十一長假期間，小米被卷入了一場熱水器質量風波。
從 " 爲發燒而生 " 的手機，到萬物互聯時代的智能家居，小米（01810.HK）無疑是一家能夠抓住時代潮流機會的企業。
2012 年，物聯網（Internet of Things，即 IoT）概念苗頭初現。高通、聯發科等芯片巨頭陸續發布了物聯網專用的低價 Wi-Fi 芯片，大幅降低了技術的門檻，讓萬物互聯來到大爆發的前夜。
2014 年，能夠通過手機遠程控制的 " 小 K 智能插座 " 席卷衆籌平台，被視爲國内第一款物聯網爆款産品。同年，小米推出 " 小米插座 "，雖然彼時還沒有 " 米家 " 生态概念，但這一标志性事件被普遍認爲是小米進軍物聯網的起點。
随後的幾年，小米繼續在物聯網的浪潮尖端起舞。2016 年，" 米家 " 生态概念正式出世，從路由器、插線闆、剃須刀、牙刷、攝像頭，到 " 大件 " 洗烘機、電視、冰箱，時至今日，米家生态已經發展出很大的規模體量。
但是最近，在社交媒體上，" 米家 " 卻正在陷入一場風暴。
一台熱水器引發的風暴
" 以前我家裏大大小小的電器，就連電池我都會買小米的，直到今年 4 月買了這個小米的熱水器 …… 在外面接近 0 度的天氣裏，我們家隻要一把熱水器打到最熱，它就會自動熄火 ……"
名爲 " 新疆大表姐 " 視頻博主在社交媒體上吐槽米家熱水器質量問題頻發，引發了評論區對小米和米家産品質量差、售後差的共鳴。有人稱 " 小米的大家電真不能買 "，也有人 " 因愛生恨 " 地表示，幾乎所有小米的 " 黑粉 " 都是曾經的 " 米粉 "。
電器出現問題進行售後，其實本來無可厚非。引發輿論進一步發酵的，是這款米家産品 " 踢皮球 " 式的售後服務和對消費者 " 一封了之 " 的處理方法。
據該消費者透露，在經曆了被客服指導換電池、找天然氣公司測試壓力、更換天然氣管線後，上述無法正常使用的故障依然存在。爲了讓家人不再用冷水洗臉，這名消費者隻能選擇 " 認栽 "、轉而選購了其他品牌的電熱水器。
令大衆氣憤的還在後頭。先是有網友發現，上述維權視頻無法被推送上熱門，理由是 " 當前内容暫不适合加熱 "。後來該視頻博主反映維權視頻被惡意舉報下架。
" 正常維權變侵權，你敢惡意舉報下架，我就敢重新發 " ——原視頻博主不屈不撓，繼續将投訴視頻發在網上。這樣的堅持也獲得了評論區一緻的支持。
截至發稿，BT 财經尚未在公開渠道發現小米或米家回應此 事。
小米和米家系列産品質量差的問題，或已經由來已久。在知乎平台上，有自稱爲 " 骨灰米粉 " 的消費者反映，裝修時家電 " 一次買齊了小米 "，但接踵而來的是 " 反複被炸 "：洗衣機壞了 2 次、空調壞了 1 次、掃地機器人壞了 2 次、洗碗機壞了 2 次、攝像頭壞了 1 次、小愛壞了 1 次、淨水器的純水發臭卻無法修理 ……
2022 年，小米電視還曾經三天兩次被曝出屏幕脫落問題，沖上微博熱搜。據《中國新聞網》等媒體公開報道，當時小米兩次對外回應，話術細節從最開始回應的 " 個案 "、" 小概率事件 "，到後期确認 " 兩批次産品極少數設備可能會出現屏幕開膠問題 "。最終，小米稱将對出現問題批次的産品提供免費上門檢修解決方案，并延長質保兩年。
在 " 黑貓投訴 " 平台上，有關米家産品售後問題的抱怨還有更多，例如反映冰箱異響和發熱嚴重、售後一周沒有進展，以及小米空調外機不到 3 個月就壞了、小米售後和商家互相踢皮球。看着滿滿的售後單，被割韭菜的感覺令消費者鬧心。問題出在哪裏？
" 貼牌貨 " 還是硬實力？
曾經和雷軍立下 "10 億賭局 " 的董明珠，曾經稱小米的家電基本是貼牌生産。
據《北京商報》報道，董明珠曾在一檔央視節目中，表示格力電器是重資産，而雷軍是輕資産模式，二者的比較并不在一個平面上。她分析認爲，雷軍和小米基本上是 " 叫别人給他貼牌做 "，如果小米像格力這樣的企業自建工廠，是比不過的。
但小米的 " 貼牌 " 并非簡單的代工和品牌授權。例如天眼查數據顯示，米家生态中白電的重要生産商——甯波吉德電器有限公司，其股東包括小米旗下的投資平台 " 天津金米投資合夥企業 "。
小米的 " 深度參與 + 貼牌 " 模式，在網絡上獲得了褒貶不一的評價。在知乎平台上，有博主分析指出，小米的家電 " 不僅僅是貼牌的，其中一些産品小米是要參與全程研發生産 "。也有觀點認爲，" 貼牌貨 " 不能和 " 質量差 " 劃等号，無論是貼牌還是自産，關鍵是把好的産品送到消費者手中。
财務報表上，順應物聯網風潮而起的米家生态，也爲小米的業績做出着實實在在的貢獻。
小米的收入劃分爲智能手機、IoT 與生活消費産品、互聯網服務、其他共四大塊，2023 年上半年，IoT 與生活消費産品的收入貢獻從去年同期的 28.3% 上升到 33%，是刨除 " 其他 " 外的三大業務闆塊中，唯一占比提升的業務。
小米特别在财報中提到，環比來看，IoT 與生活消費産品的收入從 2023 年第一季度的 168 億元大幅增加了 32.2% 至 223 億元，這主要是因爲智能大家電及若幹生活消費産品收入的增加。
尤其是智能大家電中，空調的出貨量大幅增加，成爲重要的業績增長引擎。因此網上有聲音感慨：二季度的高溫天氣，間接給小米的業績幫了個大忙。
值得注意的是，雖然網上對米家産品質量的投訴和抱怨聲不絕于耳，但小米這一塊業務的毛利率卻在提升。
2023 年中報顯示，小米 IoT 與生活消費産品部分毛利率從 2022 年第二季度的 14.3% 增加至 2023 年第二季度的 17.6%，小米公司财報分析指出，這主要是因爲若幹生活消費産品的毛利率提高，以及平闆電腦等毛利率較高的産品增長強勁所緻。
堅挺的中報業績可持續嗎？
整體來看，小米的 2023 年中期業績相當堅挺。
在全球消費電子市場表現低迷之際，市場本對小米在内的廠商業績放低了期待。但最新的中報中，小米超 15 項經營指标創下該公司的曆史新高。
這份 8 月 29 日晚間發布的報告顯示，2023 年第二季度，小米集團總收入達到 674 億元，環比增長 13%；經調整淨利潤同比大增 147% 至 51 億元，是 2021 年四季度以來的最高單季盈利。上半年整體來看，小米的經調利潤已經錄得 84 億元，接近去年全年水平。
然而小米的股價 " 波瀾不驚 "，在這份亮眼财報發布後的交易日上漲 0.65%，随後震蕩微跌。截至 9 月末，公司股價錄得 12.34 港元，較 2021 年時的最高點縮水約 65%。
公司最大的業務闆塊 " 智能手機 "，跌勢仍沒有止住。數據顯示，2023 年二季度，小米智能手機業務收入 366 億元，和 2022 年同期的 423 億元相比下滑了 13.4%，占小米當季整體總收入的比重降至 54.3%。
雖然手機等消費電子産品整體表現低迷，但小米手機業務的下滑幅度，差于行業的整體水平。據 Canalys 數據，2023 年第二季度，全球隻能手機出貨量整體下滑 10.1%；與之相比，小米财報中透露公司手機當季出貨量同比下滑 15.8%，至 3290 萬台。
截至目前，全球手機出貨量已經連續六個季度同比下滑。行業寒冬什麽時候才能觸底？小米手機業務何時迎來轉機？目前來看，下行周期還沒有見底迹象。
但也有市場觀點指出樂觀信号：二季度小米手機業務收入雖然仍然下滑，但同比降幅已經比一季度收窄了接近一半，這樣的改善幅度也好于行業整體水平。
小米手機的高端化進程備受投資者關注，數據上顯示出一波三折的特點—— 2023 年二季度，小米手機的平均銷售單價（ASP）同比增長 2.8%，至 1112 元；财報亦提及，報告期内小米手機在中國大陸的 ASP 同比增長超過 24%。不過從環比來看，1112 元的 ASP 數據，相比一季度而言 1152 元有所下滑，更不及 2022 年一季度的 1189 元。
前文提到的 "IoT 與生活消費産品 " 闆塊目前已經成爲僅次于智能手機的第二大業務。雖然小米在智能家居業務闆塊站穩了腳跟，但也面臨競争者越來越多的困局。
在國内市場，華爲是不容小觑的競争對手。尤其是近期，華爲不僅發布了全新手機引發市場強烈關注，更發布了手表、平闆、耳機、全屋智能等在内的諸多産品，加上鴻蒙生态已經起勢，網上 " 鴻蒙 vs 米家 " 的測評越來越多。另一強有力的競争者 OPPO 也從電視入手，近些年着手布局智能家居産品且進展迅速。
更爲棘手的是，智能家居品類衆多，其中不乏技術門檻低的産品。一旦以價換量的價格戰打響，小米勢必面臨如何應戰的抉擇。
小米另一大重要闆塊是 " 互聯網業務 "，占整體營收的約一成、且錄得環比增長。據公司财報分析，這得益于小米生态規模的持續擴大。
截至 2023 年中，小米 MIUI 的全球用戶數累計達到 6.06 億，同比增長 10.8%。不包括智能手機、平闆及筆記本電腦的小米 AIoT 平台已連接 IoT 設備 6.55 億台，同比增長 24.2%。
據小米集團總裁盧偉冰分析，互聯網業務的收入和智能終端的銷量及結構密切相關，MAU（月活數量）上漲将勢必帶動互聯網收入上漲。
廣告、遊戲收入也在互聯網業務闆塊中。财報數據顯示，二季度小米廣告收入錄得 51 億元，同比增長 13%；當季遊戲業務收入爲 10 億元，同比增長 7%，保持了連續八季度增長。
小米集團副總裁、CFO 林世偉曾經分析，高端手機的遊戲 ARPU（每用戶平均收入）更高，因此高端機的占比提高也将帶動遊戲收入提高。但 BT 财經發現，小米手機 ASP 震蕩的趨勢和遊戲收入連漲尚不能完全匹配，手機高端化對互聯網業務的直接拉動作用仍待未來的财報或業績說明中進一步闡釋。
質量是 " 真誠、熱愛 " 的底線
8 月 14 日晚，54 歲的雷軍再次站上了國家會議中心主舞台，用一場名爲《成長》的 3 個小時演講，介紹了小米的新品和集團發展方向，同時分享了他個人的成長體會。
從這場演講裏，" 米粉 " 看到了小米和 " 雷布斯 " 的堅持奮進，" 路人 " 們刷新了對小米的品牌認知。而在投資者眼裏，更想從這場演講裏，摸清小米未來的發展方向。
當下的小米，手機業務面臨增長瓶頸、高端化一波三折，海外業務上升期卻在印度遭遇巨額資金被凍結的煩心事。重金砸下風風火火投身的造車業務，留給小米的時間也不多了。
雖然 9 月上旬多家媒體實探北京亦莊小米汽車工廠時發現已經開工、量産落地箭在弦上，但當下的國内新能源汽車競争市場已經是一片紅海，比亞迪領軍勢如破竹，" 蔚小理 " 三家身後還有更多新勢力和合資品牌緊追不舍，持續降本的特斯拉又大有把價格戰一打到底的氣勢。這樣趨于飽和的市場中，小米汽車還能分到多大一杯羹？100 億美元的重金投入将換來怎樣的成績單？
在越來越複雜的競争環境裏，小米看向了自己的初心。據公開報道，9 月 25 日，小米舉辦核心幹部大會上，公布了新十年的奮鬥目标和科技戰略。雷軍發微博稱，小米價值觀 " 真誠熱愛 "，是不變的總綱。
雷軍還進一步闡釋了 " 真誠熱愛 " 的 8 個方面，首當其沖的就是 " 和用戶交朋友 "。
短短幾天後，" 熱水器輿情風波 " 爆發。這不禁令人懷疑：這就是說好的和用戶做朋友嗎？不把産品質量做好、不把售後服務做好，就是小米和消費者做朋友的相處之道嗎？
産品沒有良心，但做産品的人要有良心，有些錢是不能賺的，因爲賺了良心會痛。這個道理，小米可能一直都知道。
