧布貶值的根本原因是什麽？
是戰争遲遲不結束，軍費太高，和貨币政策真沒啥關系。
除非仗打完了，不然就别想着盧布很快能救回來。
此情此景，和曾經的蘇聯，多少有幾分相似：
财政虧空引發貨币暴跌，導緻平民在短時間内承受了巨大的經濟損失。
對俄羅斯民衆而言，他們無法接受戰争的失敗，但更無法承受經濟崩潰帶來的酸爽。
03
尾聲
盧布也曾闊過。
1961 年，前蘇聯宣布，盧布含金量定位 0.987412 克，1 美元兌 0.9 盧布。
這一彙率維持了近 30 年。
那年頭，你要是有 100 萬盧布，換成美元，足以周遊世界，身邊美女不斷。
當然，這是我們後來人的視角，局中人肯定不這麽想。
他們很快就将 " 見證奇迹 "。
被遺忘的金盧布
1990 年 11 月，1 美元可以兌 1.8 盧布。
這時，你的 100 萬盧布，隻值 55.6 萬美元了，依然可以過潇灑的生活。
好景不長，僅 1 年後，1991 年的聖誕節，蘇聯解體的那一天，1 美元能兌換 170 盧布。
你的财富急劇縮水，100 萬盧布隻值 5900 美元了，美景與美人都離你而去。
你再也不奢求什麽潇灑的生活了，隻想安穩過小日子。
但 3 年後，1994 年的聖誕節，1 美元都能兌換 3235 盧布了。
你那 100 萬盧布的存款，隻能折算 309 美元了。
你的生活從天堂墜入地獄，不餓死就謝天謝地了。
任何一場大的社會動蕩，大通脹都是标配。
平民們如果能安居樂業，戰争沒有影響到他們，那說明國家的實力雄厚，會有源源不斷的愛國青年奔赴戰場。
可要是物價飛漲，影響到基本生存，那他們會懷疑戰争，甚至是反戰。
你猜，當前線的戰士，發現自己的軍饷購買力越來越低，他們會怎麽想？（全文完）
