财聯社 12 月 2 日訊（編輯 平方）被炒至幾萬元一瓶的 NMN" 不老藥 " 正走下神壇。在剛進入中國市場時，NMN 被部分消費者追捧爲 " 抗衰圭臬 "" 不老藥 "，引發從消費市場到資本市場的狂熱追逐。有多家機構都曾發文稱看好 NMN 市場的未來發展，中信證券曾在 2020 年 7 月研報指出，NMN 行業遠期市場有望達到千億規模。甚至到近幾個月，還有不少投資者在互動平台向金達威、雅本化學、拓新藥業、特一藥業、溢多利、德展健康、國藥現代、百合股份等多家上市公司提問 NMN 的相關情況，具體如下圖：
然而，NMN 龍頭企業金達威二級市場走勢萎靡，公司股價自 2020 年 8 月高點迄今累計最大跌幅 73.14%。此外，雖然 NMN 作爲化妝品新原料的備案獲通過，但作爲食品添加劑的申請卻被衛健委直接否決。作爲一款高度依賴跨境銷售的保健品，監管收緊引發外界對 NMN 未來市場的擔憂。
▌作爲食品添加劑的夢破碎 被質疑虛假宣傳等亂象纏身 NMN 仍是一場 " 爲信仰充值 " 的膜拜？
金達威旗下 Doctors Best 多特倍斯發布的今年雙 11 戰報顯示，雙 11 期間 NMN 蟬聯阿裏健康類目單品 TOP1。另據科創闆日報報道，雙 11 第一波進口消費數據中，從進口消費品類上看，今年保健品銷售成爲當之無愧的進口消費風口，NMN 等專業保健品全面增長。
數據來源：多特倍斯微信公衆号
" 不老神藥 "NMN 曾在資本市場多次引發炒作熱潮。作爲國内 NMN 概念的龍頭股，金達威 2020 年 7 月 9 日宣布其 NMN 産品已上市銷售，公司股價應聲上漲，在 7 個交易日内實現 6 個漲停。中信證券分析師王喆曾在 2020 年 7 月 14 日發布研報指出，中國市場近些年保健品行業發展迅速，行業過去 10 年複合增速 9.5%。根據測算，當前國内每 1% 保健品人口對應的 NMN 市場空間爲 304 億元，伴随未來抗衰老産品不斷推廣，行業遠期市場有望達到千億規模。艾媒咨詢也提出過預測，預計 2023 年以 " 益好生 " 爲代表的國産長壽酶，将保持 70% 高速增長，市場規模将攀升到 270 億元。
數據來源：艾媒咨詢
然而，好景不長。自 2020 年 8 月 3 日達到曆史高點後，金達威便開啓震蕩下跌模式，股價迄今累計最大跌幅 73.14%。其業績同樣在 2020 年達到頂峰後 " 往下墜落 "，财報顯示，2020 年 -2022 年公司淨利潤分别爲 9.59 億元、7.89 億元、2.57 億元。公告顯示，金達威 2023 年 Q3 淨利潤 5947.86 萬元，同比下跌 20.05%，據計算環比下跌 38.72%。
而在 2022 年 1 月，NMN 作爲化妝品新原料的備案獲得國家藥監局通過。業内普遍認爲，這代表着 NMN 在化妝品領域的應用開始松綁，被視爲行業發展的利好消息。2023 年 1 月 28 日，國家衛健委正式受理 NMN 作爲食品添加劑新品種，對此，金達威 2 月 3 日在互動平台回複表示，會有利于 NMN 的市場推廣。二級市場表現方面，金達威于 2 月 13 日和 14 日收盤漲停，2 月 15 日盤中觸及漲停，2 月 16 日盤中一度大漲超 5%。雅本化學、兄弟科技等 NMN 概念股也在該時間段出現明顯上漲。拉長時間來看，上述三隻股票也在該時間段創下年内迄今的最高點。
但之後不久，NMN 作爲食品添加劑的夢破碎。國家衛健委官網 5 月 9 日發布新一批的食品添加劑新品種不予行政許可決定書，包括被稱爲 " 不老藥 " 的 NMN（β - 煙酰胺單核苷酸）等 21 種新品種被列入新名單。
受此影響，5 月 9 日，金達威收盤下跌 3.25%，雅本化學收跌 2.06%。随後，有投資者在互動平台向雅本化學提問 NMN 申請食品添加劑不被許可，是否影響公司的 NMN 業務的開展。雅本化學 5 月 15 日回應稱，NMN 等大健康産品主要通過跨境電商平台銷售，目前來看，NMN 未被許可作爲食品添加劑這一情況對跨境電商渠道銷售無直接、顯著影響。
在 5 月份召開 2022 年度股東大會上，金達威董事長江斌認爲，将 NMN 稱呼爲 " 不老藥 " 并不合适。目前，NMN 迎來了行業低迷期，一方面是亞馬遜下架 NMN 産品，另一方面，近期 NMN 被申請爲食品添加劑遭國家衛健委否決。江斌還表示："（NMN）還存在另一種銷售現象，在内地加工，然後到香港地區去‘涮一下水’。又走回來，然後在廣東、江蘇、浙江一帶，私下用微信群（售賣），這裏面就會有很多質量問題。"
據南方周末報道，NMN 市場亂象還不止這些，首先就是虛假宣傳。一位從業人員回憶，在市場最瘋狂的時候，不少産品都誇大使用效果，稱 NMN" 有助于延緩衰老 "" 預防三高、糖尿病 "" 預防高血壓 "" 讓新冠病毒檢測轉陰 "" 消滅 HPV 病毒 " 等，甚至别有用心地把 " 抗衰 " 和 " 長生不老 " 劃起等号。" 即便現在，一些自媒體和微商，也仍然在傳播這些信息。"
現在，打開電商平台挑選 NMN 産品，常見品牌的瓶裝價已由數萬元降至千元左右。價格已經下降不少，但對于普通消費者來說，市場分析人士指出，NMN 似乎仍是一場 " 爲信仰充值 " 的膜拜，至于 " 爲信仰充值，究竟值不值得 "目前市場顯然沒有一緻的答案。不少消費者也是抱着試一試的心态購買 NMN 産品，相關商品評論常見的留言是消費者購買之前并不知道産品到底有沒有用。
不僅如此，作爲一款高度依賴跨境銷售的保健品，中國國家衛健委、美國 FDA 等海内外審批層面态度的收緊，也引發外界對 NMN 未來市場的擔憂。另一方面，賣方增加、産品叠代逐漸使上下遊市場競争陷入 " 内卷 "。業内指出，如今，整個 NMN 市場僅原料端每年的出貨量就達到百噸級的産能，國内企業已經拿下全球 NMN 原料供應的 90% 左右。金達威曾在 2022 年年報中披露，公司 NMN 實際産能已達 500 噸；另據公開信息，基因港餘姚工廠的規劃産能也達到 200 噸。
